もしあなたがSolanaのDeFiシーンに興味があるなら、おそらくMeteoraの名前は聞いたことがあるはずです。動的な流動性プールと、より高い利回りを誰もが享受できるようにすることに注力するプロトコルです。最近、ネイティブトークンである$METのトークノミクスが公開され、その内容が話題になっています。特にローンチ時点で供給の48%が流通するという大胆な配分が注目を集めています。ここでは、Meteoraの共同リードの発言をまとめた @moludotsol のバイラルスレッドを基に要点を分かりやすく解説します。

なぜこれほど高い初期流通量にするのか？

直近のコミュニティコールで、Meteoraの共同リード @0xSoju はこの戦略の理由を説明しました。スレッドで共有されたビデオクリップでは彼はこう述べています：

"The main goal is to turn everybody in the community liquid... I want to turn MET into an investible asset.. we will not be selling a single token"

要するに、2025年10月23日のToken Generation Event（TGE）でほぼ半分のトークンを流通させることで、Meteoraはサポーターに即時の流動性を提供しようとしています。対象には流動性提供者（LP）、トレーダー、そしてファーミングシーズンを通じてポイントを獲得したJupiter（$JUP）ステーカーも含まれます。コミュニティ向けにはベスティングの崖（vesting cliffs）はなく、早期参加者を苛立たせるようなロックアップを避け、ユーザーの権限付与を重視しています。

この戦略は、インフレ制御のために徐々に供給を放出する多くのDeFiプロジェクトとは対照的です。@0xSojuは継続的なインフレ率を低く抑えることを強調しており、$METを頻繁なアンロックに悩まされるトークンではなく、より安定した投資可能な資産のように位置づけようとしています。参考までに、多くのDeFiチームは初年度に100%前後のインフレを見込むことが多いですが、Meteoraのモデルではチームとアドバイザーの配分は6年間にわたって管理され、コントロールされています。

$METトークノミクスの内訳

公式発表やコミュニティの議論から判明している高レベルの概要は以下の通りです：

• Total Supply: 正確な数値は完全には公開されていませんが、各配分から分布の大枠は見えます。
• Community Airdrop（15%）: 2つのファーミングシーズンで獲得したポイントに基づいてアクティブな参加者に報酬を配布。初期ティアはTGEで配布され、シビル攻撃防止と公平性のために段階的なクレームが組まれています。
• Liquidity Rewards and Reserves（約45%）: 継続的なインセンティブ用に2年分のリザーブとしての20%と、TGE時の流動性供給およびマーケットメイクを始動させるための25%を含みます。
• Team and Advisors（20%）: 長期的な利害を一致させるために6年間でベストされています。
• Community Treasury（15%）: DAOが助成金、マーケティング、エコシステム成長のために管理します。
• TGE Reserve（5%）: ローンチ直後の流動性立ち上げに専用されます。

TGE時点で約47〜48%が流通し、主にコミュニティエアドロップ、リザーブ、および初期の流動性提供から供給されます。この高いフロートは従来型のTGEとは異なり、「流動性創出イベント（liquidity generation event）」を意図しており、ベスティングスケジュールによる希薄化プレッシャーを伴わずにサポーターを流動的な保有者に変える設計です。

$METは単なる見せかけのトークンではなく、ユーティリティ兼ガバナンストークンです。ホルダーは手数料割引のためにstakingしたり、DAOでの投票権を持ったり、Dynamic Vaultsからの報酬を受け取ったりできます。この構成はフライホイールを生むことを目指しており、流動性が増えれば利回りが改善し、より多くのユーザーを引き寄せ、プロトコルを強化する循環を作ろうとしています。

コミュニティの反応とSolana DeFiへの意味合い

このスレッドは賛否両論の反応を呼び、興奮する声から懐疑的な声まで混在しました。あるユーザーはインサイダーの売りを冗談めかして指摘し、別の者はミームで$METの到来を盛り上げました。Solanaユーザー向けの報酬に関する質問も上がり、より広範なエコシステム統合の可能性が示唆されました。

ブロックチェーン関係者にとって、これはSolana上でのローンチにおけるDeFiプロジェクトのアプローチが変わる兆しかもしれません。コミュニティの流動性を優先することで、Meteoraは供給の管理された放出よりもオーガニックな成長に賭けています。これが成功すれば、他のプロトコルも同様のモデルを採用し、スペース全体の資本効率を高める動きにつながる可能性があります。

もしあなたがポイントやLPポジションを保持しているなら、Meteoraのダッシュボードでエアドロップの資格を確認してください。TGEに注目を—Solanaのメムコイン界隈のみならず、広く注目される大きな節目になりそうです。

Meteoraの技術詳細については公式サイトを訪れるか、LP Army Discordに参加してください。今回のトークノミクスについてどう思いますか？コメントで意見を聞かせてください！