In the fast-paced world of crypto, prediction markets like Polymarket often capture the excitement and uncertainty around new token launches. Recently, a tweet from DeFi enthusiast @FabianoSolana highlighted a brewing storm over a market betting on whether Monad's fully diluted valuation (FDV)—that's the total value of all tokens if fully circulated—would top $4 billion just one day after its launch.

この混乱は取引所間の価格不一致から始まった。CoinbaseではMONが約$0.039で取引されていた一方、Upbitでは$0.041を示していた。この小さな差は一見些細に見えるかもしれないが、取引高が何百万ドルにも上る高額な賭けでは運命を分ける可能性がある。元のマーケットルールは「利用可能な最も流動性の高い価格ソース」を決定要因として示していたが、Coinbaseのような具体的な取引所名やUSD建てのペアに限定する記載はなかった。

事態は、主要な韓国取引所であるUpbitが重要なタイムスタンプ時点でMONのグローバルなスポット取引高を支配していたことで複雑になった。ところが取引が開始されポジションがロックされた後、Polymarketは参照元をCoinbaseであると明言した。現在、市場はレビュー中で、賭けの対象となっている取引高は$1,000万超に達しており、「流動性」とは実際の取引量を指すのか、スリッページの可能性なのか、あるいはKRWからUSDへの換算をどう扱うかなどを巡って議論が白熱している。

CoinMarketCapのようなデータソースはCoinbaseを流動性の王とするデータを示しているが、トレーダーたちはUpbitの実際の取引量が別の事実を示していると主張している。これは単なる揚げ足取りではなく、国境を越えた取引と規制や市場深度の違いが混在する暗号領域において、予測市場の信頼性を問う実際の試金石だ。

なぜ暗号通貨愛好家にとって重要なのか

DeFiやミームトークンに関わる人にとって、予測市場は熱気やセンチメントを測る手段となる。高性能な実行を目指す有望なブロックチェーンプロジェクトとして注目を集めていたMonadだが、今回のような出来事は脆弱性を露呈する：あいまいなルールは争いを招き、信頼を損ないかねない。

数十万ドル規模を賭けたトレーダーたちがPolymarketの裁定を待つ中、ツイートへの返信欄にはフラストレーションが溢れ、「ハンガー・ゲーム」のようだと揶揄する声や、事前に堅固なオラクルルールを設ける必要性を訴える声が見られる。

今後のベットに向けた教訓

この一件は、予測市場における明確な定義の重要性を改めて示している。特定の取引所、通貨ペア、あるいは流動性指標を明記するかどうかにかかわらず、曖昧さは混乱を招く。ブロックチェーン実務者にとっては、特に変動の激しいローンチ時には、市場条件を事前に精査することの重要なリマインダーだ。

ミームトークンも大手プロジェクトもこれらの賭けを煽る中、Polymarketのようなプラットフォームはグローバルな差異に対応するために進化する必要がある。今後の決着に注目してほしい — これが暗号予測の決済方法に関する前例を作る可能性がある。