暗号のめまぐるしく変わる世界では、規制の明確性は干し草の山の中でダイヤモンドを見つけるようなものです。だからこそ、DoubleZeroの2Zトークンを巡る最近の話題が注目を集めているのです。Lazer HQのHead of Cryptoで元CoinDesk寄稿者のGarrett Skrovinaは、Xでこの動きを取り上げ、発表を引用しつつAustin Federa率いるチームを称賛しました。これは、米国でトークンをコンプライアントにローンチするための枠組みを作る一歩であり、ミームトークン領域にも波及する可能性があります。

具体的に何が起きたのか？

DoubleZeroは、ブロックチェーンのような分散システムにおける通信を高速化・強化することに注力するプロジェクトで、同社の2ZトークンについてSECからNo-Action Letterを受け取りました。簡単に言うと、No-Action LetterはSECが「あなたが提示した情報に基づけば、執行措置は取らない」という意味合いで出す文書です。今回の文書では特に、2Zが株式のような有価証券として登録される必要はないと保証しており、DoubleZeroネットワーク上でのトークン取引が有価証券取引に該当しないと明示しています。

この発表は、DoubleZeroがSECと約4か月にわたるやり取りを経て得たもので、DoubleZeroのオリジナル投稿で共有されています。SECが従来、暗号プロジェクトに対して厳しかったことを考えると、この判例は業界にとって画期的と受け取られています。詳しくはAxiosの報道や公式のSECレターを参照してください。

DoubleZeroと2Zを詳しく見る

DoubleZeroは典型的なバイラル重視プロジェクトではなく、インフラ重視です。インターネットのバックボーンをブロックチェーン向けにアップグレードするようなイメージです。高性能のファイバーオプティックネットワークを活用して、Solana、Aptos、Avalanche、Celestia、Suiのようなチェーン上のvalidatorに対してレイテンシを大幅に削減し、帯域を増強することを目指しています。2Zトークンはここでの燃料であり、支払い、ネットワーク効率を改善した貢献者への報酬、stakingによるセキュリティ、そして最終的にはgovernanceに使われる予定です。

トークンセールはCoinListで行われ、validatorを対象に、そして数年ぶりに米国の適格投資家にも開放されています。最大1億5000万トークン（初期供給の1.5%）が放出され、ハイステークなvalidatorのように利害関係を持つ参加者を優先する構造になっています。ベスティング期間が適用され、長期的な利害一致を担保します。

本質的には2Zはユーティリティトークンですが、そのコンプライアントなローンチは、プロジェクトが米国の規制を回避するでもなく、違反を受けることなくどのように進められるかの好例を示しています。

なぜこれはミームトークンにとって重要なのか

ここで疑問に思うかもしれません：これはミームトークンと何の関係があるのか？ミームコインはバイラリティとコミュニティで成り立っていますが、しばしばグレーゾーンで運用され、未登録の有価証券と見なされてSECの取り締まり対象になるリスクがありました。DoubleZeroの成功は、一つの道筋を示しています――規制当局と早期に関わり、トークンを真のユーティリティとして構造化すれば、グリーンライトを得られる可能性があるということです。

ミームトークンのクリエイターにとっては、これが米国ベースのローンチをより安心して行えることを意味するかもしれません。コミュニティ報酬やネットワーク貢献のような実際のユーティリティと結びつけることで、2Zのモデルを模倣するプロジェクトが出てくる想像ができます。これは無条件の許可ではありませんが、設計図の一つです。今年のSECの執行件数が9件（2023年の47件と比較）に減るなど、執行から協働へと潮目が変わりつつある可能性もあります。

親暗号派として知られるSECコミッショナーのHester Peirceはこの動きを称賛し、市場がプロジェクトの存続性を決めるべきだと強調しました。この楽観論はSkrovinaの投稿に寄せられたコミュニティの反応にも現れており、「大きな前進だ」との声や、将来的なトークンローンチ、教育的な場面での応用についての推測が寄せられています。

今後の展望

このNo-Action LetterはDoubleZeroにとっての勝利であるだけでなく、米国の暗号環境が成熟してきたことを示すシグナルでもあります。ブロックチェーンの実務家やミーム愛好家にとって、規制の影が常につきまとうことなくイノベーションの門が開かれる可能性があります。他のプロジェクトがどのように続くかに注目しましょう――もしかすると、コンプライアントなミームトークンのブームが始まるのかもしれません。

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