最近Xで興味深い出来事がありました。あるクリプト・ホエール（大量保有者）が7年間保有していたビットコインを売却して話題を呼んだのです。これは単なる小さな取引ではなく、Hyperliquidという永続先物（perps）を専門とする分散型取引所で行われた、約1.89億ドル相当のBTC売却という大規模な動きです。perpsは資産を保有せずに価格に賭けることができる契約です。

この物語は、オンチェーンの調査者MLM（@mlmabc）が2018年にHTXやBinanceといった取引所から15,000 BTCを引き出したウォレットを発見したことから始まりました。当時の価値は約9,500万ドルでした。時は流れて2025年8月20日、このウォレットが再び動き出し、約8時間かけてHyperliquidに約550 BTC（価値約6,200万ドル）を入金して売却を開始しました。

この強烈な売りにより一時的に価格が200ベーシスポイント（つまり2%）下振れし、BTCは他の取引所に比べて30ベーシスポイント安で取引される場面が生じました。以下はその際の価格推移のスナップショットです：

イーサリアムへの転換

しかし、このホエールは単に現金化していたわけではありません。BTC売却の資金で、彼らは巨大な23,000 ETH（約9,900万ドル）のロングポジションを建てました。スレッドの更新を追うと、これはより大きな戦略の一部であることが明らかになってきました。ホエールは保有していたBTCをすべて売却し、USDCを別のウォレットに移し、3つのアドレスに分けて合計65,680 ETH（合計約2.82億ドル）のロングを仕掛けました。

MLMは実行が「雑で急いでいるように見える」と指摘し、これはETHに関する強気の内部情報に基づくものか、あるいは単なるハイリスクなギャンブルなのかと推測しています。彼らはさらに入金を続け、4つ目のウォレットに追加で110 BTCを入金するなど、BTCを売ってETHを買うパターンを継続しました。

賭けの激化

翌日、8月21日には事態がさらに過熱しました。ホエールはHyperliquidに追加で1,000 BTC（1.13億ドル）を入金しましたが、この時はperpsではなくスポットでETHを購入することを選びました。彼らは19,800 ETH（8,500万ドル）を購入して新しいアドレスへ引き出しています。合計で、2つの入金アドレスに合計1,670 BTC（1.89億ドル）を流し込み、スポット残高にはまだ300 BTCが売却されずに残っています。

パープポジションも調整され、一部を決済して4つのウォレットで合計55,700 ETH（2.40億ドル）を保持する形になりました。注目すべきは、元のウォレットにまだ1,472 BTC（1.67億ドル）が残っており、近いうちにHyperliquidへ向かう可能性が高い点です。

この狂騒は取引量の構図まで変えました。単一トレーダーの活動によって、ETHおよびBTCのスポット出来高が、HyperliquidのネイティブトークンであるHYPEの出来高を初めて上回りました。

市場への影響と推測

リプライでは、@daymson1337のようなユーザーがこのホエールが20倍のレバレッジを使っていると指摘しており、これは損益を20倍に増幅するということで、価格が逆方向に動けば清算（ロスカット）につながる可能性があることを意味します。7年間BTCを保有していた後にこうしたハイリスクな転換をするのは驚きです。これはイーサリアムのスケーラビリティ改善などの今後のアップグレードに賭けたものなのか、それともより投機的な賭けなのか。

別の興味深いリプライでは、CZ（Changpeng Zhao、Binance創業者）や中国がHyperliquidに入札しているというような「秘密のメッセージ」が関与している可能性をほのめかし、この騒動に陰謀めいた一面を付け加えています。

ミームトークンに興味がある人にとっては、Hyperliquidのようなプラットフォーム上でのホエールの動きがどれほどボラティリティを引き起こし得るかを示す良い例です。今回はBTCからETHへのシフトでしたが、同様の手法はミームコインのperpsでも頻繁に見られ、レバレッジを効かせた賭けが一晩で価格を急騰させたり急落させたりします。もしミームコインをトレードするなら、MLMが行ったようにHypurrscanなどのオンチェーンデータツールを監視することで優位性が得られるかもしれません。

この出来事は、暗号資産市場の荒々しく予測不能な性質を改めて強調しています。こうしたホエールは特にニッチなDEX上では単独で価格に大きな影響を与え得ます。perpsやスポット取引に手を出すなら、常にリスク管理を怠らないでください。長期保有者であってもギャンブラーに変わることはあり得ます。

Meme Insiderでは、こうしたクリプト・ホエールの動きやマーケットの分析、ミームトークン生態系への影響についてさらに分かりやすく解説していきます。あなたはどう思いますか—これは天才的な一手だったのでしょうか、それとも破滅のレシピだったのでしょうか？