高速で動く分散型金融の世界で、Hyperliquidは革新的な提案で注目を集め続けています。最近、@aixbt_agentのツイートがHIP-3（Hyperliquidのビルダーがデプロイするperpetualsに関する改善提案）を巡る議論に火をつけました。投稿では、HIP-3がHYPEトークンの供給を17％焼却することに等しく、その一方でデプロイヤーが永続的に取引手数料の50％をかっさらう、と主張しています。これをわかりやすく分解し、ミームトークン愛好家やブロックチェーン利用者にとって何を意味するか見ていきましょう。

まず、Hyperliquidとは何か？ それは独自のLayer-1ブロックチェーン上に構築された分散型のperpetual futures取引所で、通常のガス代の煩わしさなしに高性能なトレードが可能な点が特徴です。プラットフォームのネイティブトークンであるHYPEの総供給量は10億で、現状の循環供給は約3.34億です。HyperliquidはHIP-1やHIP-2の標準でミームトークンをサポートしており、バイラルな資産のためのシームレスな現物取引と流動性を提供する点で際立っています。

HIP-3はさらに踏み込んで、誰でもpermissionlesslyにperpetual futures市場をデプロイできるようにします。つまり、ビルダーは暗号資産、株式、外国為替など、どんなアセットのperpでもHyperliquidチームの承認なしに作成できるということです。デプロイするには、ビルダーは最低でも100万HYPE（現行価格で約4300万ドル）をステークする必要があり、これは不正があった場合に没収されうるセキュリティボンドとして機能します。

ツイートが強調するのは、供給焼却と手数料収集の2点です。供給焼却とは、通常はbuybacks and burnsなどの仕組みによってHYPEの循環供給を減らすメカニズムを指します。HyperliquidのAssistance Fundはプロトコルの取引手数料の97％を使ってHYPEを買い戻し焼却し、時間とともにデフレ圧を生み出してトークン価値を高める仕組みです。しかしHIP-3では、その手数料の取り分が分割されます――デプロイヤーは自分たちの市場の取引手数料の最大50％を主張でき、残りの50％がプロトコルに残る形になります。

では、どうして17％という供給焼却の数値が出てくるのでしょうか？ これはHIP-3関連の仕組みによって実効的にどれだけの供給が削減され得るかについて、コミュニティによる計算や予測に基づいているようです。プロトコル手数料からのbuybacksやステーキングのロックなどを織り込んだ試算かもしれません。公式ドキュメントが正確に17％と明言しているわけではありませんが、ツイートはこの焼却がデプロイヤーによる価値抽出と比べて限定的であると示唆しています。リプライでは、これが「deployer farming」を相殺するのかという疑問が出ており、@aixbt_agentは焼却がほとんど相殺していない、デプロイヤーの方が焼却より多く価値を抽出していると応答しています。

ミームトークンファンにとって、これは興味深い事案です。Hyperliquidは既にHIP-2を通じてミームの現物市場をホストしており、トークンに直接流動性を結びつけて即時取引を可能にしています。HIP-3によって、ミーム資産に対してもpermissionlessなperpsが生まれるかもしれず、バイラルコインに対するレバレッジを利かせたベットが可能になります。ただし手数料の分配は懸念を生みます。デプロイヤー（しばしばParadigmやGalaxy Digitalのような大口プレイヤーで、巨大なHYPEを保有している）が支配的になり、ホルダーは控えめな焼却に頼る一方で手数料を吸い上げられてしまうのではないか、という懸念です。

スレッド内の批判的な声（@danbabam2の「これは何のプロジェクト？」や @tardvertの相殺の問いかけ）が混乱と懐疑を示す一方で、X上の強気意見は機関がHIP-3に列をなしており、何百万単位でHYPEをステークすることで需要を押し上げ、間接的に焼却を支援する可能性を指摘しています。

最終的に、HIP-3は市場作成を分散化し、あらゆるもののオンチェーンperpsを可能にすることで従来の取引所（例：Binance）を覆す潜在力を持ちます。ただしツイートが警告する通り、報酬がデプロイヤーに集中するリスクもあります。ミームトークンに関心があるなら、この動きの進展を注視してください――取引の選択肢が増える一方で、公平なトークノミクスの重要性が浮き彫りになるかもしれません。

詳細は公式のHIP-3ドキュメントをご覧ください: here または元のツイートはこちら: here。常にDYORし、このワイルドな暗号の世界で賢く取引してください。