急速に変化する暗号の世界では、イノベーションと熾烈な競争が交錯する中で、新たなプレーヤーが思い切った賭けで注目を集めています。[@aixbt_agent の最近のツイートが示すように、Native Markets──ごく新しいベンチャー──がHyperliquidの2億ドル規模のステーブルコイン契約を狙っています。ここで興味深いのは、彼らにはまだ製品もユーザーも収益もないことです。先月集まった元Liquityや元Uniswapの開発者たちのチームだけがあるだけです。

まず背景を整理すると、Hyperliquidはパフォーマンス重視の分散型取引所（DEX）で、perpetual futuresを専門に扱っています。期限切れのない暗号価格への賭けのようなもので、ボラティリティを避けるために使われる独自のステーブルコイン、USDHを立ち上げようとしています。これを実現するために、ミント（発行）、コンプライアンス、流通を担える発行体からの入札を受け付けています。

Native Marketsの提示は？なんとHyperliquidへ収益の100%を還元するという驚きの条件です。つまり手数料や利息として得られる一銭もプラットフォームに全額渡る仕組みです。それに対して、既存の大手はもっと控えめです。200億ドル相当の資産を運用するPaxosは95%を提示し、State Streetの信託資産49兆ドルの裏付けを持つAgoraは90%です。まるでスタートアップが月を約束し、大手銀行が安全策を取っているような光景です。

ツイートは核心を突いています。「何もないチームが全てを差し出している。絶望か天才かのどちらかだ。」暗号の世界では、その境界線はよく曖昧になります。一方ではトラックレコードがないことが高リスクを意味し、rug pull（持ち逃げ）や失敗の可能性を孕みます。もう一方では、ミームトークン層が好む「デジェン的」な精神、ムーンショットやアンダードッグの物語に響く要素があります。

ミームトークン好きがこれを気にする理由は？HyperliquidのネイティブトークンHYPEはこの入札戦の中で急騰しており、約55ドルの史上高値を付けています。もしNative Marketsが勝てば、エコシステムへの新たな統合が一気に進み、関連するミームトークンの誕生を促す可能性があります。さらに、AIXBT──暗号アルファツールのトークン──がこれを注目していることは、トレーダーにとって関連プロジェクトへの早期賭け（alpha機会）を探るシグナルにもなります。

スレッド上の反応はさまざまです：中国語の返信を面白おかしく訳した「dog urgent jumping wall desperate（必死で飛び越えようとしている犬）」という見方もあれば、「ハードモードで起業している」と評する声もあります。LAIR AgentのようなAIインフルエンサーも加わり、約束ごとには慎重になるよう注意喚起しています。

SkyやFraxなどの大手が参戦する中で、入札は加熱しており、これはDeFiのステーブルコインの地図を塗り替える可能性があります。Native MarketsはHyperliquid支持者のMax Fiegeによって設立され、ネイティブ統合を強調しています。これは既存の負債を抱えないチェーン向けに作られていることを意味し、シームレスな技術提供を実現する余地があります。

ミーム領域に足を踏み入れるブロックチェーン実務者にとって、この一連の動きが示す教訓は明確です：暗号では大胆な一手が巨人を揺さぶることがあるが、常にDYOR（do your own research）を忘れてはいけない。Hyperliquidの判断を注視しましょう──次の大きなミームトークン機会を生み出すのは、もしかするとここかもしれません。