最近のXのスレッドで、NominaのCTOで元クオンツトレーダーのTyler Tarsiが、トレーダー――特にミームトークンのようなボラティリティの高い市場で活動する人たち――が担保を管理する方法を変えうる注目の進展を分かりやすく解説しました。彼はExtended Appの創業者であるrf.extendedの投稿に反応しており、rf.extendedはvault tokenizationの過小評価された可能性を指摘していました。

背景として、vault tokenizationとは、利回りを生むvault（スマートコントラクトベースのプールで、資産が貸し出されたりstakingされたりしてリターンを生むもの）の持分を取引可能なトークンに変えることを指します。これにより、トレーダーは取引に担保を差し入れている間も、その担保を稼働させて利回りを得ることができます。rf.extendedは、これによりアクティブなトレーダーが担保で10〜20%のAPYを稼げる可能性があり、理想的な構成ではvaultの持分が自己資本価値の最大90%まで寄与する可能性があると示唆しています。

Tarsiはこれを「オンチェーン・プライムブローカー」と比較して的確に説明しています。伝統的な金融では、プライムブローカーはゴールドマン・サックスのような大手銀行がヘッジファンド向けに提供するサービスで、カストディ、貸付、さらにはrehypothecation（あなたの担保を他者に貸すために再利用すること。通常は少しの利回りをあなたに還元する）まで扱います。しかしこれらは門戸が狭く、通常は資格を得るために数百万ドル単位の資産が必要です。

vault tokenizationはこの構図を覆します。rehypothecationを透明かつルールベースにスマートコントラクトで実現するのです。不透明な取引はなくなり、すべてがオンチェーンで誰でも監査可能になります。資格ルールも？rf.extendedは近く詳細を公開すると約束していますが、共有される仕組みになるはずです。

これはTarsiが言うところの「透明なトレーディングインフラの波」と結びつきます。ExtendedやNominaのようなプロジェクトは、洗練された取引ツールを民主化するものを作っています。プロレベルの機能にアクセスするために1000万ドルの最低要件が必要、という時代を想像する必要がなくなるかもしれません。ミームトークンのトレーダーにとっては、ボラティリティや素早い売買に直面することが多い中で、perpetual futuresやoptionsに差している遊休担保がトレードから排除されることなく実際の利回りを生める、という意味になります。

これはエコシステムにとって強気材料です。ミームトークンはアクセスのしやすさとコミュニティ主導の盛り上がりで成り立っていますが、こうしたインフラの改善はより真剣な資本を呼び込み、市場を安定させつつ楽しさを損なわない可能性があります。Tarsiの予想どおり「他のみんなも18か月でこれを理解するだろう」とすれば、ミームやDeFiにいるならこれらの動きに注目すべきです――戦略を大きく強化するかもしれません。

新たなブロックチェーン技術とそのミーム的含意については、当サイトのナレッジベースMeme Insiderもチェックしてください。これでミーム取引はより効率的になると思いますか？コメントで意見を聞かせてください！