絶えず変化する暗号通貨の世界では、一瞬で富が生まれたり失われたりします。そんな中、投資家のKyle（@0xkyle__​）による最近のツイートが熱い議論を呼び起こしました。2025年8月18日に投稿されたそのツイートで、Kyleは挑発的な疑問を投げかけています：もしHyperliquidが我々が目にする「本当に報われる最後のエアドロップ」であり、今後の暗号プロダクトがトークンを発行する代わりに新規公開（IPO）を選ぶとしたらどうか？

この分野に不慣れな人のために説明すると、エアドロップとは通常、参加への報酬やプロジェクトのコミュニティを立ち上げるためにユーザーへ無料でトークンを配布することを指します。スタートアップにただ参加しただけで株式を無料で受け取るようなものです。一方、IPOは伝統的な株式市場での新規公開で、企業が公に株を売り出す行為であり、規制下にあり長期的には創業者にとってより報酬が大きくなることが多いです。

Kyleのツイートはこう読めます：「what if hyperliquid is the last good airdrop we have, and all good crypto products moving forward start IPO'ing instead of launching a token, after seeing the success of CRCL, BLSH, & DATs? hahaha no way right, they wont possibly fuck over token holders remembers its crypto​」

彼は、Circle（CRCL）やBlast（BLSH）、おそらくData Availability Tokensのような（DATs）最近の成功例を指しており、これらがIPOや同等の動きの後に繁栄したと報告されていることに言及しています。皮肉が込められており――暗号業界にはプロジェクトがコミュニティよりも創業者の利益を優先し、トークン保有者を置き去りにするという悪名高い歴史があります。

この考え方は、エアドロップが盛り上げや流動性を生む手段として定着しているミームトークン界隈に強く響きます。SolanaやBase上のようなミームコインは、トークンを広く配布してバイラルな瞬間を生み出し、初期参加者に大きな利益をもたらすことが多いです。しかし、主要プロジェクトがIPOにシフトすると、これらの機会は枯渇し、小口投資家はよりリスクの高い、規制の甘いミーム案件に向かう可能性があります。

ツイートはすぐにリプライを集め、コミュニティの複雑な感情が反映されました。あるユーザー、@0xEvoyは「last one will be @Lighter_xyz」と応じ、内部情報をほのめかすような、またはこれからのエアドロップへの冗談めいた示唆を込めた画像を添えました。

他のユーザーは諦めを示しました。@exit_onchainは「人は常にもっと搾取する方法を見つける。Hyperliquidは自分たちの取り分をもっと増やすために別の手を打てただろう。コミュニティに還元したい創業者に当たることを願うしかないが、それは稀で悲しいほどありそうにない」と指摘しました。暗号の世界では利他主義が稀であることを改めて思い知らされます。

@Daz_0xはこう付け加えました：「エアドロップキャンペーンの指標で投資家を簡単に誘い込める限り、誰かが何かを変えるとは考えにくい」。これは、エアドロップが無料トークンの約束で資金を呼び込む強力なマーケティング手段であることを浮き彫りにしています。

とはいえ、悲観一色ではありません。@dubby__3thは反論して、「違うと思う。hyperliquidが最後のエアドロップになるとは断言できない。web3は革新的で、他にも良いエアドロップが来ると私は思っている」と楽観的な見方を示しました。ブロックチェーンの絶え間ない革新がその根拠です。

Meme Insiderでは、これらの動向を追跡しています。なぜならそれらはミームトークンの生態系に直接影響を与えるからです。主要なDeFiやインフラプロジェクトがIPO路線を取れば、富は機関投資家に集中し、ミームは小口投資家にとっての無法地帯として残るかもしれません。しかしミームはカオスから生まれることも多く――このシフトはコミュニティ主導のトークンを加速させ、より魅力的にする可能性もあります。

Hyperliquidが偉大なエアドロップの終焉を告げる白鳥の歌になるのか、それともただの一章に過ぎないのかはまだ分かりません。ただ一つ明らかなのは、暗号の予測不可能性が私たちを惹きつけ続けるということです。ミーム界でこれらの力学がどう展開するか、今後の洞察にご期待ください。