ミームコイン愛好家の皆さん、こんにちは！もし暗号資産の世界をウォッチしているなら、2025年7月31日にKyle（@0xkyle__​）が投稿した衝撃的なツイートをご覧になったかもしれません。そこでは、トークン発行すらしていないにも関わらず、トークンの発見と取引で人気のプラットフォームPhotonが累積で5億ドルもの収益を手数料から上げていると主張しています。そう、間違いではありません！トークンの配布もなければ、エアドロップを巡る熱狂もなし。ただ純粋に収益のパワーだけです。では、これが何を意味し、なぜ暗号コミュニティが騒然となっているのかを掘り下げてみましょう。

Photonとは何か？そしてどうやってこれを成し遂げたのか？

この分野に新しい方へ説明すると、Photonは特にSolanaブロックチェーン上でトークンを超高速でスナイプし、取引できるプラットフォームです。photon-sol.tinyastro.ioによると、迅速な監査結果を提供し、売買ごとに1％の手数料をSOL（Solanaのネイティブ暗号資産）で徴収しています。この手数料構造こそが秘密のソースのようです。数百万もの取引が行われる中、その1％は急速に積み上がります。例えば、あるユーザーが5 SOL分のトークンを購入した場合、Photonは0.05 SOLを手数料として受け取ります（pies-organization.gitbook.io）。これを数百万回繰り返せば、無視できない収益ストリームが生まれるわけです。

驚くべきは、この活発な取引の中でもPhotonがトークンを発行していないことです。通常、プロジェクトはトークン発行やエアドロップで初期ユーザーに報酬を与えたり、話題を作ったりします。しかしPhotonは異なる戦略をとっており、ポイントをファーミングしているユーザーたちも戸惑っているようです。

議論を呼んだツイートとは？

こちらが議論の火付け役となった元のツイートです：

photon made 500m cumulative revenue off fees, and didn't even launch a token despite so many people farming it for points
— Kyle (@0xkyle__) 2025年7月31日

リプライは驚きと推測が入り混じったものでした。Haris Ali（@CryptoWitHaris）はPhotonが「何か大きなことを仕掛けているのか」、あるいはユーザーたちがまたもや「無料のインターン」として扱われているのかと考え、トークン発行の遅延の可能性を示唆しました。一方、zysss（@zyssszysss）はリファラルプログラムやインフルエンサー（KOL）への手数料分配に言及し、収益の背景をさらに深めました。

なぜトークンを発行しないのか？ 理論と影響

それでは、なぜPhotonはまだトークンをリリースしていないのでしょうか？現在浮上している説をいくつか紹介します：

• ​戦略的な延期​​：チームはより強固なエコシステムの構築や有利なパートナーシップの交渉を待っている可能性があります。トークン発行は大きな一手であり、暗号資産市場ではタイミングが重要です。
• ​収益重視​​：すでに5億ドルを超える収益を上げているため、トークンに依存せずとも持続可能かもしれません。これにより、プラットフォームは投機的なトークノミクスよりも収益性を優先する動きと捉えられます。
• コミュニティの盛り上げ​：ポイントのファーミングのみでユーザーの関心を維持し、大規模なトークン発行を後から仕掛けて価値を急上昇させる布石とも考えられます。

この「トークンなし」アプローチは、DogecoinやShiba Inuのようにコミュニティドリブンの盛り上がりやトークン報酬に依存するミームコイン界隈では異例です。PhotonはミームコインやDeFiの見方を変えつつあるのかもしれません。今後注目すべき問いです。

ミームコイントレーダーにとっての意義

ブロックチェーン実務者やトレーダーにとって、Photonの成功は目覚ましです。取引手数料だけでこれほどの成功を収められること、そしてユーザーを惹きつける高速処理力が如何に重要かを示しています。ミームコインを取引するなら、効率の良いPhotonのようなプラットフォームを探索するきっかけとなるでしょう。ただし注意点もあります。トークンがないため、ガバナンスやステーキング報酬は存在しません。あなたは利益のために取引しているのか、それとも将来的なエアドロップに賭けているのか、自己判断が求められます。

コミュニティの反応は興奮と懐疑が入り混じっています。中には「これこそ私たちが求めていた未来だ」（@pro_pavlik）と見る声もあれば、「それがどうして可能なのか？」（@JediEth0）と疑問視する声もあります。Photonの市場における独自の立ち位置を象徴しています。

これからのPhotonは？

2025年7月31日午後2時23分（UTC+7）時点で、暗号資産界隈は息を呑んで見守っています。Photonはついにトークンをリリースし、ポイントファーマーたちに報いるのか？それともこのまま手数料で稼ぐ巨人として君臨し続けるのか？最新情報はmeme-insider.comで随時お届けしていきますので、ご注目ください。

現時点では、トークン未発行で5億ドルのマイルストーン達成はミームコインやDeFiの世界における大胆な声明です。これは未来の先触れか、それとも一過性の特異点か──皆さんはどう思いますか？Photonはトークンを発行すべきでしょうか？それともこれが新しい常識でしょうか？ぜひコメントで意見をお寄せください！