DeFiの目まぐるしい世界では、ミームトークンと高利回りの機会がしばしば結びつきます。ベテラントレーダーのRyanDCryptoは最近X（旧Twitter）で、2〜3か月を想定した興味深い計画を共有しました。彼はHyperliquidのプラットフォームでの流動性提供（LPing）に取り組んでおり、特に非常に高いAPRを示す2つのプールを狙っています。初めての方のために説明すると、LPingとはスワップを円滑にするためにトレーディングプールに資産を供給し、その見返りとして取引手数料やプロトコルが提供する追加報酬を受け取ることです。Hyperliquidは独自のLayer-1ブロックチェーン上に構築された分散型取引所で、Uniswap V3に似た集中型流動性プールを使ったパーペチュアル先物とスポット取引を得意としています。

Ryanが注目しているのは$XPL/USDTと$XPL/HYPEのプールです。$XPLはPlasmaのネイティブトークンで、ステーブルコイン最適化を目指す新興ブロックチェーンのトークンで、まだプレマーケット段階にありますがHyperliquid上の先物取引で既に話題を呼んでいます。一方で$HYPEはHyperliquid自身のユーティリティ兼ガバナンストークンで、ネットワークのstaking、ガバナンス、取引エコシステムに使用されます。ここでLPingすることで、Ryanはこれらトークンの長期的な潜在力に賭けています。短期的な価格変動に関わらず保有する価値があると見なしているためです。

彼のスクリーンショットを見ると、$XPL/USDTプールは驚異的な701.67%のAPRを示しており、わずか一日半で未受領の利回りが6,651ドル以上になっています。$XPL/HYPEプールも663.05%のAPRで半日で1,822ドルを積み上げています。合計すると現時点で約8,500ドルの利回りになり、暗号好きなら誰でも注目する数字です。しかし、ここには落とし穴があります。こうした高APRはしばしば初期インセンティブ、つまり流動性を立ち上げるためのプロトコルからのエミッションによって支えられており、参加者が増えると下落しがちです。

Ryanの理屈は堅実です：$HYPEも$XPLもビットコインの動きに追随する可能性があるため、これらのプール内の価格レンジは安定し、impermanent lossのリスクが最小化されるかもしれない、というものです。初心者向けに言えば、impermanent lossとはプール内の資産の価格が互いに変動したときに発生する現象で、単に保有していた場合よりも価値が下がってしまう可能性があることを指します。しかし、APRが600〜800%といった水準であれば、Ryanは少なくとも初期段階では報酬がこのリスクを上回ると主張しています。加えてProject X pointsを獲得するボーナスもあり、これはHyperliquidのエコシステム施策による報酬やエアドロップの対象となる可能性があり、将来的にさらに価値を上乗せするかもしれません。

もちろん、コミュニティからはさまざまな反応がありました。ツイートへの返信ではリスクを指摘する声が目立ち、一部のユーザーは天井知らずのAPYが結局は失望に終わると警告し、別のユーザーはこれら比較的新しいトークンの安定性に疑問を呈しました。Ryanは反論し、$HYPEは既に数か月稼働していると述べ、多少の信用を付与しています。ミームトークンの世界では、ハイプが巨大な上昇（と下落）を生むことがあるため、このような戦略はDeFiの仕組みと投機的資産を組み合わせたものと言えます。$XPLはプレローンチの期待や先物での最近のマーケット操作（様々な暗号ニュース媒体で報じられたもの）によるミーム的なボラティリティを持っており、リスク許容度の高いトレーダーには適している可能性があります。

参加を検討するなら、必ず自身でリサーチを行ってください。Hyperliquidのようなプラットフォームは高度な取引向けのツールを提供していますが、潜在的なドローダウンも常に考慮に入れるべきです。Ryanのまとめが最も分かりやすいでしょう：「要するに：快適だ。」ミームとDeFiの交差点で利回りを追い求めるなら、これは研究に値するプレイブックかもしれません。