Michael Nadeau（The DeFi Report創設者）は最近、Xで世界的流動性とオンチェーン流動性の双方が上向いているという目を引く見解を共有しました。ミームコインや広い仮想通貨の世界に興味があるなら、これは今後の興奮すべき時期を示すサインかもしれません。分かりやすく噛み砕いて、市場、特に私たちが追いかけるバイラルなミームトークンにとって何を意味するのか見てみましょう。

まず、グローバル流動性――つまり世界の金融システム内を循環する資金の総量ですが――が新たな過去最高の184.6兆ドルに達しました。3か月の成長率は年率換算で13.3％、月次では4.1％と堅調です。これを牽引している要因は、MOVE Indexで測られる債券市場の不安の後退や、欧州中央銀行（ECB）や日本銀行（Bank of Japan）など大手の量的引き締め（QT）の鈍化です。量的引き締め（QT）は中央銀行がバランスシートを縮小して経済から資金を吸い上げる政策で、パンデミック期のマネー供給拡大とは逆の動きになります。

ブロックチェーン側に目を向けると、オンチェーン流動性も熱を帯びています。Ethereumでは、total value locked（TVL）――DeFiプロトコルに預けられた資産の総額――がここ数か月で約35％跳ね上がりました。この急増は、ステーブルコインの供給増、貸出の活発化、実物資産（トークン化された債券や不動産など）、stakingの需要増、そして分散型取引所（DEX）での取引活況が背景にあります。

Solanaも遅れを取っていません。エコシステムのTVLは過去最高を更新し、同期間で約40％上昇しました。Solanaは高速かつ手数料が安いことで知られており、ミームコインのローンチや取引ブームの中心地になりやすい特性を持ちます。

ここでの縁の下の力持ちはステーブルコインです。従来の金融と暗号の橋渡しとして機能しています。TetherのUSDT供給は今四半期で9.4％増加、CircleのUSDCは驚異の18％増です。これらのドル連動トークンは、取引やレンディングにおける安定性と流動性を提供し、ビットコインやETHのような高ボラティリティ資産を回避しつつミームコインをポンプする資金の受け皿になり得ます。

とはいえ、順風満帆というわけではありません。Nadeauはリスクも指摘しています。2021年には、グローバル流動性とステーブルコイン供給が市場ピーク後も拡大を続けた結果、痛烈な調整を招きました。では、第4四半期（Q4）の見通しはどうか。彼はThe DeFi Reportの購読者向けにアップデートを共有し、市場が転換点に近づいている可能性を示唆しています。興味がある方はフルリサーチをこちらでご確認ください: here。これらのデータはオンチェーン分析の定番プラットフォームであるToken Terminalの提供です。

ミームコイン愛好家にとって、この流動性ブームはまさにロケット燃料です。システム内の資金が増えれば、Dogecoin派生トークンや次のバイラルな猫テーマコインのようなリスキーな賭けに資本が流れ込みやすくなります。手数料が安くミームが盛り上がるSolanaのようなチェーンでは、TVLの増加がより大きな急騰やコミュニティ主導の熱狂につながる可能性があります。ただし、2021年の教訓を忘れないでください――センチメントが変われば流動性は急速に枯渇することがあり得ます。マクロ指標には目を光らせておきましょう。

結局のところ、これらのトレンドはグローバル金融とオンチェーンデータの両方に通じていることが、暗号の世界にいる誰にとっても重要である理由を浮き彫りにしています。あなたがDeFi degenであれミームコインのハンターであれ、流動性はそのゲームを続けさせる生命線です。さらなる洞察はMichael Nadeau on Xをフォローし、ここMeme Insiderでミームトークンの知識をさらに深掘りしてください。