急速に動く暗号資産の世界では、トレンドは「decentralized」と言い終える前に変わってしまいます。投資家のKyle（@0xkyle__​）の最近のツイートは、中央集権型取引所（CEX）上場の重要性低下と初期コインオファリング（ICOs）の復活について議論を呼んでいます。伝統的な金融の傍観者としてブロックチェーンの進化を見てきた身からすると、これは暗号の原点への回帰のように感じられます。

Kyleの元の投稿は重要な転換点を指摘しています：「CEX listings not mattering anymore is another part of the broader on-chain thesis. Crypto all started with blockchains to begin with, return to the natural state. Expect more ICOs to do well in the future. TBH, hate on WLFI but its up 10x. Plasma is also up. ICOs can work.」

初心者向けに言うと、CEXはBinanceやCoinbaseのような中央集権型取引所を指し、これまでトークンは上場によって正当性と流動性を得てきました。しかしKyleが指摘するように、注目はオンチェーンへと移りつつあります。つまり、仲介者を介さず直接ブロックチェーン上で動くということです。これはミドルマンが支配してきた業界に対する、暗号が元々掲げていた分散化の約束と合致します。

The Rise of ICOs and Real-World Examples

ICOs（初期コインオファリング）は2017年に大きな盛り上がりを見せましたが、詐欺や規制の問題で勢いを失いました。今、より成熟した市場で再び息を吹き返しています。KyleはWLFI—World Liberty Financialという注目プロジェクトに紐づくトークン—を挙げており、報告ではその価値は10倍に跳ね上がったとされています。同様に、Plasmaという別のオンチェーンプロジェクトも注目を集めています。これらの事例は、CEXのハイプに依存しなくても、よく実行されたICOsが成功し得ることを示しています。

これは単なる誇大宣伝ではありません。オンチェーン論の広がりが裏付けとなっています。SolanaやEthereumのようなブロックチェーン上で直接ローンチするプロジェクトは、UniswapやRaydiumのような分散型取引所（DEX）を通じて、コミュニティや流動性プールを有機的に構築できます。

ICM Is Real: Implications for On-Chain Coins

フォローアップの返信でKyleはこう付け加えています：「also means ICM is real and alot of these onchain coins doing incredible metrics will get repriced.. i hope.」

では、ICMとは何でしょうか？Internet Capital Marketsは、アイデアやアプリ、さらにはミームですらブロックチェーン上で取引可能な資産に変える、暗号ネイティブな資本市場のことを指します。ベンチャーキャピタルの民主化のようなもので、認定投資家や銀行を必要とせず誰でも初期段階のプロジェクトに投資できます。Binance Academyは、デジタル資産がブロックチェーンを通じて資金調達を可能にし、従来の障壁を回避する仕組みだと説明しています。

ミームトークン愛好家にとって、これはまさに黄金時代です。しばしば冗談扱いされるミームコインは、ICMに完璧に適合します。バイラルになったミームがトークンとしてローンチされ、コミュニティから資金を集め、オンチェーンで取引される――そうした流れを想像してください。高い取引量やアクティブな保有者、実際のユーティリティといった強力なメトリクスを持つプロジェクトは、市場がその価値を認めることで大きな再評価を受ける可能性があります。

Why This Matters for Meme Tokens

Meme Insiderでは、ブロックチェーンエコシステムにおけるミームトークンの解読を重視しています。Kyleが描くこの変化は、草の根プロジェクトにとってより多くのチャンスを意味します。もはやCEXの承認スタンプは必須ではなく、オンチェーンでの実績が物を言います。

WLFIの10倍上昇を見ればわかるように、懐疑的な見方があっても、オンチェーンでのローンチとコミュニティの支えが原動力になりました。Plasmaの上昇も、他のトークンに似たような可能性があることを示唆しています。もしICMが定着すれば、文化的現象からユーティリティ重視の試みまで、多様なミームローンチが続々と現れるでしょう。

Community Reactions and the Bigger Picture

Kyleのスレッドへの返信にも同じような感想が見られます。@trix__0077や@lorden_ethといったユーザーは、ルーツへの回帰を期待し、プライバシーや真贋の点でDEXをCEXより支持する声を上げています。暗号はゲートキーピングではなくイノベーションで栄えることを思い出させてくれます。

2025年が進むにつれて、オンチェーンのメトリクスに注目してください。Nansenのようなツールはこれらのトレンドを追跡するのに役立ちます。トレーダーでも、ビルダーでも、あるいは単に興味があるだけでも、オンチェーンの革命は既に始まっており、ICMはそれを誰にでも開かれたものにしています。

このツイートスレッドは単なる雑談ではなく、暗号が向かう先を示すシグナルです。お気に入りのミームトークンにこれらの変化がどう影響するかについての洞察は、Meme Insiderで引き続きお届けします。