急速に変化する分散型金融（DeFi）の世界で、RaydiumはSolanaブロックチェーン上の強力な存在感を示しています。@CookerFlipsによるXの最近のスレッドは、ネイティブトークンである$RAYの積極的な買い戻し戦略に改めて注目を集めました。買い戻しプログラムとは、プロジェクトが収益を使って自らのトークンを購入し、しばしばバーンすることで総供給を減らし、保有者にとって価値を高める可能性がある仕組みを指します。

スレッドによれば、2024年以降、Raydiumは毎日5桁〜6桁台の規模で継続的に$RAYを買い戻しており、これは容易なことではありません——その結果、総$RAY供給の27％超を取得したことになります。これを比較すると、Uniswapが提案した$UNIのモデルでは年間で約2.5％の供給削減にとどまるため、同じ進捗に追いつくまでにUniswapは十年近くかかる計算になります。

数値を見てみると、$RAYの時価総額は現在約3.25億ドル、完全希薄化評価（FDV）は6.8億ドル前後です。対照的に、$UNIは時価総額46億ドル、FDVは74億ドルを誇ります。それでも、Raydiumは単一チェーンであるSolana上で累積取引量1兆ドル超を処理しており、この効率性は特に$RAYが相対的に過小評価されているように見える点で印象的です。

@0xINFRA（Raydiumと関係があるように見える人物）の返信では、買い戻し分を循環供給から差し引くと実際の時価総額は約2.4億ドルに近いと指摘されており、これは潜在的な投資家にとってさらに魅力的です。

では、なぜこれがミームトークンにとって重要なのでしょうか。RaydiumはSolana上でミームをローンチして取引する際の定番の分散型取引所（DEX）です。Serumのオーダーブックと統合された自動マーケットメーカー（AMM）により（Serumは勢いが衰えたものの、Raydiumは進化しました）、超高速のスワップと流動性プールを提供しており、変動の激しいミーム市場に最適です。$RAYが強くなることは流動性提供者へのインセンティブを改善し、ミームプロジェクト向けのインフラをより堅牢にする可能性があります。Solanaがミームトークンシーンを支配し続けている中（例えば$BONKや$WIFのようなトークンを想像してください）、Raydiumの健全性はエコシステムに直接影響します。

スレッドはまた、$BNBのような他のトークンと類似点を引き、$RAYが価値上昇の次の大きな候補になり得ると示唆しています。コミュニティの反応は強気な見方から軽い「derp derp」ミームまでさまざまで、暗号空間における真剣な分析と遊び心の混在をよく表しています。

Raydiumのトークノミクスに関するより詳細な分析は、Blockworks Researchを参照してください。ミーム分野に踏み込むブロックチェーン実務者であれば、Raydiumのようなプラットフォームを注視することは、市場のダイナミクスを理解し、早期に機会を見つけるためのアドバンテージになります。

この買い戻し戦略は単なる数値の話ではなく、長期的な価値創造へのコミットメントのシグナルです。過剰な期待が渦巻くこの分野で、Raydiumの着実な行動は多くを語っています。$RAYを保有しているにせよ、Solanaでミームをトレードしているにせよ、見逃せない動きです。