ここ数日暗号市場を注視していたなら、昨日のマーケットで高まった興奮を感じたはずです。連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエルは、年次のジャクソンホール・シンポジウムでの演説において、インフレ抑制から雇用保護へと焦点をシフトし、早ければ来月にも利下げが始まる可能性を示唆しました。この転換はリスク資産に火を付け、Laura Shinがツイートで指摘したように、イーサリアムのDeFi資産が最大の恩恵を受けました。

簡単に整理しましょう。ジャクソンホールのイベントは経済学者と投資家にとっての「スーパーボウル」のようなもので、主要な中央銀行関係者が政策の方向性を議論する場です。これまでパウエルはインフレ抑制に強く注力しており、それは支出を冷やすために金利を高止まりさせることを意味していました。しかし今回の発言では、労働市場の軟化を認め、経済刺激のために利下げの余地が生まれたことを示唆しました。市場にとって利下げの期待は借入コストを引き下げることを意味し、株式や債券、そしてもちろん暗号資産への投資を後押しします。

反応は迅速でした。Ethereum（ETH）は最大で約14%上昇し約$4,800に触れて過去最高値に迫る動きを見せたのに対し、Bitcoin（BTC）は約4%の上昇にとどまりました。なぜ差が出たのか？Ethereumは分散型金融（DeFi）の基盤であり、ユーザーが伝統的な銀行を介さずに貸借や取引を行えるセクターです。従来の金利が下がると、銀行預金よりも高い利回りを提供することが多いDeFiの利回りは一層魅力的になります。Maple FinanceのSid Powellが最近の分析で説明したように、伝統的な金融の金利がほぼゼロに近づくと、暗号レンディングは10％以上の利回りを提供し得るため、より多くの資金を引き寄せます。

個別のDeFiトークンは大きな上昇を見せました。MORPHO（効率的な貸借向け）、EthenaのENA（利回り付きの合成ドル）、AERO（Base上の流動性）、ARB、LDO（staking via Lido）、ENSなどが最大で20％まで急騰しました。Ethereum Classic（ETC）も18％の上昇で波に乗りました。これらの動きはショートポジションが損切りを迫られる形で約4億ドル近い清算を引き起こしました。

さて、ここで疑問に思うのは「ミームトークンにはどう影響するのか？」という点でしょう。Meme Insiderでは、ネットの時勢を捉えたコミュニティ主導のあの楽しいコイン群に注目しています。ミームトークンは投機とリスク選好に依存しており、金利が低い環境ではリスク資産への需要が高まります。資金が安く借りられると、投資家はより高いリターンを求めて変動の大きい資産に向かいがちで、ミームはまさにその対象になります。今回のラリーの最中に火が付いたSPX69000のようなミームコインは、広範な市場の楽観がどのようにミーム空間に波及するかの代表例です。

機関投資家もまた、内蔵利回りのあるstablecoinsやトークン化されたTreasuriesに注目しており、これらがより安定した資本の橋渡し役となってミームが活発な暗号エコシステムへ資金を流し込む可能性があります。Ethena LabsのGuy Youngが指摘したように、過去の利下げ局面では彼らのUSDeステーブルコインの供給が急速に倍増したことがあり、同様のダイナミクスがミームトークン活動を加速させる可能性があります。

先を見れば、もしFedが利下げを実行すれば、イーサリアム基盤のプロジェクト、ミームを含む、多くのプロジェクトに持続的な上昇圧力がかかるかもしれません。しかし忘れてはならないのは、暗号は変動が激しいということです—常に自分で調査を行ってください。パウエルの演説が導火線に点火したかもしれませんが、花火を打ち上げ続けるのはコミュニティのエネルギーです。こうしたマクロなイベントがミームトークンの景色をどう形作るか、今後の動向はMeme Insiderで引き続きお伝えします。