暗号資産の世界は常に変化しており、ミームコインはその激しいボラティリティとコミュニティ主導の盛り上がりでしばしば注目を集めます。そんな中、@S4mmyEth の最近のツイートが真剣な議論を呼び起こしました。投稿は次の懸念を指摘しています：暗号資産が成熟し従来型金融（TradFi）とより深く結びつくにつれ、株式市場が打撃を受ければシステミックリスクが増幅する可能性がある、というものです。ブロックチェーンに触れ始めたばかりの人にも分かりやすく、段階を追って説明します。

そのツイートは @PixOnChain の以前の観察を引用しています。今回は2017年や2021年のような一斉の熱狂は見られないかもしれないが、ミームコインやAIテーマのトークンなど一部のセクターは異常に急騰した、というものです。市場は同じシナリオを繰り返すわけではなく、機関投資家が参入することで暗号資産は「無法地帯」からより広い金融トレンドと連動する成熟した市場へと変わりつつある、という指摘です。

しかし @S4mmyEth はさらに踏み込み、この成熟化に伴う危険性を指摘します。「I’d be concerned with the systemic risk as crypto matures and becomes correlated with tradFi markets, particularly given DATs」と書いています。（ここでの DATs は、市場に影響を与えるデータ駆動型や技術重視の資産を指す可能性があります。）注目すべき統計も示しています：S&P 100 のうち27%が P/E（株価収益率）50を超えています。P/E は投資家が1ドルの利益に対してどれだけ支払おうとしているかを示す指標で、高い数値は将来の成長期待（あるいは過剰評価）を示唆します。

これを視覚化したのがツイートで共有されたチャートです。

出典：Refinitiv、2025年8月14日時点。この棒グラフは S&P 100 の P/E 倍率ごとのエクスポージャーを示しています。驚くべきことに27.2%が50倍を上回っており、つまり多くのブルーチップ株が「成長期待」によるプレミアムで取引されているということです。利益が期待に届かないか経済環境が変われば、その期待は崩れる可能性があります。さらに衝撃的なのは、指数の3分の2が P/E 30超であり、一般的な「公正価値」とされる過去の15〜20に比べてかなり高い点です。

では、なぜこれがミームコインに関係するのでしょうか？Dogecoin や Solana や Ethereum 上に構築された新興トークンのようなミームトークンは、しばしばファンダメンタルではなく物語や投機で繁栄します。これらには伝統的な収益がないため、時に時価総額が一夜にして不合理に膨らむことがあります。しかし、暗号資産が TradFi と相関を強め—例えば Bitcoin ETF がウォール街の資金を引き寄せるような状況—株式市場が「大暴落」すれば、すべてが巻き込まれる可能性があります。過大評価された S&P の巨人がつまずけば、流動性が枯渇し、リスク回避の投資家はまず高ベータな資産、つまりミームに真っ先に逃げるでしょう。

ツイートへの返信にも同様の懸念が見られます。あるユーザーは、FRBの利下げが中期的にうまくいかないため、短期的に株式の弱気相場が来ると予測しています。別のユーザーは、株価暴落が暗号の流動性を損なう一方で、固定供給の Bitcoin（供給量2100万枚）のような「サウンドマネー」への移行を加速するかもしれないと指摘しています。市場間でオーダーブックが統合されることで価格発見は改善するかもしれませんが、アルトコインやミームにとっては弱点が露呈する可能性があります—多くは実際の収益がなく、投機的な賭けに過ぎないからです。

Meme Insider では、こうした TradFi と暗号の交差点を追跡しています。TradFi の影響を理解することは、ブロックチェーンの実務者がミームトークンの動向をより賢く見極める助けになります。株式が急落すればミームコインは増幅されたボラティリティに直面する可能性がありますが、同時に実用性のあるレジリエントなプロジェクトが浮き彫りになることもあり得ます。重要な教訓は？分散投資を心がけ、情報に通じておくこと。暗号資産における相関は必ずしも因果ではありませんが、それを無視すると高くつくかもしれません。

全文は元ツイート（original tweet）でご確認ください。皆さんはどう思いますか――嵐の前の静けさでしょうか、それともただのサイクルの小さなつまずきでしょうか？コメント欄でご意見をお聞かせください。