暗号通貨のめまぐるしく変わる世界では、日常的に新しいイノベーションが登場しますが、その中でRobert Leshnerのような大物が一言放つと、業界全体がざわつくことがあります。Superstate FundsのCEOであり、DeFiの先駆けであるCompoundの創設者でもあるLeshnerは、市場を揺るがす動きについて多くを知っています。彼の最近のツイートは暗号コミュニティで議論を呼びました：「Digital asset treasury companies are the most important innovation in crypto markets since the perp. Whether we like it or not.」

用語に不慣れな方向けに説明すると、"perp" はperpetual futures（期限のない先物契約）を指し、満期がないためトレーダーが暗号価格に対して継続的に賭けられる商品です。BitMEXやその後のBinanceといったプラットフォームで取引の様相を一変させ、膨大な流動性を呼び込み、暗号市場を24時間稼働のグローバルなカジノのようにしました。Leshnerは今、そのperpと同じくらい重要なものとしてデジタル資産トレジャリー企業を位置づけています。では、それらの企業とは具体的に何で、なぜそれほど注目されているのでしょうか。

デジタル資産トレジャリー企業は、実質的に伝統的な金融と暗号をつなぐ存在であり、米国債のような現実世界の資産をトークン化します。チェーン上のマネーマーケットファンドのように考えてください。Superstate（Leshnerが率いる）、BlackRockのBUIDLファンドなどの企業は、投資家が政府債券から利回りを得るトークン化された国債を保有できるようにしつつ、ブロックチェーンの利点―高速性、透明性、コンポーザビリティ―を享受させます。つまり、これらのトークンをDeFiプロトコルで使用したり、担保にしたり、自動化された戦略に組み込んだりして、暗号エコシステムから離れることなく運用できるのです。

Leshnerのツイートは単なる誇張ではなく、現実世界資産（RWA）のトークン化という増大するトレンドに根差しています。従来の国債には何兆ドルもの資金が眠っており、それをオンチェーン化することで暗号へ前例のない資本流入が起こり得ます。ミームトークンのプロジェクトが、ボラティリティの高いコインをただ保有する代わりに、こうした安定した利回り資産にトレジャリーを分散させることを想像してみてください。コミュニティファンドの安定化、ラグプル（rug-pull）リスクの軽減、ミームのエコシステムの持続可能性向上につながる可能性があります。ドッグテーマのトークンやバイラルなポンプに没頭している人でも、このイノベーションは機関マネーを呼び込み、間接的に業界全体を底上げします。

Leshnerの投稿に対する反応は、暗号界のX（旧Twitter）らしく賛否両論でした。肯定的な反応では「DeFiマシン」や「資産運用の未来」と称賛する声が上がりました。一方で懐疑的な声もあり、名称の知られていないトークンで事が悪化した場合はLunaやFTXのような大きな破綻が起こり得ると警告する向きもありました。あるコメントはこの新興セクターでのインサイダー取引に触れ、「PIPEを買う」といった冗談交じりの指摘をしていました。また、トレジャリーのtokenomicsについて詳しい説明を求める声も多く、誰もがその仕組みに精通しているわけではありません。

では、なぜミームトークン愛好家にとって重要なのか？ミームコインが単なる投機からコミュニティ主導のプロジェクトへと進化するにつれ、トークン化されたトレジャリーのようなツールは重要な役割を果たし得ます。プロジェクトはDAO資金をこれらの資産に配分して安定した利回りを得ることで、ネイティブトークンを売却することなく開発費や報酬を賄えるかもしれません。これは軽視されがちな分野の成熟に向けた一歩です。さらに、規制の明確化が進めば（願わくば）、伝統的金融のプレイヤーを引き寄せ、より広い市場成長を通じてミームへの流動性を間接的に押し上げる可能性があります。

Leshnerはツイートを「whether we like it or not（好き嫌いに関わらず）」で締めくくり、より多くのtradfi（伝統的金融）が暗号に浸透してくることに歓迎していない人がいることも認めています。ピュリストはこれを分散の理念の希薄化と見るかもしれませんが、実務主義者は大衆導入には必要だと主張します。ブロックチェーン実務者として、これらの動向を注視することは重要です—私たちが構築し、投資し、そしてミームを作る方法を変えうるからです。

Leshnerの元の投稿に興味がある方は、こちらをチェックしてください: https://x.com/rleshner/status/1956050344779075804 。また、RWAがミームトークンとどのように交差しているかについての洞察をもっと知りたいなら、Meme Insiderをフォローしてください—暗号ミームのワイルドな世界を解読するための頼れる情報源です。