こんにちは、クリプト好きの皆さん！DeFiで利回りをブーストしたいなら、Pendle Financeの名前は耳にしたことがあるはずです。最近、Pendleの$x33マーケットが復活してコミュニティで話題になっています。X上の@ShadowInternによるこのスレッドは、細かいところを飛ばしがちな人向けに楽しく分かりやすく解説してくれています。ここではその意義を掘り下げ、基本を説明し、始めるための戦略をいくつか紹介します。

まず最初に盛り上がりを作ったのは@ShadowOnSonicの投稿で、$x33マーケットが再始動し、新しい満期日が2026年2月25日（残り188日）であることが告知されました。$x33はxSHADOWの流動ステーキング版で、auto-compounding fees、vote incentives、rebasesによって平均で108%の驚異的なAPRを実現しています。さらに、将来の利回りをトレードすることで10x Sonic Pointsも獲得できます。美味しそうですね？

@ShadowInternはふざけたトーンでスレッドを始め、注意書きを読んでいない人をツッコんでいます。でも心配はいりません — だからこそ私たちが要点を分かりやすくまとめます。核心はこうです：Pendleは$x33のような利回りを生むトークンを分割して、より賢いトレードや利回り戦略を可能にします。

Pendleは何をするのか？

PendleはDeFiの債券のような存在ですが、もっと面白いです。利回りを生む資産（この場合は$x33）を2つの部分に分けることができます：

• PT (Principal Token)​: 割引された元本トークンです。安く買って満期に全額で引き換えることで固定利回りを確保します。将来の利回りが下がると思うなら安定志向に最適です。

• YT (Yield Token)​: 満期までの利回りをすべて受け取るトークンです。実際の利回りが予想より跳ね上がれば大きく勝てます。利回り上昇に賭ける、純粋なハイリスク・ハイリターンの選択です。

• LP (Liquidity Provider)​: PTとYTのスワップに流動性を提供することで、トレーダーからの手数料と、さらに基礎となる$x33利回りに加えてPendleからの報酬を得られます。利回りの方向には中立で、市場アクティビティから利益を得ます。

要は、元本と将来の利回りを別々に取引できるようにして、変動の激しい市場でより柔軟に立ち回れるようにするわけです。

戦略1：PTホーダー

将来の利回りが下がる（$x33のAPYが下落すると予想する）ならPTを狙いましょう。要するに割引で$x33の実質を買い、満期に固定利回りを確保します。例えば、1 PT x33は57.93%の固定APYをもたらし、最終的にはShadowでステーキングされた1 xSHADOWと同等になります。

• 利回りが減少すると予想している。
• 今のレートを確保してのんびり構える。

これは保守的なプレイで、激しい上下動を避けつつ資産を守りたい人向けです。

戦略2：YTデゲン

強気ですか？$x33の利回りが過小評価されていて爆上げすると見れば、YTに突っ込め。YTは満期まで1 xSHADOWをステーキングした場合の利回りとポイントを丸ごと受け取れます — 現時点では約65.68%のAPYで、4xのSonic pointsが見込まれています。

• 手数料やAPYの急騰に賭ける。
• ハイリスク・ハイリターン：利回りが上がれば大勝ち、上がらなければ痛い目に。

人より先に伸びしろを見つけられる先見の明がある人向けです。

戦略3：LPマゾ

利回りの方向が読めない？流動性を供給して両方から稼ぎましょう。スワップ手数料、Pendleのブースト（$PENDLEをロックして最大APYを狙う）、そして安定した$x33のベース利回りを得られます。満期時にはインパーマネントロスが発生しない点も利点で、現在のAPYは69.64%〜77.28%のレンジです。

• 利回りの方向性に中立。
• ステーキングして手数料を収穫、あとは放置。

いわば「セットして忘れる」スタイルで、堅実に回したい人に向きます。

まとめ

要点を@ShadowIntern風にまとめると：

• 利回りが上がると思うならYTに突っ込め。
• 利回りが下がると思うならPTを買え。
• 利回りが安定すると予想するならLPに入れ。
• もちろん何もしないという選択肢もあるが、それじゃ面白くないですよね？

この再始動は、ミームトークンとDeFiが交差するSonicエコシステム全体の文脈にも関係しており、ワイルドなチャンスが潜んでいます。参加する準備ができたらプールを直接こちらで確認してください。常にDYORを忘れずに。暗号資産はボラティリティが高いので、賢く取引しましょう！

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