こんにちは、クリプト愛好家の皆さん！もし最近ブロックチェーン界隈にいるなら、X（旧Twitter）で「価値搾取者」についての熱い議論を目にしたことがあるでしょう。彼らとは、トークンジェネレーションイベント（TGE）でトークンを手に入れた瞬間に売り抜け、次のプロジェクトへと移ってしまう人たちのことです。2025年7月26日にFilip (cookie) @fwielanierが投稿したある投稿が話題を呼んでいます。これを分解して、クリプトプロジェクトの未来に何を意味するのか考えてみましょう。

何が話題になっているのか？

Filipは大きな問いかけから議論を始めます。もし誰かがTGEでトークンをすべて売り抜けてしまったら、その人を「価値搾取者」とラベリングすべきでしょうか？そしてもしそうなら、そのアカウントにフラグを立てるべきか、あるいはInfoFiシステムのポイントのような報酬を減らして、本当に価値を生み出していることを証明するまで制限すべきか？これはただの軽い発想ではなく、クリプトコミュニティにおける参加への報酬の在り方を再考する呼びかけです。

用語になじみがない方のために説明すると、TGEとはプロジェクトが初めてトークンを一般に公開するイベントで、エアドロップやセールを通じて行われます。InfoFi（Information Financeの略）は、知識共有やプロジェクトのプロモーションに対して報酬を得る新たな潮流です。ここでの狙いは「キャンペーンホッピング」を止めること——つまりユーザーが長期的な成功を気にせずに次々と報酬だけを求めてプロジェクトを渡り歩く行為を防ぐことです。

コミュニティの反応

Filipの投稿への返信は多様な意見の宝庫です。R2D2 @R2D2zenは全員にフラグを付けるのはやりすぎだと主張します。トークン総供給の0.2%〜0.5%程度の少額配分であれば、早期売り抜け者による大きなダメージは起こりにくいと指摘。また、市場メーカーやインサイダーが先に売ることが多く、その影響が大きいとも。R2D2は、厳しいルールを導入する前に質の高いクリエイターをもっと増やすべきで、無理にホールドを強制するとプロジェクトが失敗したときに「袋持ち」になってしまうリスクもあると語っています。

pudgy teddy @pudgyteddyは一歩進めて、問題はポイントを稼ぐだけの行為ではなく、正しい行動に報酬を与えることだと言います。現在のシステムは投稿やチェックインのような目に見える行動を優先しがちで、プロジェクトを深く理解し支持するような真剣な関与は評価されにくいと指摘。彼は「エピステミック・スキン・イン・ザ・ゲーム（知的な関与）」という考え方を提案し、本当に何を支援しているのか理解している人に報酬を与えるべきだとしています。

Doggfather @DoggfatherCrewは「ロイヤリティ・ファクター（忠誠度指数）」のアイデアを気に入っています。TGE後も残る人たちにボーナスを与える一方、全員を罰するわけではないというスタンスです。ただし、エキゾチックな取引所やコールドウォレットを使うとウォレットの追跡が難しくなることも指摘しています。

そしてIcoBeast.eth @beast_icoは視点を変えます。問題はTGEで終わってしまうインセンティブ設計にあると主張。エアドロップ後に報酬が枯渇するなら、誰がローンチ後の行動を気にするだろうか？これは、プロジェクト設計が最初の盛り上がりだけでなく、その先を見据える必要があるという警鐘です。

なぜ重要なのか

この議論はクリプトのコミュニティ主導の精神の核心を突いています。プロジェクトは初期の支持者（プロモーションに積極的な「ヤッパー」や「スナッパー」と呼ばれることもあります）に頼って勢いを作ります。しかし支持者が即売りしてしまうとトークン価格が暴落し、本当に信じている人だけが損を背負うことになります。一方で、「価値搾取者」と早まってレッテルを貼ると、ただ生活費のために動く正当な参加者を遠ざけるリスクもあり、これはR2D2が指摘するリアルな事情です。

Filipのホッパーに対してポイントを減らす提案はスパム抑止や真剣度促進を狙っていますが、スレッドを見る限り単純ではありません。バランスの取れたシステムは、新人を疎外したり困難な状況の人を罰したりせず、忠誠心を報いるものかもしれません。

プロジェクトは何ができるか？

では、より良いインセンティブ設計はどうすれば？ここに出ているアイデアをいくつか挙げます：

• TGE以降も報酬を継続する​：IcoBeastの提案通り、ローンチ後もインセンティブを生かして長期サポートを促す。
• ​真剣度に注目する​：pudgy teddyのアイデアのように、質の高いコンテンツやリサーチなど深い関与に報酬を与える。
• ロイヤリティボーナス​：Doggfatherのロイヤリティ・ファクターは、TGE後も保持やプロモーションを続ける人にポイント加算を。
• ​質を量より重視​​：R2D2の提案は、厳しいルールを導入する前に熱心なクリエイターを育てることにフォーカス。

各プロジェクトの目標によってアプローチは変わります。ミームコインは楽しさを重視するかもしれませんし、DeFiプロジェクトは実用性に焦点を当てるでしょう。重要なのはインセンティブとプロジェクトのビジョン、コミュニティ価値の整合性です。

大きな視点で

この議論は、より広範なクリプトトレンドともつながっています。たとえばパンプ・アンド・ダンプのように、悪質なプレイヤーがトークンを煽ってから売り抜け、他人に価値のないコインを押し付ける手口や、トークノミクスにおける供給と需要の設計次第でプロジェクトが安定したり崩壊したりする問題です。Filipの投稿はこれらの課題の縮図であり、より公平で持続可能なエコシステム構築への議論を促しています。

あなたの意見は？

あなたはどう思いますか？価値搾取者をフラグ付けすべきでしょうか、それとも真の価値に報いるもっと良い方法があるのでしょうか？ぜひコメントで教えてください！また、ミームトークンやブロックチェーン技術に興味があるなら、meme-insider.comでさらに多くの洞察や最新情報をチェックしてください。議論を続けましょう！