Solana 上の分散型金融（DeFi）は常に変化しており、今回も大きな転換点が訪れました。自動マーケットメイカー（AMM）としてペッグ型資産の取引に強みを持つ Saber DAO が、X で重要なアップデートを発表しました。2025年9月17日付で、同 DEX は公式に段階的な終了に入るとされ、ブロックチェーン上で効率的なステーブルコインスワップを支えてきた一時代が終わりを迎えます。

Saber を知らない方のために簡単に説明すると、同プロトコルは流動性プールの要として機能してきました。USDC や USDT のような資産を、curve ベースの AMM 設計により価格への影響を最小限に抑えつつ取引できるのが特徴です。高速かつ低手数料の Solana 上では、安定した取引からミームトークンの頻繁な売買まで幅広く利用されてきました。

発表は以下の主要な措置を含みます：

• Emissions Turned Off: Tribeca（Saber のガバナンスハブ）での $SBR トークンのエミッションはゼロに停止されました。新たな SBR 報酬はもはや流出せず、プロトコルがアクティブ運用から撤退することを示しています。

• Locking Feature Disabled: SBR を veSBR にロックする機能は使えなくなります。veSBR（vote-escrowed SBR の略）はガバナンス投票や追加利回りの権利を得るための仕組みでしたが、今回の変更により風下期間中の新規コミットはできなくなります。

• Redemption Path for Holders: もし veSBR を保有しているなら、redeemer tool にアクセスして USDC と交換してください。ポジションから手早く退出するためのシンプルな方法です。

• Liquidity Withdrawal Advisory: Saber DEX で流動性を提供している人は、資金を速やかに引き上げるべきです。プラットフォームの終了が進むと、資金を放置した場合に複雑な問題が生じる可能性があります。

では、ミームトークンのファンにとって何が変わるのでしょうか？Solana エコシステムには dogwifhat や Bonk といったミームコインが多数存在し、Saber のような DEX が基盤となる流動性を供給してきました。Saber が一歩引くことで、流動性がどこに集中するかが変わる可能性があり、Raydium や Jupiter といった競合 DEX に流れが移るかもしれません。これはミームトークン／ステーブルペアに対して、一時的なボラティリティや新しい取引機会をもたらす可能性があります。

ブロックチェーンの実務者にとっては、これが DeFi の変動性を改めて示す出来事です。プロトコルは台頭し、また消えていくことがありますが、そこで得た知見は残ります。影響を受ける可能性がある場合は、資産の保全を最優先に速やかに行動してください。また、開発者やトレーダーであれば、こうした変化が Solana のミーム主導マーケットにどのように波及するか注視することが重要です。

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