こんにちは、ミームトークン愛好家とブロックチェーンファンの皆さん！最近Xを眺めていると、暗号通貨コミュニティで話題になっているホットな意見に出くわしたかもしれません。2025年7月8日、ユーザーのmajor @xmgnrが大胆な主張を投稿しました：遅くて高価なMySQLデータベースに3,000億ドル（または8,000億ドルでも）もの巨大な時価総額がつくべきではないと。そのツイートは、将来的にアプリはこの「コモディティ」技術―ここで言うLayer 1（L1）ブロックチェーン―に過剰な価値を持たせないだろうと示唆しています。むしろ、公正な価格は少なくとも10分の1以下であるべきだと。では、この辛辣な意見を紐解き、ブロックチェーン業界に何をもたらすのか見ていきましょう！

MySQLとLayer 1の何が問題？

まずは整理しましょう。MySQLは構造化データに使われる人気のオープンソースデータベース管理システムです。この文脈では、major @xmgnrはこれをLayer 1ブロックチェーン―たとえばEthereumやSolanaのような、分散型アプリ（dApps）を支える基盤ネットワーク―のメタファーとして使っています。これらのL1はブロックチェーン界の「データベース」のような存在で、取引やスマートコントラクトを記録します。しかし論点は、これらが遅くて高コストであり、率直に言ってコモディティ化しつつあるということです。

ツイートは技術の進化に伴い、価値がこれらの基礎レイヤーにとどまらない可能性を示唆しています。理由は、大規模アプリが独自のLayer 2（L2）ソリューション―より高速で低コストな付加レイヤーで、L1上で取引を決済する―を立ち上げるからです。この考えはAndrew | SX @AndrewY_SXのコメントとも合致しており、Ethereumのスケーリングロードマップがそれを裏付けています。L2は高価なL1手数料への依存を減らし、基盤ネットワークの評価を切り下げる可能性があるのです。

評価議論：3,000億ドルは妥当か？

では、EthereumのようなL1に3,000億ドルもの時価総額は過大評価でしょうか？major @xmgnrはそう考え、テクノロジーの価値はおそらく10分の1、すなわち300億ドル以下かもしれないと示唆しています。ここで問いたいのは、ブロックチェーンネットワークをどう評価するかということです。Axel TombereauのMedium記事によると、伝統的な時価総額だけでは全体像を捉えきれません。取引量やセキュリティ、コミュニティの普及度などが重要な要素です。ただし、L1がL2の単なる決済レイヤーになるなら、その経済的な防衛線は縮小する可能性があります。

一方で、goodalexander @goodalexanderは大口保有者（暗号界のクジラ）がわれわれの想像以上に価値の蓄積を感じている可能性を指摘します。これは内部者の自信を示唆していますが、小口投資家が衰退しつつある資産に過剰に支払っているのではという懸念も生じさせます。

L1以外にも：AMMが標的に

スレッドはL1に留まりません。major @xmgnrは分散型金融（DeFi）の要である自動マーケットメイカー（AMM）も批判しています。Raydium、Jupiter、Curve、Uniswapといったプロトコルが「ゴミ」と言及され、例外としてAerodromeが少し挙げられています。AMMは流動性プールに依存し、従来の売り手・買い手なしで取引を成立させます。しかし、ツイートが指摘するように「差別化されておらず容易にコピー可能」な製品であれば、長期的な価値獲得は困難でしょう。これはL1の主張に繋がります：技術がコモディティ化すれば競争が激化し、価格は下落するかもしれません。

より深く理解したい方は、GeminiのAMM解説をご覧ください。DeFiの流動性を24時間守る役割を解説しています。しかし、すべてのプロジェクトが同じ公式を真似できるなら、勝者はブランディング力や、敢えて言えば最高のミームを持つ者になるかもしれません！

大局観：分散化こそ宝の山

すべての人がブロックチェーンを単なるデータベースに還元することに賛同しているわけではありません。Sheikh Swampert @sheikhswampertは「強力な分散保証」―信頼不要で安全なブロックチェーンの特性こそが真の価値だと主張します。この視点はInvestopediaのブロックチェーン解説とも合致しており、プライバシーやセキュリティ、低コスト取引の可能性を強調しています。つまり、議論は単なる速度やコストではなく、分散化の特別さに関するものなのです。

ミームトークンには何が起こる？

Meme Insiderの編集部として、これらのトレンドがミームトークン―L1やDeFiプロトコル上に構築される、コミュニティ主導の独特な暗号通貨―にどう影響するか注視しています。もしL1の価値が下落すれば、Ethereumや類似ネットワークに依存するDogecoinやShiba Inuのようなプロジェクトにも波及効果が及ぶかもしれません。しかしL2が主流になれば、ミームトークンのクリエイターはより安価で高速なチェーンに移行し、この自由奔放な領域でのイノベーションが加速するでしょう。

最後に

major @xmgnrのツイートは、ブロックチェーン技術の評価を見直すための警鐘です。L1は過剰に持ち上げられた遺物なのか、それとも依然として黄金の可能性を秘めているのか？このスレッドは、価値がスケーラブルなレイヤーや独自のイノベーションにシフトし、コモディティ化した技術を置き去りにする未来を示唆しています。ブロックチェーン実務者にとっては、L2を探求したりAMMを改良したり、ミームトークンの波に乗ったりして適応するチャンスと言えるでしょう。

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