The crypto world just got a bit more exciting with Token Terminal's latest announcement. They've added JAAA, a fully tokenized portfolio of AAA-rated CLOs, to their platform. This fund, boasting a whopping $1 billion market cap, is the second largest tokenized fund in the market right now. If you're into blockchain and looking for ways to bridge traditional finance with crypto, this is big news.

As shared in the original tweet from Token Terminal, JAAA brings together some key players in the space. But what exactly is going on here, and why should meme token enthusiasts care?

JAAAとは：トークン化されたCLOファンドを理解する

JAAAは Janus Henderson AAA CLO ETF の略ですが、ここで紹介されているのは CLO（collateralized loan obligations）に焦点を当てたファンドのトークン化版です。CLO は基本的に複数のローン、つまり企業債務を束ねて証券化したもので、投資家が参加できる仕組みになっています。「AAA-rated」というのは最上位の格付けを示し、債務の世界で言えばブルーチップのような、比較的低リスクな投資を意味します。

これは典型的な暗号トークンではなく、トークン化によってオンチェーン化された real-world asset (RWA) です。トークン化は伝統的な金融商品をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換し、取引のしやすさ、透明性、世界的なアクセスを向上させます。Centrifuge はこの分野に特化しており、RWAs を DeFi に持ち込むことで、即時決済や他のプロトコルとの合成（composability）といった利点を提供します。

今年初めに大手資産運用会社 Janus Henderson と提携してローンチされ、Sky Ecosystem から Grove Finance を通じて大規模な資金注入がありました。時価総額10億ドルというのは非常に大きく、まさに従来の金融（TradFi）マネーがブロックチェーンに注入された格好です。

JAAAを支える主要プレイヤー

ツイートで言及された主体を分かりやすくまとめると：

• Sky Ecosystem (@SkyEcosystem)​: 流動性提供者（liquidity provider / LP）として機能。Sky（旧 MakerDAO）はステーブルコイン DAI で知られる DeFi の大手で、ここでは資本をファンドに供給しており、DeFi プロトコルが RWA に深く関与していることを示しています。

• Grove Finance (@grovedotfinance)​: アロケーターとして、機関向けのクレジットインフラを取り扱います。JAAA のような戦略への資金配分を管理し、オンチェーンでの運用が円滑に進むようにしています。

• Centrifuge (@centrifuge)​: この仕組みの中心にあるトークン化プラットフォーム。Centrifuge の技術は実世界のファンドをブロックチェーンネイティブ資産に変換し、従来システムでは難しい透明性と効率性を提供します。

• Janus Henderson (@JHIAdvisors)​: CLO に関する専門知識を持つ資産運用会社。運用資産総額が大きいため、彼らの関与はプロジェクトに対する重みと信頼性を与えます。

これらが協力することで、USDCでの日次サブスクリプションや迅速な決済といった機能を備えた、本格的にオンチェーンで稼働するファンドが実現しています。

なぜこれが暗号とミームトークンに重要なのか

DOGE や PEPE のような不安定なミームトークンが幅を利かせる市場において、JAAA は別の側面、つまり安定性と実利回りを示しています。ブロックチェーン実務者にとって、これは RWA が従来の何兆ドルもの資産をクリプトに解放する好例です。ミームポートフォリオの一部を AAA-rated の利回り（現時点のデータでは約 4〜5% APY）に振り分けることを、オンチェーンから一歩も出ずに実現できると想像してみてください。

この流れは、ミームトークン・プロジェクトが持続可能性を高めるために実資産で裏付けるといった方向性を促すかもしれません。さらに、JAAA のようなファンドが Token Terminal のようなプラットフォームに載ることで、分析や洞察が充実し、投資家は話題性だけでなくファンダメンタルズに基づく機会を見つけやすくなります。

Token Terminal のダッシュボードは、リアルワールドの価値がブロックチェーンにどのように移行しているかを一元的に示しており、構築や投資を行う人にとって極めて重要です。

Centrifuge と JAAA をさらに掘り下げる

Centrifuge の最近の動きに興味があるなら、Bid Club の Bhaji（Centrifuge 出演）によるインタビュー をチェックしてみてください。トークン化や RWA の内側を知るのに良い資料です。

JAAA の詳細については、Token Terminal の tokenized assets ページ や Centrifuge のアプリ を参照してください。必ず DYOR（do your own research／自分で調査を）してから参加しましょう—crypto は動きが速く、このような機会も同様に素早く展開されます。