暗号の世界は一夜にして運命が反転する速さで動きますが、@FabianoSolana の最近のツイートはVC支援プロジェクトの落とし穴について白熱した議論を巻き起こしました。注目のLayer-1ブロックチェーンであるMonadに焦点を当てた投稿は、多くの人が見ている「過剰評価」と「必然的な投げ売り」を指摘しています。ここで言うVCは、早期にプロジェクトに資金を投入するベンチャーキャピタル（VC: venture capital）のことです。大口投資により期待値が膨らみますが、必ずしも期待通りにいくとは限りません。

ツイートは簡潔に説明しています：Monadは30億ドルの評価で2.25億ドルを調達し、VCのトークンは数年間ロックアップされていました。しかし、Hyperliquid（上場前トークンの先物取引プラットフォーム）でプレマーケットに出た際、驚くべきことに完全希薄化評価（FDV）で150億ドルでオープンしました。「さて、どうなると思う？」という煽り文句とともに、苛烈な価格下落を示すチャートが添えられています。

これらのビジュアルが物語っています：およそ0.13699から始まり、価格は0.02907まで急降下し、早期トレーダーには大きな損失が発生しました。Fabianoは締めくくりに「blown-up VC projects are the biggest skem in crypto.」と断じています。（Skem？これはcryptoスラングでscamの意味です。）

ミームトークン愛好家にとってなぜ重要か

Meme Insiderでは、私たちはコミュニティ主導の暗号文化—ミームトークンがもたらす盛り上がりや楽しさ—を重視しています。しかし今回のような投稿は鮮やかな対比を浮き彫りにします。MonadのようなVC資金を大量に受けた巨大プロジェクトは、革命的な技術を謳うことがあります（今回は高スループットを目指すEVM-compatibleチェーン）が、実際には内部者向けのロックアップや小口投資家が袋を抱えさせられる構造になりがちです。

Hyperliquidのようなプラットフォームでのプレマーケット取引は、公式ローンチ前にトークンに賭けることを可能にします。興奮を生む反面、ここで見られるように、バズが冷めた瞬間に派手にクラッシュする危険性を増幅します。ツイートへのリプライにも同様の声があり、あるユーザーは「$20億までショート」などの冗談を言い、別のユーザーは下落を操作だと擁護しています。

暗号評価におけるより大きな視点

これは単発の話ではありません。多くのVC主体のプロジェクトが似た運命をたどっています。FDV（Fully Diluted Valuation）は「全トークンが循環した場合の総額」を示す指標で、多くの場合ほとんど供給されていないトークンを前提にしているため誤解を招きやすいものです。VCが安値で参入し、ロックアップ解除が迫れば、ローンチ後に価格が崩れるリスクは高まります。ミームトークンは事情が異なることが多く、大口バックersがいない分、よりオーガニックな成長をする傾向があります。だからこそ、フェアローンチされたプロジェクトへのシフトが見られるのです。

DeFiやブロックチェーンに飛び込むなら、こうしたダイナミクスに注意してください。リアルタイムの評価を追うには、DexScreenerやCoinMarketCapのようなツールが役に立ちます。Fabianoのハンドル名が示唆する通りSolanaエコシステムに関するミームについては、ボラティリティが高い市場でどう立ち回るかに関する当サイトのガイドも参考にしてください。

Monadの騒動からの学び

結局のところ、Fabianoのツイートは目覚ましの一撃です。暗号では技術だけでは不十分で、tokenomics、コミュニティ、そして公正な配布が重要になります。Meme Insiderで知識ベースを構築する中で、こうした事例は過剰な期待に疑問を持つ重要性を教えてくれます。ミームを取引するにせよL1を検討するにせよ、常にDYOR（do your own research）を心がけてください。

全文は元のツイートを参照してください。あなたはどう見ますか—VCによる詐欺か、それとも単なる市場の力か？コメントで教えてください！