もしあなたが暗号資産のニュースを追っているなら、 OKX で取引中にSOL（Solanaのネイティブ暗号資産）のかなりの部分を失ったユーザー、 @authfornia のX（旧Twitter）への投稿を目にしたかもしれません。2025年3月9日に共有されたこの話は、単純な取引が高価な教訓に変わってしまった技術的な不具合を掘り下げています。何が起こったのか、なぜそれが重要なのか、そしてそこから何を学べるのかをわかりやすく解説しましょう。

OKXとJellyjellyで何が問題だったのか？

@authfornia は、5 SOLを使ってJellyjellyを購入しようとしました。 Jellyjelly は、Pump.fun というプラットフォームを通じてSolanaでローンチされたミームコインです。 Jellyjelly のようなミームコインは非常に人気がありますが、リスクも高いです。その多くは、誇大宣伝によって価格が大きく変動し、取引量も少ないからです。このユーザーの計画は、安定した1000万ドルの時価総額を持つプールで「ウェーブトレード」（安く買って高く売る）することでしたが、ウォレットの手数料を避けるためにOKXの「ミームモード」を選びました。

ここで問題が発生しました。Solana上の分散型取引所（DEX）であるRaydium で SOL を Jellyjelly と直接取引する代わりに、OKXは自動的にユーザーの SOL を USDC（ステーブルコイン）に変換し、その後USDC-JellyjellyプールでJellyjellyを購入しました。問題は？そのプールには、わずか0.04ドル相当のトークンしか流動性がなかったことです！その結果、ユーザーはわずか7USDC相当のトークンしか得られず、極端な価格変動（取引量の少なさから、支払う価格が予想よりもはるかに高くなること）により、投資のほとんどを失ってしまいました。

なぜこのようなことが起きたのか？

ユーザーは、OKXのシステムにいくつかの問題があると指摘しました。

1. 間違った取引パス: OKXの「スマートルーティング」は、最適な流動性プール（Raydium上のJellyjelly-SOL）を選ばず、代わりにほとんど空のUSDCプールを選んでしまいました。通常、DEXや取引プラットフォームは、スリッページを最小限に抑えるために、最も流動性の高いプールを見つけるためにスマートルーティングを使用しますが、ここでは失敗しました。

2. アンチスリッページ（アンチサンドイッチ）機能が機能しなかった: ユーザーは、OKXのアンチスリッページ保護を有効にしていました。これは、異常な価格での取引実行を防ぐためのものですが、機能せず、この「サンドイッチ攻撃」（ボットが取引価格を操作する戦術）に対して脆弱なままになりました。

3. 低流動性の罠: OKXが使用したUSDC-Jellyjellyプールの総深度はわずか50,000USDCでした。これは、正しいRaydiumプールにある300,000USDC相当のSOLと比較するとごくわずかです。そのため、この取引は非常にリスクが高くなり、少量の注文でも価格に大きな影響を与える可能性がありました。

JellyjellyとSolanaの役割

Jellyjellyは、Pump.funを通じてローンチされた、近日公開予定の動画共有アプリに関連付けられたミームコインです。Pump.funは、いわゆる「pump and dump」スキームで悪名高いプラットフォームです。これらのスキームでは、買い手を集めるためにトークンを誇大宣伝し、その後大量に売り払って価格を暴落させます。その結果、 @authfornia のような遅れて投資した人は損失を被ります。Solanaでは、Raydium のようなプラットフォームは、高速かつ安価であるため、そのようなトークンの取引によく使用されますが、流動性が低い場合は依然としてリスクが伴います。

ユーザーは、Jellyjellyの取引がRaydiumで行われることを期待していました。Raydiumでは、Jellyjelly-SOLペアの流動性がより高くなっています（投稿に示されているように、約300,000USDC相当のSOL）。しかし、OKXのルーティングエラーにより、取引は別の、ほとんど空のプールに送られ、リスクが増幅されました。

OKXの対応と、ユーザーが不満に思っている理由

OKXのサポートとの数日間のやり取りの後、 @authfornia は何も得られませんでした。OKXは、損失は「高いスリッページ」が原因であると主張しましたが、ユーザーは、アンチスリッページ設定が保護してくれるはずだと主張しました。OKXは過失を認めず、補償も提供しなかったため、ユーザーとスレッド内の他のユーザーは失望を感じています。投稿へのコメントは、これが単発の問題ではないことを示唆しています。一部のユーザーは、同様のOKXルーティングの問題により、数千SOLを失ったと報告しています。

このことから何を学べるか？

この話は、特にミームコインを取引するすべての人にとって、警鐘となります。

• ミームコインには注意する: Pump.fun上の Jellyjelly のようなトークンは、ハイリスクです。それらの価格は数分で急騰または暴落する可能性があり、多くの場合、低い流動性と操作が原因です。

• 取引前に流動性を確認する: 常に取引プールの深度（プールにある金額）を確認してください。流動性が低いと、スリッページが大きくなり、特に小規模な取引所やプールでは損失が大きくなります。

• プラットフォームの機能を理解する: OKXのアンチスリッページやスマートルーティングのようなツールを使用している場合は、まずそれらをテストしてください。 @authfornia が発見したように、それらは常に期待どおりに機能するとは限りません。

• 取引プラットフォームを多様化する: SolanaトークンにはRaydiumのような有名なDEXを使用するか、特に不安定な資産についてはOKXのような中央集権型取引所（CEX）を慎重に使用してください。

より大きな視点：暗号資産のリスクと規制

この事件は、暗号資産取引に関するより広範な懸念事項に関連しています。2024年10月、米国商品先物取引委員会（CFTC）は、Pump.funのようなプラットフォームのリスクと一致する、仮想通貨における「pump and dump」スキームについて警告を発しました。Solanaの速度と低い手数料は、DeFiとミームコインのホットスポットとなっていますが、このような損失につながる可能性のある投機的な取引も引き付けています。

2022年2月にローンチされたRaydiumは、SolanaのDeFiエコシステムの重要なプレーヤーであり、Serum（別のSolana DEX）と統合して、高速で低コストの取引を提供しています。しかし、評判の良いプラットフォームであっても、ユーザーエラーやプラットフォームの不具合が問題を引き起こす可能性があり、デューデリジェンスの重要性が強調されています。

最後に

OKXとJellyjellyに関する @authfornia の経験は、暗号資産取引、特にミームコインと低流動性プールにおけるリスクを強く思い出させるものです。OKXが補償を拒否したことは怒りを買っていますが、取引プラットフォームがどのように機能するか、そしてその限界を理解する上での教訓でもあります。Solanaのワイルドなミームコイン市場に飛び込む場合は、同様の運命を避けるために、プラットフォーム、プールの流動性、安全機能を再確認してください。

暗号資産プラットフォームで取引の不具合や損失に直面したことがありますか？コメントであなたの考えを共有してください。これらのリスクをどのように回避しているかを知りたいです！