In the fast-paced world of Solana DeFi, Jupiter—a leading DEX aggregator—has sparked a heated debate with its latest DAO proposal. The question on everyone's mind: Should the community burn the $JUP tokens sitting in the Litterbox? A recent thread from DeFi enthusiast @FabianoSolana breaks down why he's voting yes, and it's got the community buzzing. Let's unpack this and see what it means for $JUP holders and the broader ecosystem.

JupiterのLitterboxとは？ なぜ焼却するのか？

まず簡単に説明すると：JupiterはSolana上で動く主要なDEX aggregatorで、大量の取引量をさばいています。そのオンチェーン収益の半分は「Litterbox」トラストに流れ、そこから$JUPを買い戻すために使われます。現時点でそのポットには1.2億を超える$JUPが入っており、総供給量の約4％、評価額で約5300万ドルに相当します。

Jupiterの投票プラットフォームで進行中の提案は、これらのトークンを永久に焼却（バーン）するか、インセンティブなど将来の用途のために保持するかを問うものです。焼却は流通から取り除くことを意味し、供給を引き締めて時間をかけて価値を押し上げる可能性があります。投票期間は2025年10月29日から11月4日までで、DeFiにおけるガバナンスとしては大きな局面です。

FabianoSolanaが支持する理由：不確実性への賭け

彼のスレッドで、FabianoSolanaは焼却に票を入れる理由を三つに分けて説明しています。まず彼はこれを「不確実性への賭け」だと呼びます。暗号は勢いで動くことが多い一方で、DAOは時に終わりのない議論で足を引っ張ることがあります。Litterboxをそのままにしておくと、どう使うかでさらに議論が続き、進展が停滞する恐れがあります。焼却は物事を単純化し、チームをビルドに集中させます。

彼は、Jupiterが既にこの額を素早く稼ぎ出していることを指摘し、Solanaが成長を続ければ簡単に置き換えられるだろうと言います。焼却しないことは、価格を引き下げる要因となっている不確実性をただ延長するだけだと主張します。

インセンティブの再考：$JUPでの支払いは裏目に出るかもしれない

次にFabianoは、Litterboxをステーキング報酬に使うというアイデアに切り込みます。彼はこれをプロジェクトが犯しがちな「最も愚かな」行為の一つだと呼びます—$JUPをステーキングしてさらに$JUPを得るという仕組みは、ステイカーがすぐに売却してしまうことが多く、売り圧が生まれるループを作るからです。これは強気相場でしかうまく機能しません。JupiterはすでにASR（Active Staking Rewards）やJupuaryのエアドロップなどで多くのインセンティブを配ってきました。

代わりに、彼はJupiterの拡大するプロダクトラインに合わせたより良いステーキングモデルを示唆します。収益分配をUSDCのようなステーブルコインで行えば、売り圧を生まずにインセンティブを整合させられるのではないか、と問います。

一貫したバーンの力：BNBからの教訓

最後に、Fabianoは「4％の焼却で価格は動かない」という懐疑論に答えます。彼は短期的には価格が一夜にして跳ねることはないかもしれないと認めつつも、これは確実な第一歩だと主張します。BinanceのBNBがモデルの一つで、四半期ごとのバーンや価格下落時にバーンを強化する仕組みが、戦略的なデフレメカニズムを生んだと指摘します。

Fabianoはこれを一度きりにすべきでないとも締めくくり、バーンを一貫して効果的にするための長期戦略について別途投票を行いたいと述べています。

コミュニティの反応：賛否入り交じる意見

このスレッドには素早い反応が寄せられました。[@Borks55]は賛成し、反バーン論を「四半期ごとの給料を求めるだけの連中」と切り捨てました。[@derparsel]は反対票を入れ、4％は劇的な変化ではなく、トークンは安全にロックされているので不確実性はないと主張しました。[@DrCryptoStrange]はUSDCでの収益分配を提案し、ステーキングとエコシステム成長の双方にとってのウィンウィンだと述べています。

@Kokolowo2 のような他の参加者はトレードオフを検討しています：焼却はホルダーに価格上昇という恩恵をもたらす一方、報酬は売却を招いてトークンを下落させるかもしれない、と。

これが$JUPとSolanaのミームトークンに意味すること

この投票は単に$JUPの話題に留まりません—DeFiプロジェクトがトークノミクスをどう進化させているかを映すスナップショットです。焼却は成熟のシグナルとなり、供給過剰を減らしてホルダーの信頼を築く可能性があります。Solanaのミームトークンに注目する読者にとっては、ガバナンスが重要であることを改めて示す出来事です。Jupiterのようなプロジェクトはユーティリティとコミュニティ主導の意思決定を組み合わせており、純然たるミームとは一線を画しています。

もし焼却が可決されれば、持続可能なモデルに関する追随提案に注目してください。Jupiterはすでに$JUPの償還期間を短縮して流動性を高めるなど調整を進めています。続報に注目—SolanaのDeFiシーンは加熱しており、こうした動きはチェーン全体に波及するかもしれません。

詳細は公式ディスカッションを参照してください：https://discuss.jup.ag/t/new-dao-vote-proposal-to-burn-the-litterbox/39627。あなたはどう思いますか—焼却すべき？それとも保留？