もしブロックチェーン上のliquid stakingの世界に足を踏み入れようとしているなら、KinetiqのkHYPEのことを耳にしたことがあるはずです。kHYPEは、永続先物で人気の分散型取引所であるHyperliquid上で最大のLiquid Staking Token（LST）として注目を集めています。最近、Pine AnalyticsがXでkHYPEを誰が保有しているか、そしてどのようなリターンを得ているかを分解した興味深いスレッドを公開しました。ここでは、その内容を用語に詳しくない人にもわかりやすく段階的に解説します。

Liquid stakingは簡単に言えば、ネットワークのセキュリティに貢献するためにトークンをstakingしながら、それらを流動性のある状態に保つ仕組みです——完全にロックせずに、他のDeFiアプリで取引や活用ができます。kHYPEはHyperliquidのネイティブトークンHYPEのためのLSTです。

ステーキング量と流入

データによると、現在は37.4 million HYPEがkHYPEにステークされており、価値の合計は$1.61 billionに達しています。注目すべきはその一貫性で、ローンチ以来、純流出が発生した日は一日もありません。つまり、ますます多くの人々がHYPEをステークしており、プロトコルへの強い信頼を示しています。

この安定した成長は、Hyperliquidエコシステム内で信頼できるstakingオプションを求めるユーザーをkHYPEが引き付けていることを示しています。

成長とAPY収益

kHYPEは7月14日にローンチされ、それ以来、1 kHYPEは現在1.0028 HYPEを表すまでに成長しました。30日間の上昇率に基づくと、ステーカーはおおむね2%〜2.2%のAPYを得ています。APYはAnnual Percentage Yieldの略で、複利を含めた実際の利回りを意味します。

この収益は、一部のハイリスクなミームトークンと比べると控えめに見えるかもしれませんが、liquid stakingプロダクトとしては、保有資産で低ボラティリティに稼ぐ堅実な手段です。

保有者分布

現在、kHYPEのホルダーは約15.9K人ですが、分布はかなり偏っています。11.5K人以上が1 kHYPE未満を保有しており、つまり大多数は少額のリテール保有者です。しかし重要なのは、総kHYPE供給の84%以上が主要なDeFiプロトコルにロックされている点です。上位のプロトコルにはPendle Finance（pendle.fi）、HyperLend（hyperlend.xyz）、そしてKinetiq自身のEarn Vaultが含まれます。

これは、kHYPEが貸付やイールドファーミングなど、より広いDeFiランドスケープにどのように統合されているかを示しています。

分析をさらに深掘り

もしこれで興味が湧いたなら、Pine Analyticsが共有したDuneダッシュボードでKinetiqのより詳細な指標を確認できます： KinetiqのDune上の指標。リアルタイムデータや深い洞察を得るのに最適なリソースです。

ブロックチェーンとミームトークンのスピード感あふれる世界では、kHYPEのようなツールがstakingの安全性とDeFiの柔軟性の橋渡しをしています。保有者であっても単に興味があるだけでも、これらのトレンドを注視することで有利に立てることがあります。あなたはどう思いますか——liquid stakingはHyperliquidのようなプラットフォームの未来でしょうか？コメントで意見を共有してください。