こんにちは、クリプト愛好家の皆さん！もしビットコインの動向を注視しているなら、2025年にいくつかワクワクする変化が起きていることに気づいているかもしれません。投資界隈で著名なリン・オールデンは、最近Xでビットコイン・トレジャリー企業の台頭と、ビットコインが価値の保存手段か交換手段かという議論について興味深いスレッドを投稿しました。ブロックチェーン初心者でも分かりやすいように、これを噛み砕いて解説しましょう。

ビットコイン・トレジャリー企業って何？

では、ビットコイン・トレジャリー企業とは何でしょうか？マイクロストラテジー（MSTR）のように、単に現金を保有するのではなく、バランスシートにビットコインを保有することを決めた企業を想像してください。このトレンドは2020年頃に始まりましたが、2024年と2025年にかけてビットコインの会計処理の変化とその長期的価値への信頼の高まりにより急増しています。リンが共有したチャートはこの動きを如実に示しており、MSTRのトータルリターンは2.85％上昇、ビットコイン自体は2021年から816.3％も上昇し、S&P 500の控えめな99.03％の伸びを大きく上回っています。

なぜ企業はこの流れに乗っているのでしょうか？ビットコインの可能性を活用するためです。まず第一に、企業はインフレから現金を守る手段としてビットコインを使えます。インフレは購買力を徐々に奪う厄介な敵です。加えて、適切な戦略を用いれば、レバレッジ（借入）でビットコイン保有量を増やし、その成長に大きく賭けることも可能です。ヘッジファンドのように価格下落時にマージンコールを受けるリスクはなく、企業は長期債を発行できるため、ボラティリティをやり過ごす余裕があります。

なぜ投資家も注目するのか

しかし、アクションに参加しているのは企業だけではありません。投資家もこの動きが大好きです！たとえば、ファンド運用ルールで「株式のみ」と決まっている場合、単にビットコインを組み込むことはできません。そこでビットコイン・トレジャリー企業の登場です。これらの企業株や債券を通じて、ファンドマネージャーはビットコインに間接的にアクセスでき、運用ルールにも適合します。リン自身も、直接ビットコインにアクセスしづらかった2020年にMSTRをポートフォリオに加えた体験談をシェアしており、現実の投資家に効果的な戦略であることを示しています。

レバレッジの観点も大きなメリットです。企業は長期債務を使ってリターンを高められ、日々リセットされて価値が目減りしがちなレバレッジETFのリスクを避けられます。長旅に出るなら、漏れのある小舟より頑丈な船を選ぶようなものです！

価値の保存手段 vs. 交換手段：大きな議論

ここでリンのスレッドの核心に迫りましょう。ビットコインは価値の保存手段か、それとも交換手段か？これが白熱する論点です。価値の保存手段とは、金や不動産のように保持しておくことで価値が維持・増加しやすいものを指します。一方、交換手段とは日々の買い物に使う貨幣、例えばドルや円のことです。

リンの主張によれば、ビットコインは現在、特に企業や賢明な投資家にとって価値の保存手段として輝いています。発行上限が2100万枚と決まっており、受け入れも広がっているため、長期保有の堅実な選択肢です。しかし交換手段としてはまだ十分ではありません。価格変動の激しさ―年間で50％の下落や100％の急騰があるため―日常の支払いには向いていません。例えば、家賃をビットコインで支払った翌日に価値が暴落したら大変ですよね！そのため、ドル連動型のステーブルコインが即時決済用として注目を集めています。

成功への道筋

では、ビットコインがニッチな資産から日常通貨に成長するにはどうすればいいのでしょう？リンは面白いロードマップを提示しています。最初はテック愛好家向けのコレクション的存在、次にアルゼンチンのような資本規制を回避する手段としての役割を果たし、今は企業や政府が注目する可搬性のある資本へと進化中です。今後はより広範な採用が進み、ボラティリティが下がれば、保有と支払いの両方に使いやすくなるでしょう。ただし、それは数十年単位の長期戦です。

ビットコインにとって良いこと？悪いこと？

大企業がビットコインを保有することで中央集権化が進むのではと懸念する声もあります。リンはこれに対し、ネットワークの設計（プルーフ・オブ・ワークや分散ノード）が強固で、大手の参加があっても破られにくいと反論しています。むしろ企業の採用はビットコインを一般化し、規制当局の標的になりにくくする可能性があります。多くのプレイヤーが加わることでゲームが強くなるイメージです。

あなたにとっての意味

もしあなたがミームやMemeトークンに興味があるなら（meme-insider.comへようこそ！）、この動きは何かのヒントになるかもしれません。Memeトークンのトレジャリーストラテジーが次に来るのかも？今のところ、ビットコインの企業利用の旅はレジリエンス（回復力）とイノベーションの教訓を提供しています。ビットコインをホドリングしていても、Memeコインのワイルドな世界を探求していても、最新情報を追うことが重要です。リンの全文はこちらからどうぞ → here。コメント欄で引き続き議論を深めましょう！