暗号通貨界ではMonadの新しいICOが話題になっており、X（旧Twitter）のユーザー @basedkarbon による最近のスレッドが興味深い議論を呼んでいます。スレッドでKarbonはICOの異常な価格設定を指摘しており、当初は前回のプライベートラウンドより25%高いと見られていましたが、実際には16%低いことが訂正されました。これはダウンラウンドに当たり、Paradigmのような著名なVCよりも低い評価で個人投資家が参加でき、トークンはtoken generation event (TGE) の時点でロック解除されます。

この分野に不慣れな人向けに説明すると、ダウンラウンドとはこの資金調達段階での評価額が前回より低いことを指します。MonadのSeries Aは30億ドルの評価だったため、今回のICO価格は一般投資家にとって有利に働く可能性があります。ただし良いことばかりではなく、プレマーケットで買っていた人たちは即時の含み損を抱える見込みです。というのも、ICO価格はそうした初期の非規制マーケットで取引されていた価格より約60%低いからです。

プレマーケット取引は、OTCデスクやDEXのようなプラットフォームで正式なローンチ前に行われることが多く、非常にリスクが高いことで知られています。スレッド中のある返信が指摘するように、そこは「危険な場所」で、多くの初心者トレーダーが焼かれてきました。レース前に馬券を買うようなもので、オッズが変われば大きな損失を被ることがあります。Monadの場合、早期の買い手は今や「rekt（大損）」の状態と言えるでしょう。

この状況は2017年のICO時代を思い起こさせますが、今回はひとつ違いがあります。当時はEOSのようなプロジェクトが同様の公開セールで数十億ドルを調達することがあり、そのモデルに触発された例が多く見られました。スレッドの返信には、毎回の「ETH killer」（Ethereumを凌駕しようとするプロジェクト）が同じ流れを踏む、という類似性を指摘する声もあります。Monadは高性能なlayer-1ブロックチェーンとしてそのカテゴリに位置づけられ、より高速なトランザクションと優れたスケーラビリティを約束しています。

では、これがより広いmeme tokenエコシステムにとって何を意味するのでしょうか。Monad自体はmeme tokenではありませんが、そのローンチはネットワーク上でミームが繁栄する新たな機会を生む可能性があります。個人投資家向けの参入コストが下がればアクセスが民主化され、コミュニティ主導のプロジェクトやチェーン稼働後に爆発的なmeme coinの動きが出ることも考えられます。

総じて、このスレッドは暗号資産投資のボラティリティを改めて浮き彫りにしています。MonadのICOに参加しようと考えているなら、公式発表やwhitepaperをよく確認し、十分なデューデリジェンスを行ってください。プレマーケットの盛り上がりがローンチ後の成功を保証するわけではありません。情報を集め、賢くトレードしましょう。