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暗号資産における堅実な長期投資戦略を構築するには、テクノロジーとその実際の使用方法を深く理解することが不可欠です。暗号資産の世界にはエキサイティングな新しいアイデアが満載ですが、すべてのクールな技術革新が有用な製品やサービスに転じるわけではありません。
綿密な調査を行うことで、一時的なブームで消え去るものなのか、真に長期的な成長の可能性を秘めているのかを判断できます。市場が暴落しているとき、これは非常に重要です。調査済みの投資であれば、他の人がパニックになり売却しているときでも、保有し続ける確信を持つことができます。
「Do Your Own Research（DYOR）」とは、お金を投資する前に自ら調査を行う責任を負うことです。良い情報を得ることが難しく、伝統的な銀行やアドバイザーが何をすべきか教えてくれない空間において、DYORは自己防衛とコミュニティの一員としての責任の両方を意味します。
この記事では、テクノロジーやチームの確認から、トークノミクスやコミュニティの活動性の分析まで、暗号資産プロジェクトを評価するための段階的なプロセスを解説します。
（ちなみに、これはDeFi入門に関するより広範なシリーズの一部です。分散型金融、スマートコントラクト、CoW Protocolなどの革新的なプロトコルについてさらに知りたい場合は、こちらでより広範なシリーズをご覧ください）。
リサーチ目標の設定
探すべきものは、目標によって異なります。長期投資家は、テクノロジー、チームの強さ、プロジェクトが実際に市場のニーズに合致しているかどうかといった基本的な事項に焦点を当てることが多いです。一方、トレーダーは、価格チャート、市場の話題、今後のイベントなどを重視するかもしれません。
プロジェクトの技術を検討する際には、既存のものと比較してどれだけ革新的であるか、または現実世界の課題を解決するためにどれだけ実用的であるかを判断します。多くの暗号資産プロジェクトは、印象的な技術仕様を誇っていますが、正直に言ってブロックチェーンソリューションを必要としない問題を解決しようとしています。
トークノミクスを検討する際に理解したいことも明確にする必要があります。トークンの配布方法、プロジェクト内での使用方法、価値を獲得するための設計、保有者にどのような投票権を与えるかなどに焦点を当てていますか？これらはそれぞれ、データを見るための異なる方法が必要です。調査を始める前に明確な目標を設定することで、集中力を維持し、利用可能なすべての情報に埋もれるのを防ぐことができます。
基礎事項の調査
誰がそれを支えているのか？（チーム評価）
暗号資産プロジェクトをリードする人々は、それが成功するかどうかにおいて、しばしば最大の要因となります。ただし、暗号資産ではチームが匿名を維持することは全く普通のことです。作成者に関する情報を見つけられる場合は、その経歴について調べてみましょう。Discord、GitHub、Twitterなどのプラットフォームで彼らの仮名を探し、過去の関与と評判を理解するようにしましょう。
経済システムはどのように機能するのか？（トークノミクス）
暗号通貨の経済設計は、基盤となるテクノロジーがどれだけ優れていても、その長期的な成功を左右します。トークンの配布方法と、誰が何パーセントを取得したかを調べてみましょう。チーム、初期投資家、またはベンチャーキャピタリストを強く優先するプロジェクトは、すべてのトークン保有者にとって持続可能な価値を構築するのではなく、初期の参加者を豊かにするために設計されている可能性があります。
チームと投資家のベスティングスケジュールを確認しましょう。これにより、ロックされたトークンがいつリリースされるかが分かります。ロックアップ期間が短い場合、または存在しない場合は、インサイダーが大量に売却できるようになったときに価格が急落する可能性があります。トークンがプロジェクト内で実際にどのように使用され、どのように価値を獲得するのかを理解することも重要です。トークンには実際の目的があるのでしょうか、それとも単なる不必要な追加機能なのでしょうか？
総供給量、現在流通しているトークン数、インフレ（新しいトークンの作成）やデフレ（トークンの削除）のメカニズムがあるかどうかを分析しましょう。高いインフレは、保有するトークンの価値を希薄化させる可能性がありますが、需要が安定していれば、適切に設計されたデフレは価格上昇に役立ちます。
彼らはどのような問題を解決しようとしているのか？
投資する価値のあるプロジェクトであれば、解決しようとしている具体的な問題を明確に述べているはずです。
この問題は、実際には解決策を必要とするほど重要なのか、そしてブロックチェーンテクノロジーが本当にそれを解決するために必要なのかを考えてみましょう。多くのプロジェクトは、従来の技術ではるかに簡単かつ効率的に解決できる問題に、ブロックチェーンを無理やり当てはめています。
彼らのアプローチが新しく異なっているのか、それとも既存のソリューションをわずかに変更して再パッケージ化しているだけなのかを検討しましょう。真のイノベーションは、プロジェクトに競争優位性を与え、時間の経過とともに価値を維持するのに役立ちます。また、潜在的な市場規模と、人々がプロジェクトの利用を開始する際の困難さを評価しましょう。優れたソリューションでも、特に確立されたサービスと競合している場合や、ユーザーが習慣を大きく変える必要がある場合は、普及に苦労します。不明な点があれば、プロジェクトチームに直接聞いてみましょう！彼らのDiscordやTelegramに参加して質問しましょう。優れたチームは通常、喜んでこの情報を共有します。そうでないチームは共有しません。
技術チェック（技術評価）
コードを覗く（コードベース分析）
プロジェクトのGitHubリポジトリは、マーケティングの誇大広告よりも多くの真実を語ることがよくあります。定期的な更新による積極的な開発は、献身的なチームが実際に製品に取り組んでいることを示しています。反対に、更新頻度が低い場合や、コードリポジトリが放棄されている場合は、重大な警告信号となります。
コードを検討する際には、それがオープンソース（誰でも閲覧および監査できる）であるかどうか、そしてそれが適切に文書化されているかどうかを確認しましょう。クローズドソースのプロジェクトでは、検証することなく開発者の主張を信頼する必要があります。これはよりリスクが高いです。適切なドキュメントは、他の人が理解したり、貢献したりすることを容易にする専門的なチームを示しています。
信頼できる企業によるセキュリティ監査は、信頼の層を追加します。CertiK、Hacken、またはPeckShieldなどの有名な企業による包括的な監査を探しましょう。無名のグループによる迅速なレビューではありません。異なる企業からの複数の監査はさらに優れています。チームが監査で見つかった問題をどのように処理しているかを確認しましょう。問題を認め、迅速に修正することは責任を示しています。問題を無視したり、対応が遅いことは、潜在的な問題を示唆しています。
次は何？(技術ロードマップ)
優れたロードマップは、プロジェクトがどこに向かっているのか、そしてチームが現実的な目標を設定して達成できるかどうかを示しています。彼らの計画されたロードマップを見て、過去に達成した成果と比較しましょう。締め切りを常に逃したり、機能を縮小したりするプロジェクトは、多くの場合、そのパターンを続けます。
コミュニティとエコシステムチェック
プロジェクトのコミュニティは、価格チャートを見るよりも、その将来性を理解するのに役立つことがよくあります。活気があり、熱心なコミュニティは、市場が低迷していてもプロジェクトに固執する傾向があります。非活動的または否定的コミュニティは、開発の放棄と最終的な失敗と頻繁に結びついています。
コミュニティをチェックする際には、Reddit、Discord、Telegram、Twitterなどのプラットフォームで人々がどれだけ活動的であるかを確認しましょう。
人々が実際に何について話しているかに注意を払いましょう。質の高いコミュニティでは、技術的な議論が行われ、建設的な批判が提供され、チームと協力して問題を解決します。
開発者がそれを構築しているか？（開発者エコシステム）
他の人が構築するためのプラットフォームを目指しているプロジェクトやプロトコルでは、開発者エコシステムの健全性が将来の成功の重要な兆候です。開発者がプラットフォームを使用してオープンソースプロジェクトを積極的に構築している証拠を探しましょう。強力な開発者コミュニティは、プラットフォームが関連性があり、専門家にとって有用であることを示しています。
プロジェクトの言葉だけを鵜呑みにしないでください。GitHubの活動、ハッカソンの参加、すでに構築されている独立したアプリケーションなど、実際の証拠を探しましょう。
すべてを記録する！
調査記録を保持することは、将来の意思決定を行い、独自の分析におけるトレンドを特定するために非常に価値があります。重要なポイント（肯定的なものと否定的なもの）を書き留めておくことで、投資をより客観的に見直し、感情に基づいた意思決定やデータの選択的選択を回避するのに役立ちます。
調査の日付を記録することで、市場の変化に伴って理解がどのように進化するかを示す履歴が作成されます。大きな出来事が起こったときに古い調査に戻ると、分析のどの部分が正しく、どの部分が重要な要素を見逃していたかが分かります。このプロセスは、時間の経過とともに研究スキルを向上させ、感情に左右されることなく客観性を維持するのに役立ちます。
調査結果を公開したり、他の人と意見を交換したりすることで、役立つコンテキストと比較を提供し、潜在的なバイアスを明らかにし、規律正しいDYORアプローチを強化することもできます。
市場分析のための必須ツール
包括的な市場データは、堅実な調査戦略の基盤となります。データアグリゲーターは、価格情報、時価総額ランキング、取引高を確認するための頼りになるツールです。
- CoinGecko - 12,000を超える暗号通貨を追跡し、詳細な市場データを提供します。
- CoinMarketCap - 時価総額ランキングの標準としてよく認識されています。
- Messari - より詳細な調査と市場インテリジェンスを提供し、多くの場合、機関で使用されています。
テクニカル分析ツールは、潜在的な参入点と出口点を特定するのに役立ちます。高度なチャートプラットフォームを使用すると、指標を使用したり、トレンドを確認したりできます。
- TradingView - カスタマイズ可能なチャートと分析ツールを備えた人気のプラットフォームです。
- DYOR.net - 価格トレンドを分析するスクリーナーです。
- CryptoQuant - 交換所への送金と送金、および大口取引（「クジラ動向」）の追跡に重点を置いています。
- LunarCrush - ソーシャルメディアの活動を価格変動と結びつけます。
ブロックチェーンエクスプローラーは、ブロックチェーンで実際に何が起こっているかを確認するために不可欠です。これにより、トランザクションとアクティビティを検証できます。
- Etherscan - Ethereumブロックチェーンを探求するための最上位ツールです。
- BscScan - Binance Smart Chainを調査するために不可欠です。
- Solscan - 包括的なSolanaブロックチェーンエクスプローラーです。
- Snowtrace - Avalancheネットワークの詳細なデータを提供します。
DeFi空間では、特定のツールがさまざまなプロトコル全体のアクティビティを追跡するのに役立ちます。
- DefiLlama - 多くの異なるブロックチェーン上の数百のDeFiプロトコル全体のTotal Value Locked（TVL）を追跡します。
- Santimentの開発活動指標(app.santiment.net/dashboards/development-activity) - 小さな変更をフィルタリングして、実際にどれだけ開発作業が行われているかを示します。
セキュリティリスクの評価は不可欠です。
- CertiK (www.certik.com) - コードだけでなく、チーム構成や過去のインシデントなども考慮して、監査済みのプロジェクトを複数のリスク要因に基づいてランク付けします。
- Hacken (hacken.io) - 詳細なブロックチェーンセキュリティ監査を提供します。
- PeckShield (peckshield.com) - エコシステム全体で新しい脅威とセキュリティインシデントをリアルタイムで追跡することに特化しています。
その他の役立つプロジェクト評価リソース:
- Tokensunlocks (token.unlocks.app) - 売却圧力を引き起こす可能性のあるベスティングスケジュールとロック解除イベントを監視するための標準的なツールです。
- Nansen (www.nansen.ai) - ウォレットの行動に関する洞察を提供し、クジラと機関の動きを追跡します。
専門的な調査出版物は、個人では複製が難しい分析を提供できます。
- Messari Research - 特定のセクターとプロジェクトに関する詳細なレポートを提供します。
- The Block Research - 市場インテリジェンスと分析を提供します。
- Delphi Digital - 機関レベルの調査で、多くの場合、初期段階の企業に焦点を当てています。
これらの出版物は、多くの場合、コンテキストと比較を提供し、暗号資産プロトコルを単なる価格に焦点を当てるのではなく、従来の企業のように扱います。証拠ではなく感情に基づいて見解を調整するこの規律正しいアプローチは、成功した長期投資家の視点と一致するのに役立ちます。
まとめ
自信に満ちた長期的な暗号資産投資家になるには、時間をかけて宿題に取り組むための規律と真のコミットメントが必要です。プロジェクトの技術の詳細を掘り下げることで、大きなアドバンテージを得ることができます。積極的な開発は進歩を示していますが、放棄されたコードベースは、プロジェクトが初期のインサイダーのために利益を得ようとしているだけであるという警告信号です。
ここで説明したツールと方法は、単なる理論ではなく、投機を戦略的投資に変えるための実際的な方法です。徹底的な調査を行うことで、変動の激しい市場をより自信を持ってナビゲートし、持続可能な成長の可能性のあるポートフォリオを構築できます。
