In the fast-paced world of decentralized finance (DeFi), innovation is key to staying ahead. A recent thread from Carlos Gonzalez Campo, a research analyst at Blockworks, dives deep into Loopscale, a Solana-based protocol that's shaking things up by focusing on scaling "net new assets" (NNAs). If you're not familiar, NNAs are fresh, emerging assets in the crypto space that haven't yet hit the mainstream lending markets – think new yield-bearing tokens or specialized collaterals that could include everything from stablecoins to potentially meme-inspired derivatives.

Loopscale isn't just another lending platform; it's building the groundwork for more advanced credit markets. Unlike traditional pool-based models that have been around since 2018, Loopscale uses an order book system. This means lenders and borrowers can match directly, offering better efficiency and user experience. It's like upgrading from a basic marketplace to a sophisticated exchange tailored for loans.

Loopscaleが際立つ理由

CarlosはLoopscaleをゲームチェンジャーにするいくつかの利点を指摘しています:

• ​固定金利と期間​: 借り手は、例えばUSDCで3ヶ月間10% APYのように、誰かが合意すれば特定の利率を固定できます。変動の激しいクリプト市場では、この予測可能性が非常に大きいです。

• ​粒度の高いリスクプライシング: 一律のアプローチに頼るのではなく、貸し手は担保に応じて自分の条件を設定できます。これにより、独自のリスク観を持つ専門的な貸し手が参入しやすくなり、システムの柔軟性が高まります。

• ​専用のクレジット商品​: 現在のDeFiレンディングの多くは、期限不定の変動金利かつ大きなバルーンペイメントが一般的です。Loopscaleはこれを覆し、スケジュールされた支払いやカスタムのデフォルトルールなど、TradFiでは一般的だがDeFiでは稀なカスタマイズ可能なローンをサポートします。

これらの機能は、日々新しい資産が登場するSolanaのミームトークンコミュニティにとって特に魅力的です。人気の新しいミームコインを担保に構造化ローンを組むことで、通常の清算リスクを抑えつつイールドを増幅することを想像してみてください。

クイック上場とイールド獲得アセット

Loopscaleの強みの一つは、新規アセットの上場スピードです。Solana上で利回り獲得資産（YBAs）をループ（担保を借りてさらに購入する）する際の定番スポットになっています。例えば、HyloのHYUSDやsHYUSD、OnReのONyc、ExponentやRateXのようなpendle系のPTsなどを競合よりもはるかに早く受け入れてきました。

ここでスレッドのスターの一つ、Hyloを分解してみましょう。Hyloは二つの主要トークンを持つステーブルコイン・プロトコルです:

• hyUSD: SolanaのLiquid Staking Tokens (LSTs) によって裏付けられたステーブルコインで、ペッグを維持しつつイールドを獲得します。

• xSOL: 手数料や清算リスクを気にせずにレバレッジしたSOLポジションを提供するトークン。

次にsHYUSDです: hyUSDをHyloの安定化プールに預けるとsHYUSDを受け取り、プロトコル全体のTVLからの報酬を獲得できます。この仕組みはイールドをsHYUSD保有者に流すため、ファーミングの有力候補になります。

Loopscaleでは、キュレーテッドなレンディングボールト、イールドループ、方向性レバレッジ、あるいは手動借入などを通じて、LoopscaleやHyloのポイント（報酬プログラム）へエクスポージャーを得られます。プラットフォーム上でのこれら資産の成長は、Loopscaleがどれほど迅速に新規参入をスケールできるかを示しており、DeFiの次の波に必要なクレジットインフラを提供し得ることを意味します — ミームトークンがレンディングエコシステムへより深く統合されるための流動性を押し上げる可能性があります。

非相関イールドと固定PTs

暗号の大きな値動きから離れたイールドを求めるなら、OnReのONycは再保険で裏付けられたリターンを提供します。LoopscaleのユーザーはONyc/USDCペアを最大で18% APYでループでき、6xのポイントマルチプライヤーが報酬を押し上げます。

安定性を好むなら、ポイントを無視してExponentやRateXの固定利回りのprincipal tokens (PTs) を選びましょう。これらをLoopscaleでループするのは理想的です。借入側とイールド側の両方が固定されるため、純スプレッドが明確になるからです。

ミームトークンにとっての大きな意味

LoopscaleはDeFiインフラに注力していますが、そのミームトークンへの影響は計り知れません。Solanaのミームエコシステムは高い流動性と革新的な金融ツールで成り立っています。NNAsを素早くスケールすることを可能にすることで、Loopscaleはミームプロジェクトがクレジットにアクセスし、イールドをループし、より多くの資本を惹きつけるのを容易にするかもしれません。これにより、ミームトークンを固定金利ローンに利用したり、イールドファーミングの担保にするなど、より洗練されたミームベースのDeFiプレイが増える可能性があります。

詳細は元スレッドをXで確認するか、詳報はBlockworks Researchを購読してください。ミームトークンが進化する中で、Loopscaleのようなプラットフォームは「楽しさ」と「ファイナンス」を繋ぐ重要な役割を果たすでしょう。

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