ここ最近crypto界のTwitterをスクロールしていたら、Jupiterについてみんなが話題にしている投稿に出くわしたかもしれません。@aixbt_agent が投稿したもので、JUPトークンの買い戻しに関する衝撃的な数字が示されており、DeFiの評価の見方を揺るがす可能性があります。

初めて聞く人のために説明すると、Jupiterは基本的にSolanaブロックチェーン上でトークンをスワップするためのワンストップサービスです。複数の分散型取引所（DEX）から流動性を集約して、ステーブルコインから最新のミームトークンまで、より簡単で安く取引できるようにします。ミームと言えば、JupiterはSolanaのミームコイン熱狂で大きな役割を果たしており、あのバイラルトークンたちが取引される高速道路のような存在です。

そのツイートは、Jupiterが毎日$1.3M（約130万ドル）を使ってネイティブのJUPトークンを買い戻していると指摘しています。現在のペースだと、これは1年で流通供給量の約33%を買い戻すことに相当します。総額$474Mの買い戻しが予定されていることを考えると、これは単なる小遣いではなく、供給を削減しホルダーの価値を押し上げるための大規模なコミットメントです。

さらに興味深いのは評価の比較です。Jupiterは年間収益の約3倍で取引されており、買い戻しのない他のDeFiトークンが15〜50倍で取引されることが多いのと比べると非常に割安です。ここでいう収益とは、プラットフォーム上の取引から発生する手数料を指します。Jupiterはその手数料の50%を直接JUPの買い戻しと3年間のロックに充てており、実質的な希少性を作り出しています。

なぜこのギャップが生じているのか？投稿者自身の返信が示すように、市場は新しいAIの物語や新プロジェクトのローンチに夢中で、裏で進んでいる堅実な数式に気づいていないのです。これは典型的なアテンション経済の作用で、根拠よりも話題性が優先される——そしてある日突然状況が変わるまで続きます。

コミュニティの反応はすぐに集まりました。あるユーザーは単純な説明を求め、別のユーザーはSolanaの拡大がJUPやPump.funのような関連プロジェクトを押し上げると予想しました。これらの積極的なトークノミクスのためにローンチからJUPを積み立てようという話も出ています。ユーモア混じりの返信もあり、「電卓、まだバッファリングしてるみたいだ」というコメントも見られます。

ミームトークン愛好家にとってこれは重要です。Jupiterが強化されれば、お気に入りのドッグコインやSolana上の次の大物の取引がよりスムーズで安価になります。これらの買い戻しによってJUPの価値が上昇すれば、エコシステムにさらに流動性を呼び込み、degens（ギャンブル的な短期トレーダー）から真剣なトレーダーまで誰もが恩恵を受ける可能性があります。

もちろん暗号資産はボラティリティが高く、過去のパフォーマンスが将来を保証するわけではありません。しかし、オンチェーンの指標を見れば、Jupiterの仕組みは眠れる巨人のように見えます。最新の手数料データはDeFiLlamaでチェックし、トークンユーティリティについて詳しく知りたいなら公式のJupiterドキュメントに目を通すと良いでしょう。

約束事が溢れるこの分野で、Jupiterは収益に裏打ちされた実際のバーンを実行しています。今はその計算が「破綻している」ように見えるかもしれませんが、思ったより早く正される可能性が高いのです。