Meme Insider
急速に変動する暗号の世界では、数時間で運命がひっくり返ることも珍しくありません。そんな中、最近のXスレッドがMomentum FinanceのMMTトークンに関する「教科書的なラグプル」と呼ばれる疑惑を浮き彫りにしました。DeFi愛好家の @FabianoSolana が投稿したそのスレッドは、コミュニティメンバーが搾取され、資金を失ったと感じるに至ったとされる「ラグプレイブック」を分解しています。もしSolanaベースのプロジェクトやエアドロップを追いかけているなら、この話は必読の警鐘です。
疑惑のラグプレイブックを分解する
スレッドによれば、Momentum Financeはインサイダーに最大の利益を与え、コミュニティへの報酬を最小化する一連の動きを行ったとされています。報告されている流れは次の通りです：
TGE Before Airdrop: Token Generation Event（TGE）、つまりMMTトークンが正式にローンチされ取引可能になった時点が、エアドロップのクレーム期間が始まるちょうど3日前でした。このタイミングにより、初期保有者—おそらくチームやインサイダー—がコミュニティの参加を待たずに取引や価格のポンプを行えた可能性があります。
Pump and Dump to $5B Valuation: 典型的なpump-and-dumpの手口として、ローンチ直後に時価総額が驚異の50億ドルに膨らまされたとされます。pump-and-dumpは、誇大宣伝や連携買いでトークン価値を人工的に押し上げ、ピークで売り抜けて価格を暴落させ、一般投資家に損失を残す手法です。
Limited Airdrop Allocation: 約束されていたエアドロップのうち即時配布されたのはわずか10%で、残り90%はvesting（ベスティング）でロックされました。ベスティングは通常トークンの即時売却を防ぐために用いられる仕組みですが、ここでは参加者が期待していた割当のうち先に受け取れたのは1%にすぎず、多くのタスクをこなした人々が不当に扱われた形になりました。
スレッドはまた、Kaito（AI駆動のエンゲージメントツール）、Galxe（Web3のクエストプラットフォーム）、Discordなどでコミュニティを「ファーミング」したと非難しています。ここで言うファーミングとは、ユーザーにタスクを完遂させ、議論に参加させ、エアドロップの資格を得させることで、実質的に正当な報酬を与えずに期待と流動性を構築する行為を指します。
@FabianoSolanaはこれを「新たなレベルがアンロックされた」とまとめ、これらの戦術がDeFi領域の熱心なビルダーたちをどのように搾取するかを強調しました。
決定的なチャート証拠
パズルの重要なピースは、ツイートで共有された価格チャートで、MMT/USDCが分散型取引所と思われる場所で取引された様子を示しています。グラフは出来高と価格の急激なスパイク、その後の容赦ない下落を描いており、まさにpump-and-dumpの典型的な兆候です。
ご覧の通り、価格はほぼゼロ付近から0.5906を超えるまで急騰し、その後急落しています。緑と赤の出来高バーはボラティリティの激しさを強調しており、このビジュアルは価値がいかに迅速に抽出されたかを裏付けています。
コミュニティの反発とエコー
このスレッドは即座に反応を呼び起こしました。@0xfarmed の返信では、一部のエアドロップがダンプの後まで遅延されたことに触れ、「crime on top of crime（罪の上に罪）」とまで述べられていました。別のユーザー @lucaruzza_92 は、他の悪名高いプロジェクトと比較して Momentum を「undisputed kings of skem」と呼び（おそらく "scam" のタイプミス）、嘲笑しました。
Xでの広範な検索でも似た感情が見られます。例えば @community_fist は、上場後にエアドロップのクレームを遅らせる行為は重大なレッドフラッグであり、ユーザーに詐欺師の「exit liquidity」にならないよう警告しています。@elynnn217 の投稿では、タスクをこなした後に受け取ったのがわずか22 MMTだったと嘆き、「FAKE TVL FAKE FDV」とプロジェクトを評しています（TVLはTotal Value Locked、FDVはFully Diluted Valuationの略で、DeFiでしばしば操作される重要指標です）。
Momentumの創業者 @ChefMMT_X が「incredible launch」を自慢する引用投稿でさえ、今回の事態を受けてスレッド内では皮肉の種になっていました。
これはMemeトークンやそれ以外にとってなぜ重要か
Momentum Financeは自身をDeFiプレーヤーとして位置付けており（創業者の経歴にはMeta出身とあります）、しかしMMTのローンチはSolana上のミームトークンに見られる典型的なボラティリティの特徴をすべて備えていました──誇大なポンプ、コミュニティクエスト、突然のラグ。Solanaの安い手数料と高速性はこうしたプロジェクトを誘発しやすく、Solidus Labsの調査が示すように、Pump.fun のようなプラットフォームに上がるトークンの90%以上が最終的にラグやダンプになると報告されています。
ブロックチェーン実務者にとって、これはDYOR（Do Your Own Research）の重要性を改めて示しています。tokenomics（トークノミクス）を確認し、配布が公平かどうかをチェックし、vesting cliff（ベスティングの急峻な解放）に注意し、コミュニティ報酬よりもプレセールやVC配分を優先するプロジェクトには警戒してください。ミームトークンの世界は「楽しさ」と「金融」が交差する場所であり、MMTのような出来事はすべてのモーメンタムが持続可能とは限らないことを思い出させます。
もし似たようなローンチで被害に遭った経験がある、あるいはラグを見抜くためのヒントがあればコメントで共有してください。常に警戒を怠らず、暗号の世界で責任を持ってビルドを続けましょう。
