もし今日クリプト界隈に少しでも関わっていたなら、その痛みを感じたか、少なくとも皆の落胆の声を耳にしたはずだ。MR SHIFT（@KevinWSHPod）によるバイラルツイートは的を射ていた。「Leverage is not a way to get rich quick. It’s a gambling addiction. Many people understood this today.」ツイートを見る。最近の歴史上でも屈指の市場クラッシュの最中に投稿されたこの言葉は、しばしば急騰を追いかけるミームコイン愛好者たちの胸に深く響く。

みんなを目覚めさせたクラッシュ

2025年10月11日、暗号市場は急落し、わずか24時間でほぼ190億ドルものレバレッジポジションが吹き飛んだ[3]。ドナルド・トランプ氏による中国への100%関税案や、リボルビングローンの連鎖的なほころびなどが引き金となり、Bitcoinは約117,000ドル付近から101,000ドル近辺まで急落した[9]。EthereumやSolanaなどの主要銘柄も追随したが、ミームコイン――犬や猫モチーフなどのボラティリティの高いトークン――は予測不能さゆえにさらに激しく打撃を受けた。

未経験者向けに説明すると、レバレッジ取引、または "perps"（perpetual futuresの略）は価格変動に対してより大きな賭けをするために資金を借りる仕組みだ。例えば1,000ドル持っていて10xのレバレッジをかければ、実質10,000ドル分を取引していることになる。価格が急騰すれば魅力的だが、少しでも下落すれば「ロスカット（清算）」され、ポジションが自動的に閉じられて投入した資金と手数料を失うことになる。

なぜミームコインとレバレッジは危険な組み合わせか

ミームコインは過度の期待、SNSのバズ、そしてFOMO（fear of missing out）で成り立っている。一日で新しい犬や牛のミームトークンが100倍に跳ね上がり、初期の保有者が天才のように見えることもある。しかし裏側では、暴落は残酷で突然だ。そこにレバレッジを加えることは、火にガソリンを注ぐようなもの――刺激的だが、やけどを負う可能性が高い。

この見方はツイート投稿者だけのものではない。リプライ欄にはトレーダーたちの「rekt（全損）」体験談が溢れている。「痛いけど真実。資金調達手数料で教訓を支払った」と語る人もいれば、「FOMOの真っ只中にある完璧な罠だ」と評する人もいる。ミームトークンの世界では、ある投稿で価格が膨らみ、次の投稿で急落することがあり、そこにレバレッジが加わるとこのジェットコースターは依存性の高いものになる。これは投資ではなくギャンブルだ――短期的な勝利のドーパミンに取り憑かれて、最終的には市場の変動性と取引所手数料という「ハウス」にやられる。

このクラッシュでは、ある1時間だけで70億ドル以上が清算された[1]。多くは上昇継続に賭けたロングポジションだった。ミームコインのトレーダーは比較的新参が多く、こうした資産はブルーチップ暗号資産のような基礎的価値を欠くため、特に厳しい影響を受けた可能性が高い。

残骸から学ぶ教訓：ミームトークンと安全に向き合う方法

では、ミームコインを注視するブロックチェーン関係者が取るべき教訓は何か。まず、レバレッジのリスクを理解することだ：これは厳格なリスク管理を持つプロ向けのツールであり、金持ちになる近道ではない。文化的な魅力や上昇の可能性に惹かれるなら、借金をせずに実際のトークンを買って保有するスポット取引に留まるべきだ。

分散投資を心がけること：一つの猫やペンギンのミームに全財産を突っ込まないでほしい。コミュニティ、トークノミクス、そして実際のユーティリティ（純粋なミームでは稀だが、一部では出始めている）を調べること。DEXのスクリーナーやオンチェーン分析ツールを使って動向を早めに察知することは有効だが、常に失っても構わない範囲の資金で行うこと。

そして、ツイートスレッドが示すように、サイクルは厳しい教訓を与える。今回が最初のクラッシュでも最後のクラッシュでもない。Meme Insiderのようなサイトを通じて知識ベースを構築することは、スリルに溺れずに航路を見つける助けになる。

結局のところ、暗号の本質はイノベーションと分散化にあり、カジノ的な雰囲気ではない。今日の出来事から学び、明日はより賢く取引しよう。