急速に移り変わる暗号通貨の世界では、新しいトークンがフィード上のミームのように次々と現れます。そんな中、Unchainedポッドキャストの最近のクリップが話題を呼んでいます。Laura Shinが共有したツイートは、Syncracy CapitalのRyan Watkinsの見解を引用しており、perpetual futures向けの分散型取引所（DEX）であるHyperliquidが、人気の新トークンローンチにおいてBinanceのような巨人をすでに凌いでいる点を指摘しています。

暗号界を揺るがしたクリップ

そのツイートには、Watkinsが最近のToken Generation Events（TGE）の「big three」として挙げた Plasma (XPL)、Aster、そして Hyperliquid 自身について語る映像スニペットが含まれています。TGEとは新しい暗号トークンが作られ配布されるイベントのことで、多くの場合プロジェクトの公式ローンチを意味します。Watkinsは、Hyperliquidがこれら新市場のperpetuals（通称「perps」）で立ち上がり時点から巨大な open interest（未決済建玉合計）を獲得していると指摘しています。

彼は、Hyperliquidのようなプラットフォームが最も注目される新市場を掴み、アクセスのしやすさや配布面での優位性、そして1,000万ユーザー超の規模を持っていれば、競合を大きく引き離していると強調します。これが、Binanceのような中央集権型取引所（CEX）が危機感を募らせている理由です。取引の高ボリューム・高リスクを仲介者なしで扱えることをDEXが証明しつつあるためです。

元ツイートのクリップはこちらで確認できます：here。

プレイヤーの内訳：Hyperliquid、Aster、Plasma

暗号は専門用語が多くわかりづらいので、ここでそれぞれのプロジェクトを簡単に整理します。

• Hyperliquid：自前のブロックチェーン上でperpetual futuresを取引するために作られたDEXです。スピード、低手数料、新トークンの迅速な上場能力で注目を集めています。企業が運営し資金を預かるCEXとは異なり、Hyperliquidではウォレットから直接取引でき、ユーザーが資産の管理権を保持します。

• Aster (ASTER)：YZi Labs（旧Binance系）によるバックアップを受ける、BNB Chain上で動くperpetualに特化した別のDEXです。ローンチ後に人気が急上昇し、Binance創業者のChangpeng Zhao（CZ）からの支持やMrBeastによる大口買いも話題となりました。トークンはローンチ直後に1,500％超の急騰を見せ、現在はperpプロトコルの中で日次手数料収入の上位に入っています。

• Plasma (XPL)：2025年9月下旬にメインネットベータとトークンをローンチしたL1ブロックチェーンです。TGE時には取引量が爆発的に増加しましたが、その後売りによる価格急落に見舞われました。Plasmaは高性能チェーンを目指しており、そのトークンドロップは当月最も注目されたイベントの一つでした。

Watkinsは、Aster対Hyperliquidの対立といった見方よりも、本当の構図はDEX対CEXの戦いだと主張しています。こうしたローンチでのopen interestにおけるHyperliquidの優位性は、トレーダーが次の大物を追いかける際にDEXが選ばれつつあることを示しています。

ミームトークンにとっての意義

Meme Insiderではミームトークンが主役です—面白さとボラティリティを兼ね備えたこの世界では、アイデア次第で一夜にして数百万ドル規模になることもあります。では、このDEX対CEXのドラマはミームトークンにどう影響するのでしょうか？

ミームトークンは注目（hype）と高速な取引を糧に成長します。多くの場合、Solana上のPump.funのようなDEXでローンチされ、ゲートキーパーなしに誰でも作成・取引できます。Hyperliquidのようなプラットフォームでのperpsは、実際にトークンを保有せずにレバレッジをかけて価格変動に賭けられるため、数時間で上下動するミームにはうってつけです。

Hyperliquidが人気新トークンの上場や取引ボリュームでBinanceを凌駕しているなら、分散型プラットフォーム上での流動性とチャンスが増えることを意味します。CEXの上場待ちが不要になり、より迅速でアクセスしやすいトレードが可能になりますが、同時にCEXの安全網がない分リスクも増します。

さらに、AsterのようにBinanceのバックがあるプロジェクトが追随しているのは、旧来の勢力がDEX領域で追いつこうとしている構図とも言えます。もしCEXがここで地位を失えば、ミームトークンの多くがDEXへ移行し、イノベーションを促す一方で、ユーザー側はRug（詐欺）を避けるためにより一層のDYOR（自分で調べること）が必要になります。

より大きな絵：暗号の力学の変化

UnchainedエピソードでのWatkinsの見解（フルポッドキャストはこちら：here）は、DEXが単なる選択肢ではなくCEXの存在そのものを脅かす存在になりうると示唆しています。perp DEXsで最近1兆ドル超の取引量が出ているという数字は、それを裏付けています。

ブロックチェーンに関わる実務者にとって、これは注意喚起です。ミームトークンを作る、あるいは取引するなら、最新のローンチを追うためにHyperliquidのようなDEXに注目しておくべきです。perpsからオンチェーン分析まで、戦略を強化するツールが揃っており、この荒波のような市場で一歩先を行ける助けになります。

あなたはどう思いますか—DEXがCEXの王座を奪うでしょうか、それともこれは一時的な盛り上がりに過ぎないでしょうか？コメントで教えてください。最新のミームトークン情報はMeme Insiderで追いかけてください。