テック分野では、どれだけ選択肢が増えても少数の大手が勝ち続けることに気づきませんか？ それが典型的なパワー・ローの働きです—パレートの80/20の法則 を大げさにしたようなもので、20%の努力が80%の成果を生む。Token Terminalの最新チャートは、トークン化されたリアルワールド資産（RWA）の世界におけるSecuritizeの状況をまさに的確に示しています。

ミームコインの熱狂を超えてブロックチェーンに足を踏み入れているなら、トークン化ファンドはゲームチェンジャーです。これは基本的に、ミューチュアルファンドやETFのような伝統的な投資ファンドをブロックチェーン上のデジタルトークンとしてラップしたものです。これにより、取引や分割保有が容易になり、従来のウォール街特有の煩雑さを避けられます。Securitizeはこの分野のリーダーであり、プライベートクレジットからエクイティファンドまで、10以上のブロックチェーンで幅広くトークン化を進めています。

しかし肝心なのはここです：いくら多様化しても、ひとつのプロダクトが圧倒的に頭一つ抜けています。以下は製品・チェーン別のトークン化資産残高（AUM）の内訳です：

一目でわかるように、BUIDL on Ethereum がAUMで圧倒的に突出しており、その額はなんと$2.5 billionに上ります。未経験の方のために言えば、これはBlackRockのUSD Institutional Digital Liquidity Fundで、現金と米国債で裏付けられた安定したイールドを生むトークンです。ブロックチェーン上に設けられた高利回りの貯蓄口座のようなものでありながら、DeFiの透明性とコンポーザビリティを備えています。

視点を広げると、チャートにはzkSync Era上のBCAP、EthereumとSolana上のACREDE、BNB Chain上のVBILLといった他のプロダクトも散見されます。Avalanche、Polygon、Arbitrum、Optimism、Aptos、Solana といった主要チェーンにも展開していますが、どれもBUIDLの支配力には遠く及びません。全チェーン合計でもまだ$3 billionには届かず、それでもEthereumの取り分が明確な勝者です。

これがなぜ重要なのか、特にMeme Insiderで次の犬モチーフのトークンを追いかけているなら見逃せません。パワー・ローは単なる雑学ではなく、暗号資産における資本の流れを示すロードマップです。Ethereumの成熟度、流動性、機関投資家からの信頼が、RWAにおける最有力の選択肢にしています。トークン化がTradFiとDeFiを橋渡しする中で、新しいファンドもまずここに集まると予想されます。分散してばら撒くことはリスク分散になりますが、Ethereumのような確立されたレールに集中することが大きなリターンを生む場合が多い、というリマインダーでもあります。

これらのチェーン上で構築する実務者にとって、このデータはチャンスの叫びです。プロトコルにBUIDLを統合して即時のイールドエクスポージャーを提供するか、ACREDEのようなプロダクトで決済速度を重視するならSolanaのスピードを活用する手もあります。Securitizeのマルチチェーン展開は参入障壁を下げますが、現状ではEthereumへのパワー・ローの傾きが、本当のアクションとTVLが当面はそこに留まることを示唆しています。

この手のチャートをもっと見たいならToken Terminalを注視してください；爆発的に流行る前のトレンド発見には格好の情報源です。皆さんはどう見るでしょうか — 他のチェーンが追いつくと思いますか、それともEthereumのリードは破れないのでしょうか？コメントで教えてください。