分散型金融（DeFi）の世界は目まぐるしく進化しており、特にHyperliquidのような新興プラットフォーム上では、ステーブルコインを巡る競争が激化しています。最近、Frax Financeの創業者サム・カゼミアンが出演したThe Rollupポッドキャストのクリップが話題になり、Hyperliquidの新しいステーブルコインUSDHと、Circleの同エコシステム参入に関する注目が高まっています。

背景：CircleのHyperliquid推進

CircleのCEOであるJeremy AllaireはX（旧Twitter）で、USDCをHyperliquid（HYPE）エコシステムにもたらす意向を発表し、一波紋を呼びました。彼は「hyper fast native USDC」やシームレスなクロスチェーン相互運用性を強調しました。この動きは、高性能な永久先物取引所であるHyperliquidが独自のステーブルコインUSDHのローンチを準備している中で起こり、業界の主要プレイヤーから入札が相次いでいます。

Allaireの投稿は1,200件を超えるいいねを集め、話題を呼びました。彼は軽い調子でこう述べています：「Don’t Believe the Hype. We are coming to the HYPE ecosystem in a big way.」彼は競争を歓迎すると同時に、Circleが重要な貢献者となることを約束しました。元の投稿はこちらで確認できます: https://x.com/jerallaire/status/1964837574167658870

サム・カゼミアンのイールドシェアに関する見解

これに対して、AndyとRobbieがホストを務めるThe Rollupのインタビューで、カゼミアンは率直に語りました。@therollupcoがXで共有したクリップでは、彼がAllaireの発表に直接言及する様子が収められています。カゼミアンはCircleの関与に期待を示す一方で、収益分配の透明性を要求しました。

「私は@jerallaireに、@circleが100％あるいは95％のyield shareを行うと公言してほしい」とカゼミアンは述べました。彼はCircleとCoinbaseの既存の取り決めを参考例として挙げ、「Coinbaseは自社のプラットフォームでUSDCの収益を100％受け取っている。@coinbaseは事実上USDCを作った」と指摘しました。彼はそのような取り決めが双方にとって有益であり、エコシステムの共生的成長を促すと主張しました。

約2分のフルクリップで、カゼミアンはこれらのパートナーシップがどのように採用を促進するかを詳しく説明しています。ツイートに埋め込まれた動画はこちらで視聴できます: https://x.com/therollupco/status/1965155510921077152

USDHの入札合戦

この議論は、Hyperliquid上でUSDHを発行するためのより大きな競争に繋がっています。Frax Financeは、frxUSDで1:1裏付けされたネイティブなUSDHの発行を提案しており、手数料ゼロかつコミュニティに重点を置いた設計を提示しています。彼らはイールドの100％を共有することを約束しており、これはカゼミアンの発言とも一致します。

他の競合には、利息の95％をHYPEトークンの買戻しに充てるとしたPaxos、MoonPay支援のAgora、そしてStripeと関連するBridgeなどが含まれます。この入札合戦はHYPEトークンを史上最高値圏に押し上げており、コミュニティは流動性とDeFi活動の好循環が生まれることを期待しています。

HyperliquidのUSDHに対するアプローチは独特で、準備金からの収益の大部分をHYPE買戻しを通じてエコシステムに還元するよう設計されています。これによりトレーダーや開発者にとっての魅力が増し、好循環が生まれる可能性があります。

なぜこれはミームトークンとそれ以外に重要なのか

USDHやUSDCのようなステーブルコインは取引の基盤を提供しますが、これらがHyperliquidのようなプラットフォームに組み込まれることで、ミームトークンの生態系に大きな追い風となる可能性があります。ハイパフォーマンスなチェーンでは、perp trading、流動性プールなどのために信頼できるステーブルが必要です。ミームトークンはボラティリティやコミュニティの盛り上がりで成長することが多いため、Hyperliquid上の堅牢なステーブルコインインフラは、ミームプロジェクトが注目を集める新たな道を開くかもしれません。

ブロックチェーン実務者にとって、この一連の動きは持続可能な成長を促すイールドシェアモデルの重要性を改めて示しています。カゼミアンのFraxのUSDHに対するビジョンは、より分散化されコミュニティ優先の原則を強調しており、中央集権的な発行体との対比を際立たせています。

今後の見通し

提案の行方を受けて、暗号コミュニティは注視しています。CircleのUSDCが主導権を握るのか、それともFraxや他の入札者によるネイティブなUSDHが勝つのか。カゼミアンの率直な発言は、DeFiを前進させる競争と協調の精神を浮き彫りにしています。

Meme Insiderで今後もステーブルコインの動向や、それがミームトークンの世界とどう交差するかを追っていきます。Hyperliquidに参入するなら、HYPEに注目しておいてください — 現在この盛り上がりの中で勢いを増しています。