もし暗号市場の荒波を追いかけてきたなら、2025年10月10日が歴史に残る一日だったことはご存じでしょう。ドナルド・トランプ大統領が中国への大幅な新関税を発表した後、セクター全体が急落し、フラッシュクラッシュによって数十億ドル規模の価値が吹き飛びました。Bitcoin は $110,000 を下回り、Ethereum、Solana、XRP といったアルトコインは数時間で15%〜30%の下落を記録しました。取引所では70億ドル以上のポジションが清算され、多くのトレーダーが打撃を受けました。

その混乱の中でひときわ目立ったのが、Solana ベースの DeFi プロトコル、Kamino Finance でした。Kamino チームは瞬く間に拡散されたツイートで、ユーザーに発生した bad debt が合計でゼロであり、liquidation engine が完璧に機能したと発表しました。深く DeFi 用語に馴染みがない方のために説明すると、bad debt はプロトコルが清算されたポジションから資金を完全に回収できなかったときに生じる損失を指します。簡単に言えば、価格下落時に担保を十分に速く売却できずシステムが穴を埋められない場合です。liquidation engines はこのプロセスを自動化するシステムで、ローンが過度に担保不足になったときに資産を売却してさらなる損失を防ぎます。

@kamino の X（旧 Twitter）上のツイートはこう述べていました：「前代未聞の価格変動にもかかわらず、Kamino のユーザーは合計 $0 の bad debt を被り、liquidation engine は期待どおりに機能しました」と。さらに彼らは、自分たちのリスクおよび清算システムは最悪の事態に耐えうるよう設計されていると強調し、コミュニティに向けて「Stay safe, degens.」と締めくくりました。（degens は degenerates の短縮で、ボラティリティを好みハイリスクな取引を行うトレーダーを遊び心を込めて指す呼称です。）

ツイートの全文はこちらから確認できます: ここ。

この出来事はミームトークンのトレーダーにとって特に重要です。彼らはしばしば Kamino のようなプラットフォームを使ってボラティリティの高い資産でレバレッジを効かせたポジションを取ります。Solana 上のミームコイン—インターネット文化や動物、バイラルトレンドに触発されたトークン—はその極端な価格変動で悪名高く、今回のような暴落時には基盤となるプロトコルが堅牢でなければレバレッジポジションが数秒で消されてしまいます。Kamino のパフォーマンスは、市場が自由落下しているように見える時でも、堅実な DeFi インフラがセーフティネットとして機能し得ることを示しています。

では Kamino は何が優れているのか。Solana 上の主要な貸借（lending and borrowing）プラットフォームとして、ユーザーは資産を担保に預け、別の資産を借りてトレードやイールドファーミングに使うことができます。しかし、荒れた相場で真価が問われるのはリスクエンジンです。Kamino の構成は、高度なモニタリングと迅速な清算メカニズムを含んでおり、ポジションがプロトコルやユーザーに損失をもたらす前に閉じられるようになっています。これは単なる技術用語ではなく、ミームコインの熱狂がラグプルや市場全体のパニックに変わるときに資金をより安全に保つための実務です。

ブロックチェーン実務者やミーム愛好家にとって、この出来事が示す教訓は明白です：すべての DeFi プロトコルが同じに作られているわけではありません。今回の暴落は痛みを伴うものでしたし、Solana のエコシステムも他と同様に打撃を受けましたが、Kamino の「ゼロ bad debt」という結果は、実戦で試されたシステムを持つプラットフォームを選ぶ重要性を浮き彫りにします。チームは詳細な清算レポートを間もなく公開すると約束しており、彼らがどのようにこれを成し遂げたかについてさらなる洞察が得られるでしょう。

ミームトークンに参入するつもりなら、レバレッジ用途として Kamino のようなツールを組み込むことを検討してください。ただし、リスク管理は常に忘れないでください—ストップロスを設定し、過度なレバレッジを避け、ボラティリティを引き起こす可能性のある世界的な出来事に常に注意を払うこと。暗号の世界は動きが速く、安全であることが究極の degen 戦略です。

先を見据えると、市場が回復するにつれて Solana の DeFi 領域に注目し続けてください。Kamino のようなプロトコルは、より強靭なトレーディング環境を切り開き、痛い教訓を次のブルランに向けた賢い戦略へと変える手助けをしています。