Multicoin Capital の Kyle Samani が、トレーディング大手の Jump Trading や Galaxy Digital と組んで Solana のエコシステムを強化したら何が起きるのか、気になったことはありませんか？最新の Empire Podcast の回で、Samani は Forward Industries の破格の $1.65 billion の資金調達についてぶっちゃけます—現時点で最大規模の Solana フォーカスのトレジャリープレイです。ブロックチェーンや DeFi、あるいは Solana のミームトークン界隈に深く関わっているなら、この対談は必聴です。単に SOL を積み上げるだけではなく、デジタル資産トレジャリー（DATs）の考え方を一新し、TradFi をオンチェーンの魔法と橋渡しする試みが詰まっています。

Samani はまず大局を描きます：Forward Industries は普通の DAT ではないということ。確かに膨大な SOL トレジャリーを抱えていますが、本当のゲームチェンジャーは給与やベンダー支払いといったコア業務をネイティブにオンチェーンで運用する点です。株式をトークン化してガバナンス投票をシームレスにしたり、DTCC や移管代理人の古い手続きに悩まされることなく資金調達を行うことを想像してみてください。「我々は実験台になるつもりだ」と Samani は言い、米国の証券市場をオンチェーン化するという SEC の Gary Gensler 議長のビジョンに同意します。大胆で実験的、そしてまさに Solana がスケールで実ビジネスを扱えることを証明するために必要な試みです。

今回の調達自体はどうだったか？2 週間という怒濤のスプリントで、暗号ネイティブ（Paradigm、a16z crypto 等）と TradFi の強豪（Graticule など）が混じり合って資金を集めました。Samani は個人で $25 million を投じ、Multicoin がさらに $100 million 以上を出資しました。Jump Trading や Galaxy Digital のようなパートナーを引き付けた決め手は何か？それは Solana が Bitcoin DATs に対して持つ優位性に対する共通の確信です。BTC 保有者はオーガニックなイールドがない中で永久優先権を追いかける一方、SOL はネイティブの staking（約 8–9%）に加え、DeFi のスプレッド（銀行から 4–5% で USD を借り、オンチェーンで 12–20% で貸す）により実質的なキャッシュフローを生みます。「Solana の DATs は自分たちのクーポンを賄っている」と Samani は説明します—これは Bitcoin では真似できないイールドマシンです。

DeFi 統合に深く踏み込むと、Forward は資産を寝かせているだけではありません。計画にはクレジットレートの裁定（TradFi の融資を Solana プールに流し、スプレッドを稼ぐ）や、Drift や Kamino のようなプロトコルとの独占的な取り引きで流動性と利回りを高めることが含まれます。スケールが重要で、数十億ドル規模の AUM を持てば、トークンのエアドロップやステーキング特典を交渉して、保有者あたりの SOL を増やすことが可能です。そして M&A に関しては、Samani は「血の海」を予想しています—20 を超える DATs が生き残れないだろうが、Forward のような統合者は不振の資産を割安で拾っていく、特にクロスチェーン領域では流動性の低い Avalanche のようなプレイは厳しいだろう、と述べています。

もちろん、Solana の話で ETF を無視するわけにはいきません。Samani は強気です：Spot SOL ETFs（年内に立ち上がる可能性あり）はアクセスを民主化し、一般ユーザーが Robinhood や Coinbase を通じてウォレットに触れずに買えるようにします。Forward にとっては追い風で、純粋なスポット露出に加えて企業ラッパーへの需要も増えます。しかし真の爆発は？それはステーブルコインがもたらす「iPhone モーメント」です。GENIUS Act が迫る中、Samani は iOS と Android が 2026–27 年頃までにネイティブのステーブルコインウォレットを組み込むだろうと予測します。一夜にして 70 億台もの携帯がドルアクセスを獲得し、採用が爆発的に進むというわけです。「これは史上最大の資本シフトだ」と彼は言います。

締めに、Samani の internet capital markets に関する仮説は刺激的です：24/7、パーミッションレスなグローバルシステムで、予測市場が WSJ 記事に埋め込まれ、スポーツの放送中にベットが現れ、AI チャットボットがグループチャット内で株取引を処理する世界。サイロ化されたアプリは過去の話—crypto の API が金融をプログラム可能にし、ソフトウェアを従来のレールから解き放つのです。

Solana のデゲンやミームトークンハンターにとって、このエピソードはチェーンのエコシステムが爆発的成長に向けて準備万端である理由を強調します。Forward の動きは、ブルーチップからバイラルなミームに至るまであらゆるものの流動性を活性化させる可能性があります。フル動画は YouTube で、または Spotify や Apple Podcasts でストリーミングできます。タイムスタンプがあるので、お気に入りの箇所にすぐ飛べます—例えば 41:40 の Hyperliquid USDH ドラマなど。

皆さんはどう思いますか—Forward の DAT プレイブックは次の Solana ミーム・スーパ—サイクルを引き起こすでしょうか？コメントで意見を聞かせてください。