暗号資産（仮想通貨）ファンの皆さん、こんにちは！ Solana エコシステムに注目している方なら、リキッドステーキングトークン (LST) で話題を呼んでいるプラットフォーム、Sanctum のことをご存知かもしれません。 最近、Sanctum は手数料モデルの変更について大きな発表を行い、コミュニティ (通称 "cloudfam") で大きな話題となっています。何が起こっているのか、そしてそれがなぜ重要なのかを理解できるように、わかりやすく解説します。

Sanctum の手数料モデルの変更点

Sanctum は、Solana のネットワークパフォーマンスにもよりますが、2025 年 3 月 14 日頃 (約 2 epoch 後) から、現在および将来のすべての LST の手数料の取り扱い方法について、いくつかの重要なアップデートを実施します。内容は以下の通りです。

• ​預入手数料を 0% に引き下げ: 現在、SOL (Solana のネイティブ暗号通貨) を LST に預ける際に手数料が発生します。しかし、Sanctum は、これが障壁のように感じられるというユーザーの声を受けました。まるでステーキングを始める前からお金を失っているようなものです。そこで、預入手数料を完全に廃止し、より簡単かつ魅力的に参入できるようにします。

• ​引出手数料を 0.1% に引き上げ: 一方で、ステーキングされた資産を引き出す際に、0.1% の少額の手数料を導入します。なぜでしょうか？ Sanctum によると、一部の人々がアービトラージ、つまり価格差を利用して、LST から大量の価値を引き出しているとのことです。この新しい手数料は、そのような「アービトラージ攻撃」を阻止し、システムを保護することを目的としています。

• ​管理手数料を年間約 0.4% に引き上げ: Sanctum は、年間管理手数料も約 0.4% に引き上げます。注目すべきは、その手数料を LST パートナー (バリデーターなど) と平等に分配することです。この変更により、すべての関係者の利益が一致し、Sanctum とそのパートナーが共に LST エコシステムの成長から恩恵を受けることができるようになります。

これらの変更が行われる理由

Sanctum の目標は、Solana 上で「無限の LST の未来」を創造することです。 LST は、SOL をステーキングした際に得られるトークンであり、DeFi (分散型金融) アプリでそれらのトークンを使用したり、取引したりしながら、ステーキング報酬を得続けることができます。しかし、現在の設定には、アービトラージ攻撃や、混雑した空間で競争するためのバリデーターへのプレッシャーなど、いくつかの問題がありました。

手数料モデルを調整することで、Sanctum は以下を目指しています。

• 預入手数料を廃止することで、新しいステーカーにとって LST をより歓迎的なものにする。
• システムから価値を奪う可能性のある不正なアービトラージを防止する。
• バリデーター (ステーキングインフラストラクチャを運営する人々) に新たな収益源を提供する。特に、多くのバリデーターが 0% のコミッションを課しており、競争によって圧迫されている現状を改善する。
• すべての LST が、規模の大小に関わらず、共に成長できる「統一された流動性レイヤー」を構築し続ける。

これはあなたにとって何を意味するのか？

Sanctum の LST を通じて SOL をステーキングしている場合、これらの変更はあなたの収益にわずかな影響を与えるでしょう。 Sanctum は、ステーキング利回りが 8% であると仮定すると、年間パーセンテージ利回り (APY) が年間約 0.4% 低下する可能性があると見積もっています。 しかしその代わりに、100,000 SOL をステーキングしたバリデーターは、年間約 200 SOL を稼ぐことができます。これは彼らにとって非常に魅力的なことです！

ただし、ご心配なく。Sanctum はこれらの変更を一度に適用するわけではありません。 彼らは新しい epoch 手数料 (管理手数料) を段階的に導入し、さらに今後 15 epoch (約 30 日間) はステーカーに手数料を払い戻します。 さらに、既存の自動 LST は、バリデーターがそれを要求するまで、古い手数料モデルのままになります。

より大きな視点：Sanctum の Solana に対するビジョン

この発表は、Sanctum のより広範なミッションに関連しています。それは、最近の Forecast call や彼らのウェブサイトでご覧になったかもしれません。 彼らは、誰でも独自の価値提案を持つ LST を立ち上げることができるシステムを構築することを目指しています。その LST は、すべての Solana LST を接続する統一された流動性レイヤーによってサポートされています。 これにより、ステーキングがより柔軟でアクセスしやすくなり、従来のステーキング (バリデーターの選択など) の利点と、リキッドステーキング (即時流動性など) の特典が組み合わされます。

興味があれば、Sanctum のガイド または Phantom アプリの説明 を参照して、Solana でのリキッドステーキングの仕組みについて詳しく調べてください。 彼らは、ステーキングスコアやバリデーター LST などのツールも用意して、プロセスをよりスムーズにしています。

次は何が起こるのか？

Sanctum は、コメントまたは Discord サーバー でコミュニティからの質問を募集しています。 もしあなたが "cloudfam" の一員なら、今こそ意見を述べ、考えを共有する時です。 これらの変更は 2 epoch 後に有効になる予定ですので、必要に応じて調整または退出する時間があります。

あなたがベテランの Solana ステーカーであろうと、暗号資産の世界に足を踏み入れたばかりであろうと、これらのアップデートは、Sanctum がすべての人にとってより良いリキッドステーキングを実現することに尽力していることを示しています。 それでは、良い雰囲気を維持し、cloudfam からのさらなる情報をお待ちください！