Meme Insider
皆さん、暗号通貨の世界、特にミームトークンに深く関わっているなら、X（旧Twitter）で話題になっている刺激的なニュースに気づいているはずです。MonkeDAOなどのプロジェクトに関わるフィンテック弁護士であるAriel Givnerが、DoubleZeroに関するSECのノーアクションレターについて衝撃的なスレッドを投下しました。これは、真剣なインフラ系プレイだけでなく、実世界での効用を付与しようとするミームトークンにとってもゲームチェンジャーになり得ます。
DoubleZeroとは？
まず、DoubleZeroをまだ知らない人のために分かりやすく説明します。DoubleZeroはDePINプロジェクトです。DePINはDecentralized Physical Infrastructure Networkの略で、簡単に言えばブロックチェーン技術を使って分散型のグローバル高速ファイバーネットワークを構築するようなものです。目的は何か？分散システムの通信を強化し、Solana、Aptos、Avalancheのようなブロックチェーンのレイテンシを大幅に削減し、帯域幅を増やすことです。
彼らのネイティブトークンである2Zは、ただの投機的資産ではありません。ネットワーク参加者—バリデータやノード運営者など—が扱ったトラフィックに基づいて報酬を与えるユーティリティトークンです。データの流れをスムーズに保つ“パイプ”を提供することで報酬を得るイメージです。詳しくは彼らのサイトを こちら で確認できます。
この仕組みが重要なのは、2Zを他者の努力による利益を約束する投資商品ではなく、機能的なインセンティブとして位置付けている点です。
SECのノーアクションレター：何が起きたのか？
Givnerのスレッドでは、2025年9月29日付のDivision of Corporation FinanceからのSECの回答画像が共有されています。レターはDoubleZeroからの9月25日付の要請を参照し、基本的にこう述べています：「あなたが提示した事実に基づき、弁護士の意見に依拠してこれらのトークンが証券でないと判断される場合、あなたが進めても法的執行を推奨しません」。
SECのサイトで全文のノーアクションレターを読むことができます こちら。
なぜこれが重要なのか？SECコミッショナーのHester Peirceがこの動きを称賛する声明を出している点が注目されます。彼女は、DoubleZeroのようなDePINプロジェクトはトークンを帯域幅やストレージなどの実際の作業に対する報酬として使用しており、企業の株式や将来の利益への賭けとしての性質ではないと説明しています。これは、SECが何を証券とするかを判断する基準であるHowey Testに当てはまらない可能性があるということです。
Peirceは、これらを証券規制に無理やり当てはめると革新を阻害しかねないと主張し、市場に任せるべきだと述べています。彼女の全文の声明は、暗号規制を追っている人にとって必読です こちら。
Givnerは自身の投稿でこう指摘しています：「SECがついに実インフラ用途のトークンを証券ではないと認めた。5年間のSECの過剰介入…ついに進展がある」。彼は@RSSH273を含むチームに賛辞を送っています。
ミームトークンへの影響
ここからがミームトークンコミュニティにとって面白い部分です。ミームトークンは多くの場合、DogecoinやShiba Inuのようにコミュニティ主導のジョークとして始まりますが、SECには未登録の証券に見えるとして規制の厳しい目が向けられることが多いです。常に問われる大きな疑問は：他者の努力による利益の期待があるかどうか、です。
DoubleZeroのケースは一つの道筋を示しています。もしトークンにネットワークを駆動する真のユーティリティがあり、貢献への報酬や実世界サービスの提供に結びついているなら、証券として扱われない可能性があります。ミームプロジェクトにとっては、単なる盛り上がりを超えて進化するチャンスです。例えば、ホルダーがノードを運用したり分散型アプリに貢献したりすることに報いるようなDePIN要素を組み込んだミームトークンを想像してみてください。突然、それは単なるミームではなく、楽しい要素を持ったインフラになるのです。
これが初めての変化の兆しというわけではありません。今年のSECの強制措置数が—2023年の47件に対し今年はこれまでにわずか9件—抑えられていることからも、軟化の兆しが見えます。Axiosは、このノーアクションレターがより多くの暗号スタートアップに規制当局と直接対話して明確化を図ることを促す可能性があると報じています 続きを読む。
もちろん、これは無条件の許可ではありません。レターはDoubleZero固有の事実に基づくものであり、他のプロジェクトはそれぞれの状況に合わせて対応を整える必要があります。しかし、米国発のイノベーションが海外に逃げることなく繁栄できる証拠でもあります。
まとめ
Givnerのスレッドは数千のビューやいいね、リプライを集め、暗号コミュニティはこの先に何が起きるかで沸いています。ミームトークンを開発または投資しているなら、DoubleZeroのようなプロジェクトが道を切り拓く様子を注視してください。実用性を加えることが規制上の落とし穴をかわし、大きな成長を開く鍵になるかもしれません。
皆さんはどう思いますか—これが「ユーティリティミーム」の波を生むと思いますか？コメントで意見を聞かせてください。Meme Insiderでミームトークンとブロックチェーン技術の最新情報を引き続きチェックしてください。
