MidCrvCapital氏によるJupiter Exchangeの$JUPトークンに関する課題の考察

2025年3月31日21:01 UTC、MidCrvCapital 氏は、Jupiter Exchange とその$JUPトークンに関する自身の経験について、Xで詳細な批判を共有しました。このユーザーは、2か月間で$JUP保有額が63,000ドル減少したことを明らかにし、30日間のロックアップ期間が大きな問題点であると指摘しました。この投稿は、コミュニティからのフィードバック、提案、およびJupiterチームからの応答を含むスレッドを生み出し、トークンのガバナンスと価値創造の課題に光を当てました。

$JUPトークン戦略の根本的な問題点

MidCrvCapital氏は、$JUP、Solanaブロックチェーン上の分散型プラットフォームであるJupiter Exchangeのガバナンストークンに関するいくつかの懸念を概説しました。ステーキング（ガバナンスに参加するためにトークンをロックすること）の30日間のロックアップ期間は、ロックアップ終了時に大幅な価格下落、つまり「クリフ」を引き起こしました。これにより、短期保有者がシステムを悪用し、ロックアップ直後にトークンを売り払う機会が生まれ、MidCrvCapital氏のような長期保有者に影響を与えます。

同氏はまた、「Jupuary」というイベントを強調しました。これは、トークンエミッション（新しいトークンを流通に放出すること）に関連している可能性があります。Tokenomist.ai によると、エミッションはトークンの供給と価格に大きく影響する可能性があります。MidCrvCapital氏は、来年のJupuaryをキャンセルして、トークンの急激な投げ売りを回避し、代わりにこれらのトークンをActive Staking Rewards (ASR) の資金として使用することを提案しました。ASRは、Solanaのステーキングページ で説明されているように、ネットワーク検証に参加するステーカーに報酬を与えるSolana上のメカニズムです。

トークン価値創造のための提案された解決策

MidCrvCapital氏は、問題点を指摘するだけでなく、$JUPの価値を向上させるための実行可能なアイデアを提供しました。

• エミッションの削減: Jupuaryをキャンセルし、これらのトークンをASRにリダイレクトして、より予測可能な報酬を得る。
• ステーキングメカニズムの調整: ステーキングとASRを四半期ごとではなく、ローリングにする事で価格クリフを回避する。
• バイバックから収益分配への移行: トークンを買い戻す代わりに、プラットフォームの収益をUSDCや$JUPなどのステーブルコインでステーカーに分配し、長期保有者のための収入源を創出する。
• ​柔軟なロックアップオプション: より長期のロックアップ期間と投票権の増加を提供し、コミットメントを奨励する。
• Liquid Stakingの検討: ステーキングされたトークンを流動的に保ち、ユーザーが報酬を得ながら取引または使用できるようにする。この概念は、Solanaのエコシステムでも議論されています。

同氏は、Jupiterチームメンバーである weremeow 氏をタグ付けし、2025年第2四半期にトークンの価値創造とコミュニティ主導の提案に焦点を当てる事ができないか尋ねました。

コミュニティとチームの反応

このスレッドは注目を集め、RiceRacc00n 氏のようなユーザーは、$JUPの価格変動に不満を表明し、ミームコイン（ユーティリティではなく、誇大広告によって推進されるトークン）に例えました。MidCrvCapital氏は、意味のあるガバナンスがなければ、$JUPはまさに「再パッケージ化されたミームコイン」になる危険性があると強調しました。

Kash 氏は、おそらくJupiterチームのメンバーであり、詳細な回答を提供しました。同氏は、ASR自体がエミッションの一形態であるため、エミッションを削減しながらASRを増やすことは簡単ではないと説明しました。また、ステーキングクリフは、コミットされたステーカーのみがガバナンスに参加できるようにするための意図的なものであると説明しました。ただし、長期的なトークン蓄積計画を見直し、さまざまなステーキングオプションを検討することには前向きでしたが、当面はシンプルさを優先するとしています。

Kash氏は、最近のコミュニティ投票の画像を共有し、予算承認やロゴの更新などの提案への積極的な参加を示しました。

同氏はまた、Catstanbulの公式ページ に記載されているように、2025年1月25〜26日にイスタンブールで開催されたJupiter初のコミュニティカンファレンス、Catstanbulからの写真を投稿しました。

最後に、Kash氏の$JUP保有量（77,317トークン、100％ステーキング）のスクリーンショットは、同氏のコミットメントを強調しました。

Jupiterの未来に対するMidCrvCapital氏のコミットメント

MidCrvCapital氏はKash氏に応答し、フィードバックに感謝し、自身の提案を改めて強調しました。同氏は、「リターボックス」（おそらくトークンプールの遊び心のある用語）をSolana (SOL) またはUSDCで支払われるASR報酬に転換し、手数料の調整など、プラットフォームの収益を増やすための対策について投票することを提案しました。同氏はまた、Catstanbulへの参加やJupiterの惑星コールへの毎週の参加に言及し、長期的なコミットメントを繰り返しました。

他のユーザーもさまざまな反応で意見を述べました。HunFter_Malu 氏は、コミュニティの提案が混乱につながる可能性を懸念しましたが、MidCrvCapital氏は「コミュニティの意見が重要でない場合、DAOのポイントは何ですか？」と反論し、分散型ガバナンスの本質を強調しました。jadoodotsol 氏は回復力を奨励し、MidCrvCapital氏は$JUPへの信念を表明しましたが、議論の重要性を強調しました。

このスレッドがJupiterと$JUPホルダーにとって重要な理由

このXスレッドは、Jupiter Exchangeにとって重要な瞬間を強調しています。$JUPの価格が低迷し、MidCrvCapital氏のようなコミュニティメンバーが変化を求めている中、このプロジェクトは選択に直面しています。長期的な価値を優先するためにトークノミクスを進化させるか、最も献身的なサポーターを疎外するリスクを冒すかです。この議論はまた、分散型自律組織（DAO）の力を浮き彫りにし、コミュニティの声がプロジェクトの将来を形作ることができます。

$JUPホルダーにとって、このスレッドは行動を促すものです。参加し、提案に投票し、長期的な目標に沿った変更を推進してください。特にCatstanbulのようなイベントの後、Jupiterが成長し続けるにつれて、新規ユーザーのためのシンプルさとベテランのための洗練されたトークノミクスのバランスを取ることが、その成功の鍵となるでしょう。