もしあなたが暗号資産の世界を追ってきたなら、荒れた値動きに慣れているはずです。しかし、2025年10月10日に起きた出来事は別格でした。トランプ大統領の対中輸入品に対する100％関税の発表をきっかけに、史上最大の清算が発生しました。レバレッジポジションで約190億ドル（$19 billion）が吹き飛び、160万人のトレーダーに影響を与えました。そしてミームトークンは？ 混乱の中で大きく打撃を受けました。

まずは火付け役から順を追って見ていきましょう。

何が売りを引き起こしたのか？

騒動はトランプ氏が中国に対して厳しい関税を課すと投稿したことで始まりました。米国産業を保護する狙いでしたが、世界市場を震わせました。敏感な反応を示す暗号資産市場は瞬時に反応しました。価格はET時間の午前9:30頃から下落し始め、関税の投稿があった午前10:57よりも前に動き出していました。The Kobeissi LetterによるXでのスレッドが指摘するように、この早い段階での売りは大口投資家、いわゆる"whales"が既に下落に備えてポジションを構築していたことを示唆します。

whalesは市場に影響を与えるだけの資本を持つ大口投資家です。彼らは事前にショートポジション（価格下落に賭ける取引）を積み始めました。その後、日が進むにつれてさらに多くのショートが積み重なり、ET時間の16:30頃と16:49頃には2300万ドル以上のショートが入っていました。

清算カスケードの仕組み

ここに不慣れな人のために説明すると、暗号資産における清算はレバレッジ取引が逆行したときに起きます。レバレッジは借入れでポジションを拡大する仕組みで、価格が有利に動けば利益は大きくなりますが、逆に動けば一瞬で全てを失いかねません。取引所は借入れを回収するために強制的にポジションを決済し、これが価格下落をさらに悪化させる悪循環を生みます。

この事象では、ロング（価格上昇に賭けたポジション）がショートに対して驚異的な比率で清算されました。具体的にはロングの清算がショートの約7倍に達し、約80％の清算対象トレーダーが強気で捕まった形になりました。出来高は非常に激しく、Bitcoinは史上初の$20,000単位の大きな陰線を記録し、一時的に時価総額で3,800億ドルが蒸発しましたが、その後ショートが閉じられることで急速なV字回復を見せました。

これは単なる大きな出来事ではなく、Coinglassのデータによれば過去の記録の9倍に当たる規模でした。歴史に刻まれる出来事です。

ミームトークンが巻き込まれた理由

Dogecoin（DOGE）、Shiba Inu（SHIB）、Pepe（PEPE）といったミームトークンは、コミュニティ主導で盛り上がる暗号資産の“ワイルドチャイルド”です。これらはしばしばファンダメンタルズではなく、ハイプやSNSのバズで動くため非常にボラタイルです。市場全体でパニックが起きると、より激しく、より速く下落します。

10月10日の暴落時、ミームコインは容赦されませんでした。報告ではDOGE、SHIB、PEPEは当初5％超下落し、広範なアルトコインの下落が一部では15％に達したため損失が積み重なりました。流動性が枯渇しレバレッジポジションが吹き飛んだことで、時には低時価総額のミームトークンがほぼゼロまで押し下げられるケースもありました。

なぜミームがここまで酷くなるのか？ 多くのトレーダーが短期的な大勝ちを狙ってこれらのコインに高レバレッジをかけるからです。Bitcoinが急落すると、他の資産も追随しますが、ミームトークンは流動性が薄いため痛みが増幅されます。風が吹けばカードの家が崩れるようなものです。ショートを仕込んだwhalesはこうした脆弱性を狙って、過度にレバレッジされた個人トレーダーから流動性を刈り取った可能性が高いです。

スレッドのある返信はこれを「coordinated liquidity harvest（協調的な流動性刈り取り）」と呼んでおり、ミームセクターでは操作の噂が付きものなので、その見方にも一理あります。

ミームトークン愛好家への教訓

ミームトークンが好きな人にとって、この出来事は厳しい教訓です：過度なレバレッジは避けること。過大なリスクは楽しみのはずの一勝負をポートフォリオ破壊に変えかねません。先に述べたように、whalesは海を支配しており、リテールは往々にして不利な立場に立たされます。

とはいえ、暴落はまた機会も生みます。ディップ後には一部のミームコインがV字回復した銘柄もありました。これまでに耐えてきたDOGEやSHIBのような耐性のあるコインに注目する価値はあります。参入する前には常にDYOR（do your own research）を行ってください。

暗号資産とミームの今後は？

関税の影響が続く中、不確実性は残ります。しかし暗号資産は回復力があります—Bitcoinは既に値を取り戻しつつあります。ミームトークンにとっては、今回のショックで弱いプロジェクトが淘汰され、より強固なコミュニティが残る可能性があります。

このような出来事がミームトークンの風景をどのように変えるか、最新情報はMeme Insiderで追っていきます。暴落についてのあなたの考えがあれば、コメントで教えてください！