皆さん、こんにちは！ もしあなたが分散型金融 (DeFi) のワイルドな世界に興味があるなら、Hyperliquid という名前を聞いたことがあるかもしれません。これは、暗号資産（仮想通貨）業界で大きな話題となっている高性能 Layer 1 ブロックチェーンです。2025 年 5 月 5 日に、Pine Analytics は、Hyperliquid のメトリクスを分析した魅力的なスレッドを X (旧 Twitter) で公開しました。その内容は、Ethereum Virtual Machine (EVM) エコシステムからネイティブな分散型取引所 (DEX) まで多岐にわたります。Hyperliquid が 2025 年にどのような状況にあるのか、詳しく見ていきましょう！

始めに: Hyperliquid の全体像

Pine Analytics は、2025 年 5 月 5 日付の Hyperliquid メトリクスの洗練されたグラフィックでスレッドを開始します。Hyperliquid は「新興 Layer 1」として説明されています。これは、基盤となるブロックチェーン (Ethereum や Solana のように、アプリを構築するための基盤レイヤーと考えてください) であることを意味します。Hyperliquid を特別なものにしているのは何でしょうか? DeFi 向けに設計されており、中央集権型取引所のスピードと、ブロックチェーン技術のセキュリティと透明性を融合させることを目指しています。このスレッドでは、EVM エコシステム (基本的に、開発者が Ethereum と互換性のあるアプリを構築できるセットアップ) と、ユーザーがブロックチェーン上で直接暗号資産を取引できるネイティブ取引所について詳しく解説することが約束されています。

Hyperliquid ネイティブ DEX の預金

スレッドの 2 番目の投稿では、Hyperliquid のネイティブ DEX の詳細に踏み込んでいます。ユーザーは、USDC (米ドルにペッグされたステーブルコイン)、Bitcoin (BTC)、Ethereum (ETH) の 3 つの主要な暗号資産を預金できます。2025 年 5 月上旬の時点での内訳は次のとおりです。

• USDC の預金: 22 億ドル
• BTC の預金: 1 億 1,100 万ドル
• ETH の預金: 1,680 万ドル

Pine Analytics が共有したチャートによると、預金の合計は 2025 年 3 月上旬にピークに達しましたが、その後は減少しています。ただし、最近になって増加傾向にあり、ユーザーが戻ってきていることを示唆しています。これは、Hyperliquid のプラットフォームに対する信頼が高まっていることを示唆しています。おそらく、新しい機能や市場のトレンドが理由でしょう。補足として、DEX (分散型取引所) では、仲介業者なしで暗号資産を取引できます。Hyperliquid のバージョンはブロックチェーンに組み込まれているため、ガス代 (Ethereum などのネットワークで支払う面倒なトランザクション手数料) などの追加料金を削減できるため、非常に優れています。

未決済建玉: ゲームの主要なプレーヤー

次に、Pine Analytics は Hyperliquid の未決済建玉を強調しています。これは驚異的な 40 億ドルです。未決済建玉は、まだ決済されていない未決済のデリバティブ契約 (永久先物など) の合計価値です。簡単に言うと、プラットフォーム上でどれだけのお金が活発に取引されているかを示しています。2025 年 3 月上旬以降、この数値は着実に上昇しています。比較のために、Hyperliquid の未決済建玉は、Binance の未決済建玉の約 18% です。Binance は、最大の暗号資産取引所の 1 つです。これは分散型プラットフォームにとっては非常に大きなことであり、Hyperliquid が取引の世界で重要な地位を確立していることを示しています。

ユーザーの成長: 新しいウォレットが豊富

Hyperliquid のネイティブ DEX では、新しいユーザーが着実に増加しています。Pine Analytics によると、毎日 500 ～ 1,000 個の新しいウォレットが作成されており、最近では成長が急増しています。暗号資産のウォレットは、デジタル銀行口座のようなものです。資産を保管し、ブロックチェーンとやり取りする場所です。新しいウォレットの増加は、より多くの人々が参加していることを示唆しています。おそらく、ガス代が無料であることや、永久先物取引 (有効期限なしで価格変動に賭けることができる取引の一種) に重点を置いていることなど、Hyperliquid の機能に惹かれているのでしょう。

EVM エコシステム: 借り入れ、貸し出し、取引

Hyperliquid はネイティブ DEX だけではありません。活況を呈している EVM エコシステムも備えています。EVM (Ethereum Virtual Machine) を使用すると、開発者は Ethereum の技術とシームレスに連携するアプリを構築できます。Pine Analytics は、Hyperliquid の EVM で実行されているいくつかの主要なプロトコルを分析しています。

借り入れおよび貸し出しプロトコル

これらのプラットフォームでは、ユーザーは暗号資産を貸し出して利息を得たり、担保を提供して暗号資産を借りたりできます。概要は次のとおりです。

• ​Hyperlend: 1 億 7,900 万ドルが入金され、4,100 万ドルが借り入れられました。
• ​Felix Protocol: 1 億 8,200 万ドルが入金され、4,900 万ドルのステーブルコインが発行されました。
• ​HypurrFi: 1 億 800 万ドルが入金され、4,900 万ドルが借り入れられました。
• ​Keiko Finance: 850 万ドルが入金され、340 万ドルのステーブルコインが発行されました。

これらの数字は、健全な貸し借りが行われていることを示しており、これらのプロトコルを通じて数百万ドルが流れています。これは、Hyperliquid の EVM が、暗号資産を活用したい DeFi ユーザーを引き付けている兆候です。

分散型取引所 (DEX)

Hyperliquid の EVM は、トークンを交換するための DEX もホストしています。2 つの主要なプレーヤーが際立っています。

• ​HyperSwap: Total Value Locked (TVL) は 5,300 万ドルで、1 日の取引量は 2,600 万ドルです。TVL は、プロトコルにロックされている暗号資産の総額です。ユーザーがプラットフォームにどれだけ信頼を寄せているかの指標と考えてください。
• ​KittenSwap: TVL は 3,500 万ドルで、1 日の取引量は 860 万ドルです。

これらの DEX は、Hyperliquid の EVM で直接トークンを取引したいユーザーにとって重要であり、エコシステムの汎用性を高めています。

Liquid Staking Tokens (LST)

Liquid staking を使用すると、ユーザーはトークンをステーク (ネットワークをサポートするためにロックするなど) しながら、DeFi で使用できます。Hyperliquid には、3 つの主要な LST プロトコルがあります。

• ​Looped HYPE: TVL は 2,600 万ドルです。
• ​Valantis Labs: TVL は 1,170 万ドルです。
• ​Magpie: TVL は 320 万ドルです。

$HYPE トークンは Hyperliquid のエコシステムの中核であり、これらのプロトコルを使用すると、ユーザーは他の DeFi アクティビティのために資金を liquid に保ちながらステークできます。

Pine Analytics ダッシュボードでさらに詳しく調べる

Pine Analytics は、Flipside Crypto ダッシュボード にリンクしてスレッドを締めくくります。ここでは、Hyperliquid のブリッジメトリクスをより詳細に調べることができます。暗号資産のブリッジは、Hyperliquid と Ethereum などの他のネットワーク間で資産を移動できるようにする高速道路のようなものです。これらのダッシュボードは、預金/引き出しの傾向やクロスチェーンのアクティビティなどのデータに没頭したい場合に最適な情報源です。

Hyperliquid ファンにとって、これが重要な理由

Hyperliquid のメトリクスは、急速に成長し、トレーダーから DeFi 愛好家まで、多様な人々を引き付けているプラットフォームの全体像を示しています。ガス代が無料であること、オンチェーンのオーダーブック (ブロックチェーン上で直接買い注文と売り注文を照合するシステム)、および EVM の互換性により、DeFi 分野で際立っています。さらに、コミュニティ主導のアプローチとベンチャーキャピタルの支援がないため (Token Metrics Research で指摘されているように)、Hyperliquid は草の根的な方法で信頼とエンゲージメントを構築しています。

スレッドはまた、返信でいくつかの話題を呼びました。 ThinkingPP という名前のユーザーが、「新興？ hype に参加している兄弟たちよ、私たちは登場した」と発言し、Hyperliquid のコミュニティはすでに大きなプレーヤーであると感じていることを示唆しました。Pine Analytics は、遊び心のある「Frfr」(for real, for real) で応答し、熱意に同調していることを示しました。

まとめ: Hyperliquid の 2025 年の勢い

Hyperliquid は、預金、未決済建玉、ユーザーの増加において強力なメトリクスを示しており、2025 年には明らかに勢いに乗っています。その EVM エコシステムは、貸し出しプロトコルから DEX、liquid staking まで、活発な活動を繰り広げています。詳細を知りたい場合は、X で Pine Analytics の完全なスレッドを確認するか、ダッシュボードにアクセスして詳しく調べてください。Hyperliquid は、今年注目すべき DeFi プラットフォームになる可能性があります。あなたはどう思いますか?