暗号資産の目まぐるしい世界では、予測市場が選挙結果からポップカルチャーの出来事まであらゆることに賭ける場として定着してきました。これらのプラットフォームはスマートコントラクトを使って現実世界の出来事に賭けることを可能にし、投機を分散型のゲームへと変えます。最近、BlockworksのHead of ResearchであるRyan Connorのツイートが話題を呼びました。要点は大きな変化の指摘で、KalshiがPolymarketの取引量を上回ったというものです。

そのツイートは2025年9月26日に投稿され、単に「なぜ誰もKalshiがPolymarketを逆転したことについて話していないのか？」と問いかけていました。Blockworks Researchのチャートが添えられており、両プラットフォームの7日間移動平均の取引量を示しています。Polygon上に構築された暗号界の寵児Polymarketがこれまで先頭を走っていましたが、より規制対応が進んだ米国中心の予測市場であるKalshiがここ数週間で急伸し、先行しました。

データを見ると、Polymarketの取引量（青線）は2024年末ごろにピークを迎えその後低下している一方、Kalshiの取引量（紫線）は2025年中盤から着実に上昇し、9月にPolymarketを追い越しています。2025年9月22日現在、Kalshiの線は急上昇トレンドにあり、採用の拡大を示唆しています。この「逆転」は、Kalshiの規制面での優位性により、Polymarketのような完全に分散化された選択肢を避けがちな米国ユーザーにとって利用しやすくなったことが一因かもしれません。

ミームトークンの愛好家にとっても注目すべき動きです。予測市場はしばしばミーム文化と交差します—バイラルなトレンドやセレブのゴシップ、あるいはDogecoinや新しいSolanaベースのミームの次の大きな急騰に賭けることを想像してみてください。Polymarketのようなプラットフォームはミーム関連の出来事で市場を立ち上げ、コミュニティが熱狂を収益化する場を提供してきました。もしKalshiが支配的な立場を維持し続ければ、より伝統的な賭け手を引き込み、ミームの物語が規制された空間にも波及するようなハイブリッドな機会が生まれる可能性があります。

ツイートへの返信もこの関心を反映しています。あるユーザーはKalshi上昇の理由を「規制上の参入障壁（regulatory moat）」だと示唆し、別のユーザーはKalshiがそもそも暗号プロダクトと呼べるのかを疑問視しています—Polymarketのようなブロックチェーンネイティブではないが、イベント契約を扱っている点で何かしらの位置づけはある、という意見です。他には、取引量だけでは膨らませられることがあるため、実際の活動を測るにはオープンインタレストのような指標を検討すべきだという声もあります。

この動きは、分散型金融（DeFi）の進化する風景を浮き彫りにしています。Polymarketがcrypto統合で革新を続ける一方、KalshiはCFTCの承認を活用してより広い層に訴求しています。ミームトークン保有者は、ヘッジしたり賭けを増幅したりする新しい方法を見つけるかもしれません。今回の逆転が定着するか、Polymarketが巻き返すかにかかわらず、暗号の世界では覇権が一夜にして移ることがあるという事実を思い出させてくれます。これらのプラットフォームから目を離さないでください—次のミームのムーンショットを予測する手がかりが見つかるかもしれません。