In a recent update from Token Terminal, PayPal's PYUSD stablecoin has hit an impressive milestone. The platform announced that PYUSD is now available as a new asset in their tokenized assets dashboard, boasting a market cap of $3.8 billion. This figure marks an all-time high, with a staggering 660% increase since the beginning of the year.

PYUSDとは：PayPalのステーブルコイン参入

この分野に馴染みがない方向けに説明すると、PYUSDは世界有数の決済プロバイダーであるPayPalが発行するステーブルコインです。ステーブルコインは通常、米ドルのような法定通貨に価値を連動させ、価格の安定を目指す暗号資産です。PYUSDはUSD預金や短期のUS Treasuries、類似の現金同等物で裏付けられており、従来の通貨に対する信頼できるデジタル代替手段となっています。

2023年にローンチされたPYUSDは、伝統的な金融とブロックチェーンのギャップを埋めることを目的としています。初めはEthereum上に構築されましたが、Solanaなど他のネットワークにも展開しています。このトークン化されたUSDは、取引から決済まで、暗号圏でのシームレスな取引を可能にします。

爆発的な成長：2025年に660%増

ツイートはPYUSDの顕著な成長軌道を強調しています。年初はより小規模だった発行量が急拡大し、時価総額は38億ドルに達しました。この急増は、ユーザーや機関が実世界の価値をチェーン上で表現する安定した手段を求めているという、暗号市場全体の採用トレンドを反映しています。

トークン化資産（Real-World Assets、RWAs）は、本質的に従来の金融商品をブロックチェーン上に移植したものです。株式や債券、ファンドなどがチェーン上に存在し、アクセスや取引が容易になります。PYUSDはこのカテゴリに当てはまるステーブルコインであり、Token Terminalのダッシュボードが示す通り、実世界の価値がブロックチェーンへ移行している様子を統一的に把握するための一例です。

Ethereumの優位性：PYUSD供給の70%をホスト

今回のアップデートで注目すべき点は、PYUSDの総供給量のうち約27億ドル、つまりおよそ70%がEthereum上に存在しているということです。Ethereumは時価総額で2番目に大きいブロックチェーンで、スマートコントラクト機能と広大なdAppエコシステムで知られています。

このようなEthereumへの大きな依存は、ステーブルコインを扱う上での同ネットワークの強みを浮き彫りにします。PYUSDのようなステーブルコインは、DeFi（分散型金融）プロトコルにとって重要であり、担保、流動性供給、あるいは単純な価値の保存手段として機能します。ツイート内の「Ethereum 🤝 Stablecoins」という絵文字はこの共生関係を端的に示しており、Ethereumがインフラを提供し、ステーブルコインが安定性と取引量をもたらす構図を表しています。

暗号エコシステム全体への意味

今回のマイルストーンは単にPYUSDの話にとどまりません。トークン化資産の成熟傾向を示すシグナルでもあります。PayPalのような従来の大手プレーヤーが参入することで、暗号市場の正当性と流動性が高まっています。ミームトークンの愛好家にとって、PYUSDのようなステーブルコインはしばしばボラティリティの高い資産へのオン／オフランプとなります。ブロックチェーンを離れずに素早くスワップできるため、DEXs（分散型取引所）上でのミームコイン取引の摩擦を低減します。

今後、Ethereumのスケーラビリティ改善などのアップグレードが進めば、さらに多くの統合が期待できます。RWAsやステーブルコインのトレンドを追うなら、Token Terminalのようなツールは先を見据えるために有用なデータを提供してくれます。

まとめると、PYUSDの台頭はTradFiと暗号の融合を浮き彫りにしており、ブロックチェーン上でのより革新的なユースケースの道を開いています。注目に値する動きであり、業界の進む方向を示す明確な指標と言えるでしょう。