Meme Insider
Hey there, crypto enthusiasts! もしミームコインの荒波を追っているなら、Kanye West（現在はYe）がSolana上に自身のトークン「YZY」を投入したことを耳にしたはずです。これは2025年8月20日に起きた出来事で、大騒ぎを巻き起こしました。彼は「a new economy built on chain（チェーン上に構築された新しい経済）」を謳ってソーシャルでローンチを発表しましたが、すぐに典型的なミームコインのジェットコースターに。大きく急騰した後、急落しました。BillboardやCointelegraphの報道によれば、トークンは1時間足らずで時価総額30億ドルに達したものの、インサイダー取引のささやきとともに約10億ドルまで急落しました。
しかし本当に興味深いのは、この熱狂の中でオンチェーンデータがトレーダーの成績をどう描いているかです。オンチェーン研究者@defioasisがXで共有した深掘りは、多くの参加者にとってかなり厳しい状況を示しています。ブロックチェーンの魔法使いでない人にも分かるよう、順を追って見ていきましょう。
まず、オンチェーン分析とは何か？ これはブロックチェーンの公開台帳を見て、誰が買って売っているか、そしてどれだけ儲け（あるいは損して）いるかを確認する作業です。今回のデータはYZYの取引初日をカバーしており、実に56,050のユニークアドレスが関わっていました。
大局：片道トレーダー vs 双方向トレーダー
そのアドレスの内訳は次の通りです：
- 約44.9%（25,166アドレス）は片道取引のみでした。つまり、買って保有しただけ（23,723アドレス）か、売っただけ（1,443アドレス）ということです。
- 買い手の中には、統計を膨らませるための「ダストアドレス（ごく小額のトランザクション）」や、早期に参入して価格下落で袋を抱えたままの人が含まれている可能性があります。
- 売り手は？ おそらくプロジェクトのインサイダーや、複数のウォレットを使ってトークンを放出した大口保有者でしょう。追跡されにくくするためです。
本当の動きは、買って売った（双方向取引をした）30,884のアドレスにあります。ここで実現損益を計算できます。Realized PnL（実現損益）とは、評価損益ではなく実際に決済された取引からの利益／損失のことです。
解析に掲載されたこの円グラフを見ると、結果はあまり良くありません：
- Profits（利益）: たった38.07%（11,759アドレス）しか儲かっていません。
- 勝者の大多数（30.1%、9,308アドレス）は$0–500の小幅な利益です。
- ごく一握りのエリート—1.31%（406アドレス）は$10,000以上の利益を上げ、そのうち5アドレスは各々$1M超を稼いでいます。しかし注目すべきは、これらのうち2つは新規ウォレットで、1つはインサイダーとフラグされています。フロントランニングの匂いがしますね。
- Losses（損失）: 驚くべきことに61.93%が損失を出しており、ほとんど（48.4%、14,957アドレス）は$0–500の損失です。しかし、1名が$1M超の損失を確定させたという不運なケースもあります—痛い話です。
詳しい内訳は、片道取引も含めたオンチェーンクエリのこの表を参照してください：
| 損益レンジ | ウォレット数 | 割合 |
|---|---|---|
| 利益 >1M USD | 5 | 0.0% |
| 利益 100K-1M USD | 62 | 0.1% |
| 利益 10K-100K USD | 339 | 0.6% |
| 利益 5K-10K USD | 288 | 0.5% |
| 利益 1K-5K USD | 1,083 | 1.9% |
| 利益 500-1K USD | 674 | 1.2% |
| 利益 0-500 USD | 9,308 | 16.6% |
| 損失 0-500 USD | 14,957 | 26.7% |
| 損失 500-1K USD | 1,273 | 2.3% |
| 損失 1K-5K USD | 1,878 | 3.4% |
| 損失 5K-10K USD | 429 | 0.8% |
| 損失 10K-100K USD | 523 | 0.9% |
| 損失 100K-1M USD | 64 | 0.1% |
| 損失 >1M USD | 1 | 0.0% |
| 買いのみ（Only buyers） | 23,723 | 42.3% |
| 売りのみ（Only sellers） | 1,443 | 2.6% |
これはYeが暗号通貨批判と初めて対峙したわけではありません。彼は以前にミームコインを「ファンを食い物にしている」と非難したこともありますが、ここにあるのはYZYで、小紅書（中国版Instagram）などのプラットフォームでも宣伝されていました。急速なポンプ＆ダンプとインサイダーの利益は、Mileiのような他のセレブトークンで見られた問題を想起させます（元の投稿でも比較として言及されていました）。
YZY騒動からの教訓
YZYのようなミームコインは誇大宣伝で生き残りますが、データはそれらがギャンブルであり、ハウス（あるいはインサイダー）が勝つことが多いと示しています。参入を考えるなら：
- DYOR（自分で調べる）: このデータが出典とした可能性が高いDune Analyticsのようなオンチェーンツールで疑わしい活動をチェックしましょう。
- FOMOに注意: セレブの支持は価格を急上昇させますが、下落も同じくらい速いです。
- リスク管理: 失っても構わない範囲だけを投資すること——あの1人の$1M超の損失を覚えておいてください。
ミームコインの世界が進化する中で、YZYのような話はなぜ知識ベースを構築することが重要なのかを思い出させてくれます。最新のトークン解析をもっと見たいならMeme Insiderにご注目ください。Yeの「new economy」は反発すると思いますか、それとも単なる消えゆく話題でしょうか？コメントであなたの意見を教えてください！
