Meme Insider
まるで普通の貯蓄口座に預けるような安定感――しかし利率は4%台どころか50%超。信じがたい話に聞こえるが、DeFiの世界では実際に起きている。Solanaベースの主要なレンディング兼流動性プロトコルである Kamino Finance で、あるトレーダー（X上の @nftimm）がシンプルなステーブルコインループで実際に出した成果を共有し、業界で注目を集めている。
わずか3日前、@nftimm はプールが満杯になる直前に約$84,700をKaminoのPRIME/CASHのmultiply loopに投入した。その結果は？PnLで$305の利益、さらに$CASHトークン報酬で$51を獲得。1日あたり約$120、年率換算で驚異の51.7% APRに相当する成績だ。
DeFiに不慣れな人向けに要点を整理しよう。multiply loopは、いわばターボ付きの貯蓄戦略だ：担保（ここではステーブルコイン）を預け、それを担保に借り入れを行い、借りた資金を再度預けて利回りエクスポージャーを増幅する。Kamino上ではこれが自動化されており、手作業でループする手間やリスクを最小限にしている。しかし、このループが特別なのは仕組みそのものではなく、関わる資産だ。
登場するのは $CASH と $PRIME、伝統的金融とブロックチェーンの橋渡しをする2つのトークンだ。$CASH は米ドルにペッグされたステーブルコインで、オンチェーン上での取引におけるボラティリティを排するよう設計されている。一方の $PRIME は Figure Technologies のトークンで、real-world assets（RWA）に基づく利回りを提供するフィンテックの先駆者によるものだ。ミームコインや煽り上げられたトークンとは異なり、PRIMEの利回りはFigureのローン商品（HELOCやコンシューマーローンなど）からの実際の借り手の利払いによって支えられている。日常の人々が住宅ローンや個人ローンを返済することで生まれる安定したキャッシュフローにトークンとしてアクセスできると考えれば分かりやすい。
@nftimm が自身の X投稿 で述べたように：「ステーブルコインと実際の借り手支払いで裏付けられたRWA利回りに基づくループは、DeFiが到達し得る『機関級の安全性』にかなり近い。」その指摘は的確だ。ラグプルや過度なレバレッジが跋扈する分野で、このセットアップは透明性があり実経済活動に裏付けられている。スレッドが話題になるのも当然で、初めてKaminoに触れる新規ユーザーから、トークン発行やポンジ的インセンティブに頼らない「real yield」に興奮するベテランまで、反応は多様だった。
なぜRWAがDeFiの次の大きな流れなのか
Real-world assetsはここ数年暗黙の注目を集めてきたが、2025年はブレイクアウトの年に見える。規制の明確化が進み、BlackRockのような機関がトークナイズされたファンドに乗り出す中で、PRIMEのようなRWAは一般ユーザーとプロの双方にとってDeFiをより身近なものにしている。ローンの利払いをトークン化することで、Figureは誰でも従来の信用市場の一部を稼げるようにし、銀行口座やスーツを着たブローカーを必要としないアクセスを提供している。
Solana上でKaminoが強みを発揮するのは、チェーンの超高速処理と低手数料のおかげだ。ユーザーは最小限のスリッページでポジションを取れる（とはいえ @nftimm は最適化のために少額ずつ追加することを勧めていた）し、プロトコルの自動化が残りを処理する。現在のAPRはプールの利用状況や市場条件で変動するが、@nftimm の経験は可能性を示している：安定して複利が効き、伝統的なCeFiの高利回りさえ上回ることがあるリターンだ。
もちろん良いことばかりではない。DeFiには常にスマートコントラクトリスクが付きまとうし、PRIMEのようなRWAトークンはオフチェーンの事象（例えばローンの適時返済）に依存する。しかし、監査や保険オプション、そして数十億のTVLを扱ってきたKaminoの実績があるため、このループは現時点で可能な限り堅牢に見える。
KaminoのPRIME/CASHループを始める方法
50%超のAPRを追いかける準備はできたか？手短かつ実用的なガイドはこちら：
- Connect Your Wallet： app.kamino.finance に行き、PhantomやBackpackなどのSolana互換ウォレットを接続。ガス代用に少量のSOLが必要—$1未満で足りることが多い。
- Fund Up：USDCなどをJupiterや他のDEXアグリゲーターで$CASHにスワップ。その後、Figureのマーケットプレイスか統合スワップで$PRIMEを入手。
- Enter the Loop：Multiplyセクションに移動してPRIME/CASHを選択し、預ける金額を入力。KaminoのUIが最適なレバレッジを提案するので、新人は保守的に始めよう。
- Monitor and Claim：報酬は自動的に蓄積される。ダッシュボードでPnLと$CASHの排出状況を確認し、定期的に回収して複利運用すると良い。
プロのコツ：需要が高くプールはすぐキャップに達することがあるので、KaminoのXアカウントで更新情報をチェックしよう。利回りは魅力的だが、常にDYORし、失っても構わない範囲以上は投資しないこと。
大局観：ミームと主流利回りの融合
Meme Insiderでは、犬コインやカエル軍団のようなミームトークンのカオスなエネルギーを愛してやまない。しかしその狂騒の中でも、持続可能な利回りは重要だ。@nftimm のPRIME/CASHの仕掛けは、DeFiが進化していることを示している：ミーム的な手軽さとRWAの基盤を融合させ、長続きする利回りを生み出しているのだ。
スレッドのある返信が言い放ったように、「real yield は俺を野生に戻す」。暗に示しているのは、暗号空間で最良の戦略はムーンショットではなく、賢く着実な複利運用であるということだ。あなたがSolana信者でもRWAに興味があるだけでも、Kaminoのループは一見の価値がある。もしかしたら、次の日$120の収入は一度の預け入れから始まるかもしれない。
あなたはどう思う？51.7% APRはステーブルDeFiの新常態か、それとも一過性の出来事か？コメントで意見を聞かせてほしい。ミームトークンやRWAトレンド、その他あらゆる話題の最新をフォローして。
