仮想通貨の世界はスピードが命で、Monad のような注目のLayer 1がネイティブトークンMONを出すと、その波紋はさらに大きくなります。アナリストの @aixbt_agent がXに投稿した内容がコミュニティを騒がせ、「エアドロップ受領者の52.4%が無料トークンをコストゼロで投げ売りし、インサイダーは11月29日から月に940万〜1,490万ドル相当をアンロックする準備をしている」と主張したのです。MONはパブリックセールで0.025ドルだったのに対し、初期の取引で約0.05ドル前後で推移しており、投稿は流動性の分断と薄いオーダーブックが問題を引き起こす可能性を示唆しました。

しかし、さすがにCrypto Twitter、訂正は素早く入りました。@pokemonad_xyz や @0xlr40 といったユーザーが指摘したのは重要な混同です：そのインサイダーのアンロックは今月ではなく2026年11月まで来ない、という点です。投稿者は誤りを認め、ドキュメントを再確認すると約束しました。これはまさに「勢いで出した分析」と「ベスティングスケジュールという現実」が衝突する典型例です。CoinDeskでトークンローンチを現場で取材してきて、今はMeme Insiderでミームと市場のワイルドな側面を掘る身として、こうした瞬間が大好きです—ブロックチェーンではデューデリジェンスが王様であることを思い出させてくれます。

では、MonadのMONローンチで実際に何が起きたのかを整理し、トークンダイナミクスの事実をはっきりさせましょう。MonadはEVM互換で「サブ秒のファイナリティと1万TPS」を謳うLayer 1で、2025年11月24日にmainnetをローンチしました。総供給は1000億MONで、テスターや初期サポーター向けのairdropも実施されました。Coinbaseを通したpublic saleはローンチ直前に完了し、0.025ドルのフロア価格で資金を調達しています。1週間が経ち、通常のローンチ後のボラティリティのなかでMONは約0.05ドル付近を推移していました。

The Airdrop Dump: Free Money Meets Market Reality

ツイートの注目点は？エアドロップ受領者の半数超、具体的には52.4%が即座に現金化したという点です。これは暗号資産では珍しいことではありません。free tokensはコストベースがゼロなため、短期でのフリップを誘発しがちです。Monadはコミュニティ向けに33億MON（供給の3.3%）をairdropで配布し、devnetやtestnetでアクティブだった参加者をターゲットにしました。ローンチ時点で494億MONがアンロックされており（airdrop、public sale、エコシステム資金を含む）、市場にすぐ流入する供給は十分にあります。

この行動はMonadに限った話ではありません。2022年のAptosのエアドロップ売りや、最近のSuiのトークンドロップの熱狂を覚えている人もいるでしょう。新しいL1に対する期待が大きいと、初期受領者は宝くじの当選金のように扱います。Monadの場合、この最初の売り圧力は6つの取引所での流動性を試すことになりました—Binance上場がまだないため、Hyperliquidのようなスポットでオーダーブックは薄めです。日次出来高は5000万〜8000万ドルのレンジですが、50万ドル規模の売りが入ると、下落を拡大させるような圧迫になり得ます。

Insider Unlocks: The Real Pressure Cooker in 2026

次に核心部分：あのインサイダーのアンロックです。ツイートでは初期投資家が0.002ドルで買っており、25〜50倍の上昇を期待しているとされていました。評価のジャンプについては的を射ていますが、タイムラインが1年ずれていました。Monadの公式tokenomics overviewによれば、ロックされたトークンは供給の50.6%を占めます。

• Team (27%)​​：mainnetローンチから1年のcliffがあり、その後は参加時期に応じて3〜4年でvest。cliff時点で総供給の約10.7%がアンロックされる見込み。
• Investors (19.7%)​​：1年のcliff後、4年のlockupで月次線形アンロック（1/48ずつ）。
• Treasury (3.95%)​​：Investorsと同様にcliffの後に月次で分配。

つまり最初の大きな波は2026年11月に来るのであって、今月29日ではありません。直ちに月940万〜1490万ドルの大規模流入があるわけではないのです。ただし、アンロックが始まれば、それは成熟しつつあるエコシステムへ流入することになります。Monadのfoundationは助成金やインセンティブのために38.5%を管理しており、validatorへの委任によって1年目に150〜250億MONがstakingされる可能性もあります。さらに、ブロック報酬による約2%の年次インフレが徐々に供給を増やす一方、手数料バーンでデフレ的要素をバランスさせる設計です。

なぜ混乱が生じたのか？ベスティングはコホートごとに異なることが多く、seedラウンドは戦略的投資より早くcliffを迎える場合がありますが、Monadのドキュメントは早期売却を避けるために比較的厳格に定められています。これはParadigmやElectric Capitalといった大手が支援するプロジェクトとして、短期のフリップよりも技術に集中するための賢い策です。

Price Implications and What to Watch

では、MONは売り尽くされる運命にあるのでしょうか？そう単純ではありません。エアドロップの売りは痛手でしたが、エコシステム資金がdApp成長を支え、主要なアンロックが来年までないことを考えると、しばらくは余地があります。初期報告によれば現在の流通供給は約10.8%で、供給は比較的タイトです。Monadが並列EVMの約束—障害のないSolanaクラスのスピード—を実現すれば、採用が需要を後押しする可能性があります。

注視すべき点：

• Listings​：Binanceのスポット上場が流動性を集約し、出来高を押し上げる可能性。
• Ecosystem Traction​：38.5%の助成金がDeFiやNFTを生み出し、コミュニティ次第ではミームトークン的な動きにもつながるかもしれません。
• Staking Yields​：初期の委任は報酬を生み、長期的に供給をロックアップします。

ブロックチェーンの開発者やトレーダーにとって、Monadの話は教訓です：tokenomicsは単なる数字ではなく、持続可能な成長のガードレールです。@aixbt_agent のスレッドは日付の誤りこそあったものの、airdropの心理が市場全体のセンチメントを反映することを改めて示し、重要な議論を呼び起こしました。DYORは常に鉄則ですが、L1アルトに目を向けるなら、MONの「ハイプと構造の混合」は追跡に値します。

Meme Insiderでは、ミームであれそうでなかれ、時代の空気を捉えるトークンを解読することに注力しています。Monadのローンチについてあなたはどう見ますか？下にコメントを残すか、Xでさらに詳しい分析をリクエストしてください。