暗号の世界はスピード感が速く、ミームトークンがその激しいボラティリティとコミュニティ主導の盛り上がりで注目を集めることが多い一方で、実世界資産（RWAs）ではより静かな革命が進行しています。暗号のファンダメンタルズを扱う信頼できる情報源である Token Terminal は最近、iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF（SGOV）とその約550億ドルの運用資産残高（AUM）を取り上げるツイートを投稿し、BlackRock の BUIDL ファンド（AUM 約24億ドル）と比べて「これが最良の比較対象か？」という議論を呼び起こしました。

これらの用語に馴染みのない方向けに簡単に説明します。SGOV は iShares（BlackRock傘下）の伝統的な上場投資信託（ETF）で、超短期の米国国債に投資します。つまり、満期が0〜3ヶ月の非常に安全な政府債務です。資金を低リスクで退避させて若干の利回りを得る手段で、ETF 版の高利回り貯蓄口座のようなものと考えてください。NYSE Arca で取引され、ICE 0-3 Month US Treasury Securities Index をトラッキングしています。

一方で BUIDL は BlackRock がブロックチェーン領域に進出した USD Institutional Digital Liquidity Fund です。類似するトレジャリーファンドのトークン化バージョンで、Ethereum 上に構築され、Solana のような他のチェーンにも拡大しています。トークン化とは、ファンドがブロックチェーン上のデジタルトークンとして表現されることを意味し、即時決済、24時間365日のアクセス、そして DeFi プロトコルとの統合を可能にします。これにより、機関投資家がトレジャリーの安全性を保ちながら暗号資産に参入しやすくなっています。

このツイートの比較は理にかなっています。両者とも最小限のリスクで短期国債にエクスポージャーを提供しますが、一方は伝統的金融（TradFi）、もう一方はクリプトネイティブという違いがあります。SGOV の約550億ドルという規模は BUIDL の約24億ドルを大きく上回っており、トークン化ファンドが埋めるべきギャップの大きさを示しています。しかし BUIDL は 2024年3月のローンチ以降急速に成長し、トークン化トレジャリー市場で短期間で約20億ドル超を取り込むなど存在感を高めています（参照: TDeFi）。

なぜこれがミームトークン愛好家にとって重要なのでしょうか？Dogecoin やバイラルな新トークンのようなプロジェクトが大きな時価総額と高いボラティリティで見出しを飾るミームコイン空間では、BUIDL のような資産は暗号のより安定した側面を代表します。ミームトレーダーはしばしばポンプ後の利益を一時的に退避させるための利回りを生む安全な避難先を求めます。トークン化されたトレジャリーは、あるリプライが示唆しているように、クリプトポートフォリオの「貯蓄口座」となる可能性があります。機関がこれらを従来の選択肢の代替として見るようになれば、オンランプや DeFi のコンポーザビリティが改善され、間接的にミームトークンに有利な流動性がブロックチェーン上に流入する可能性があります。

リプライ欄の議論も興味深い色を添えています。あるユーザーは SGOV が最も近い比較対象だと同意し、トレジャリーETFが機関投資家の定番になりつつあると述べました。別のユーザーは、SGOV のような巨人が規模でリードする一方、BUIDL のようなニッチプレイヤーはイノベーションで優れ、より高い利回りを得るために新興プロトコルと統合していると指摘しました。さらに別の人は単に「興味深い比較だ」と評し、RWAs に対する注目が高まっていることを強調しました。

今後を見据えると、トークン化された資産が記録的な規模に達している中（Securitize のツイートで言及された総AUM約2,700億ドルなど）、BUIDL のマルチチェーン展開（Token Terminal によれば現在7つのブロックチェーンに展開）は伝統的なETFとのギャップを縮める可能性があります。ブロックチェーン実務者にとって、この TradFi の安定性とクリプトの効率性の融合は、ミームを HODLing している場合でも、DeFi 戦略を構築している場合でもポートフォリオを強化するための有力なツールです。

ミームトークンに興味があるなら、BUIDL のような RWAs が市場を安定させ、現在の国債利回りに基づけば約4〜5%前後の利回りを劇的なポンプ＆ダンプの騒ぎなしに提供する可能性を考えてみてください。暗号の未来はミームだけではなく、実際の価値をオンチェーンに橋渡しすることにもある、ということを思い出させてくれます。

RWAs がミーム生態系と交差する仕組みについてのより詳しい洞察は、Meme Insider のナレッジベースをご覧ください。