Crypto愛好家の皆さん、ブロックチェーンとデジタル資産の世界が常に進化している中で、Laura Shinの最近の発表は見逃せません。長年の暗号ジャーナリストでありUnchainedポッドキャストのホストでもあるShinは、X（旧Twitter）で最新エピソードのBits + Bipsを大いに宣伝しました。Lumida WealthのRam AhluwaliaとForbesのSteven Ehrlichが共同ホストを務め、2025年9月8日東部時間午後4時30分に配信されたこのライブ配信には、Frax Financeの創設者Sam Kazemianや@intangiblecoinsがゲスト出演し、深掘りした議論が展開されました。雰囲気を掴むにはオリジナルのツイートをチェックしてください。

この番組では、ステーブルコイン、ブロックチェーンのスケーリング論争、そしてNasdaqのような大手による規制動向など、暗号の未来を左右しうるホットトピックが取り上げられます。ミームトークンのトレーダーやブロックチェーン実務者にとって、ここで得られる知見はまさに金鉱—流動性の改善、ミームのローンチや取引にかかる手数料の低減、そしてボラティリティの高い市場での資産保有戦略などに直結します。主要なポイントをわかりやすく解説しましょう。

Unpacking USDH: The Next Big Stablecoin Battle

主要な話題のひとつはUSDH、Hyperliquid向けのネイティブステーブルコインの話題でした。Hyperliquidは永久先物に特化した高速分散型取引所で、ステーブルコインは米ドルなどの現実世界の資産に連動したデジタルドルのようなもので、暗号市場の荒波の中で安定手段を提供します—これはポンプ・アンド・ダンプが頻発するミームコイントレーダーにとって重要です。

HyperliquidのUSDHを巡っては大手の間で激しい入札合戦が起きています。Stripe、MoonPay、Paxos、そしてFraxのSam Kazemianからの間接的なコメントまで、ステーブルコイン発行の座をめぐる争いは熾烈です。報道によれば、Paxosはコンプライアンス重視のUSDH案を提示し、得られる利回りの多くをHyperliquidのHYPEトークン買戻しに回す構想を示しました。一方でMoonPayを含む連合はStripeの関与に反発しているとされます。Kazemian自身もXで、この競争は単なる収益の話ではなく、ステーブルコイン領域での大規模な流通機会を掴む争いだと指摘しました。入札の詳細はこのYahoo Finance記事を参照してください。

ミーム関係者にとってなぜ重要か？堅牢なステーブルコインであるUSDHは、Hyperliquidのようなプラットフォームでボラティリティの高いミームトークンを取引する際のオンランプを滑らかにし、現在そこに存在する56億ドル規模のステーブルコイン供給を占めるUSDCのようなブリッジ資産への依存を減らせる可能性があります。ミームを構築したり売買したりしているなら、USDHが流動性をどのように高め、手数料を低減するかに注目してください。

Tempo's Bold Move: L1 Blockchain Over Ethereum L2

次にパネルが取り上げたのはTempo、Stripeが決済とステーブルコイン向けに新たに立ち上げたブロックチェーンです。決済大手のStripeはParadigmと組んで、Tempoを「payments-first」のチェーンとして設計しました。しかし驚きの点は、Tempoが多くの人が予想したようなEthereum上のLayer 2（L2）ではなく、Layer 1（L1）ブロックチェーンとして構築されていることです。L1はEthereumやSolanaのような独立したブロックチェーンで、自らのセキュリティとコンセンサスを担保します。一方でL2はL1の上に構築され、より高速で安価なトランザクションを実現します。

議論の焦点は「なぜEthereumのエコシステムを利用しないのか？」という点でした。Paradigmの共同創業者Matt HuangはXで、Tempoはネイティブなステーブルコイン発行と相互運用性を優先しており、Ethereumのネイティブブリッジに伴うガス代の高騰や混雑といった問題を回避していると説明しました。批判派はL2にすればEthereumの巨大な流動性を取り込めたはずだと主張しますが、TempoのL1アプローチはそうした制約を受けずにグローバルな決済最適化を可能にします。議論のさらなる詳細はこのCointelegraphの解説をどうぞ。

ミームトークン界隈にとって、これは大きな意味を持ちます。ミームコインは低コストで高速なチェーン上で活況を呈することが多く、Solanaのミームブームがその好例です。もしTempoが成功すれば、BaseやArbitrumのようなL2に対抗しうる存在になり、支払い機能を内包した別のローンチ先をミーム制作者に提供する可能性があります。さらにL1対L2の議論は、なぜ一部のプロジェクトが独立性を求めてEthereumを離れるのかを示唆しており、よりミームフレンドリーなチェーン誕生の刺激となるかもしれません。

Nasdaq's Scrutiny on DATs: A Game-Changer for Crypto Treasuries

最後に番組は、Digital Asset Treasuries（DATs）に対するNasdaqの関心の高まりを取り上げました。DATsは企業がBitcoinやSolanaなどの暗号通貨をコーポレートトレジャリーとして保有し、戦略的資産として扱う形態で、MicroStrategyのビットコイン積立がその代表例です。Nasdaqは2025年に向けて規制を強化しており、暗号に連動する株式には株主承認を求め、透明性を高めるための1,500万ドルの最低フロートを設ける方針です。

これはDATsのブームの真っ只中での動きです。Pantera Capitalのような企業は複数トークンに3億ドル以上を配分していますが、監視強化は熱狂を冷ます可能性があり、実際に市場の嗜好の変化や株価への圧力として表れています。SolanaをターゲットにしたDATが最近Nasdaqに上場し、機関のつながりを通じてバリデータを増やすことを目指す例も出ています。規制の変化についてはこのDefiantのニュースレターで詳しく読めます。

ミームとの関連では：DATsは主にブルーチップ暗号を対象にしますが、ミームプロジェクトも人気トークンをトレジャリーに保有して価値を築く戦略を採ることが可能です。ブロックチェーン実務者にとってDATsを理解することは、ミームDAOやトークンローンチを運営する際のボラティリティ管理に役立ちます。Nasdaqのルールはハードルを上げる一方で、伝統的金融における暗号の正当性を高める効果もあります。

まとめると、今回のBits + Bipsのようなエピソードは暗号の最前線に立ち続けるために欠かせません。ミームトークン中毒者であろうと真面目なブロックチェーン開発者であろうと、ステーブルコインの革新、スケーリング論争、規制の進化といったトピックは実務で使える示唆を提供します。ライブ配信を見逃したなら、XやYouTubeでリプレイを見てくださいし、より多くの情報が欲しければ@ramahluwaliaのようなホストをフォローしましょう。TempoのL1への舵取りやUSDH争奪戦について、あなたはどう考えますか？コメントで意見を聞かせてください！