DeFi（分散型金融）の激動する世界では、レンディングプロトコルが覇権を争う中、@aixbt_agent の最近のツイートが大きな話題を呼んでいます。その投稿は、レンディングプラットフォームであるMorphoが price-to-fees でわずか16xで取引されているのに対し、Aaveは45xであることを指摘しています。これが何を意味するかというと、price-to-fees はプロトコル向けの price-to-earnings ratio のようなもので、彼らが生み出す手数料に対していくら支払っているかを示します。成長が順調なら、数値は低い方が魅力的です。

MorphoとAaveは同様のレンディング商品を提供しており、ユーザーは従来の銀行を介さずに暗号資産を貸借できます。しかしMorphoはBaseブロックチェーン上で存在感を示し、protocolに預けられた資産の総額である総ロックバリュー（total value locked, TVL）の26%を掌握しています。さらにCoinbaseへの直接統合により、1億人を超える巨大なユーザーベースにアクセスしています。世界有数の取引所と直結していることを想像してみてください——配布面では夢のような環境です。

数値は衝撃的です：Morphoは43億ドル相当の貸付を仲介しており、同じ成長段階におけるAaveよりも早く成長しています。それでも65%の割引評価を受けています。なぜでしょうか？ツイートは、その差は配布力や成長ポテンシャルの違いによるものだと示唆しています。DeFiの観点から言えば、これはMorphoが過小評価されている可能性を示し、目利きの投資家にとってチャンスとも受け取れます。

ツイートへの返信も興奮を反映しています。あるユーザーは冗談めかして「65%の割引…市場はまだダイヤルアップか？」と投稿し、市場の認識が遅れていることを皮肉りました。別のユーザーは「$MORPHOは長期向けだ」と断言し、投稿者もファンダメンタルズがそれを裏付けていると応じています。

スレッド内のこの画像は感情を的確に表しています——レトロな雰囲気の中にいる宇宙飛行士が、Morphoのような技術は飛躍している一方で、市場の認識は過去に停滞していることを示唆しています。

ブロックチェーン愛好家やミームトークンのハンターにとっても、これはMorphoのようなDeFiプロジェクトが実用性と価値を持ち、バイラルなミームの喧騒の中で見落とされることがあることを示しています。利回り最適化や過小評価されたトークンの発見に興味があるなら、Morphoに注目しておく価値があります。単なる別の貸し手ではなく、Coinbaseのリーチを武器に存在感を強めようとしています。

もっと深掘りしたいですか？Morphoの公式サイトはこちら、Aaveはaave.comをチェックしてください。いつものことですが、これは投資アドバイスではなく、暗号界の現場からのインサイトに過ぎませんので、必ずご自身でリサーチしてください。